Marché à terme : La nuit dernière, le cuivre LME a ouvert à 9 127,0 dollars/mt, atteignant un plus haut de 9 216,5 dollars/mt et un plus bas de 9 028,5 dollars/mt, pour se clôturer à 9 190,2 dollars/mt (clôture précédente : 9 137 dollars/mt). La tendance générale a montré des fluctuations initiales à la baisse suivies d'une fluctuation significative à la hausse, avec une progression de 0,58 %. Les positions ouvertes se sont établies à 290 126 lots. La nuit dernière, le contrat de cuivre SHFE 2506 a ouvert à 75 450 yuans/mt, atteignant un plus haut de 76 120 yuans/mt et un plus bas de 75 340 yuans/mt, pour se clôturer à 76 090 yuans/mt. La tendance générale était à la hausse avec des fluctuations, gagnant 0,71 %. Le volume de transactions s'est élevé à 54 130 lots, les positions ouvertes à 159 570 lots, avec une augmentation quotidienne de -1 127 lots (une diminution de 0,70 %).
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités : (1) À 01h30 du matin heure de Pékin jeudi, le président de la Fed, Powell, prononcera un discours sur les perspectives économiques des États-Unis au Chicago Economic Club. Le marché s'attend à surveiller de près ses déclarations pour des indices sur d'éventuelles baisses de taux et des progrès dans les réformes réglementaires encourageant les banques à augmenter leurs détentions de trésoreries américaines. Jusqu'à présent, la Fed a maintenu une position d'attente, Powell réitérant une position prudente sur les baisses de taux dans ses dernières déclarations. En outre, selon des sources citant les derniers rapports médiatiques, la Fed résiste à la pression de la Maison Blanche et de Washington et n'a pas accéléré les réformes réglementaires pour encourager les banques à augmenter leurs détentions de trésoreries américaines.
(2) Le président ukrainien Zelensky a déclaré dans une allocution vidéo habituelle que la première vice-première ministre Svyrydenko a fait rapport sur les progrès des négociations sur les accords miniers. L'équipe gouvernementale ukrainienne a obtenu des résultats positifs en coopération avec les États-Unis sur l'accord de partenariat économique, et les questions juridiques liées ont été largement finalisées.
Cotations : (1) Shanghai : Le 16 avril, les prix spot du cathode de cuivre SMM #1 contre le contrat front-month 2505 étaient en prime de 70 à 120 yuans/mt, avec une prime moyenne de 95 yuans/mt, en hausse de 55 yuans/mt par rapport au mois précédent. Aujourd'hui, on s'attend à ce que les bons de livraison non appariés commencent à sortir progressivement, et avec un contango ferme, les fournisseurs peuvent continuer à subir une pression sur les prix. Le centre de négociation devrait continuer à baisser légèrement au cours de la journée.
(2) Guangdong : Le 16 avril, les prix spot du cathode de cuivre #1 de Guangdong contre le contrat front-month étaient en prime de 50 à 110 yuans/mt, avec une prime moyenne de 80 yuans/mt, en hausse de 25 yuans/mt par rapport au mois précédent. Dans l'ensemble, avec des stocks en baisse pendant 10 jours consécutifs, les fournisseurs sont optimistes quant aux perspectives du marché, et les primes spot ont considérablement augmenté. L'attention est portée sur les arrivages futurs.
(3) Cuivre importé : Le 16 avril, les prix des bons de livraison étaient de 82 à 90 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen en baisse de 1 dollar/mt par rapport au mois précédent ; les prix B/L étaient de 98 à 108 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen en baisse de 1 dollar/mt par rapport au mois précédent. Le cuivre EQ (CIF B/L) était de 55 à 65 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé par rapport au mois précédent, en référence aux arrivages de mi-à-fin avril. Dans l'ensemble, les arrivages de fin avril augmentent progressivement, et les transactions sur le marché s'améliorent, mais le ratio SHFE/LME reste défavorable, les acheteurs offrant des prix plus bas. Il y aura toujours une demande pour les contrats à long terme en mai.
(4) Cuivre secondaire : Le 16 avril, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont baissé de 200 yuans/mt par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre nu brillant de Guangdong étaient de 70 600 à 70 800 yuans/mt, en baisse de 200 yuans/mt par rapport à la veille. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé était de 432 yuans/mt, en baisse de 173 yuans/mt par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre le fil de cathode de cuivre et le fil de cuivre secondaire était de 315 yuans/mt. Selon l'enquête SMM, à mesure que les prix du cuivre reculaient, les fournisseurs de matières premières de cuivre secondaire ont choisi de maintenir fermement leurs devis. Les entreprises de fil de cuivre secondaire ont signalé que les prix intrajournaliers du cuivre nu brillant hors taxe n'étaient que 100 à 200 yuans/mt inférieurs aux prix hors taxe du cathode de cuivre, tandis que les prix des déchets de câbles de cuivre (Cu > 99,5 %) dépassaient même les prix hors taxe du cathode de cuivre. Depuis le 7 avril, les ventes de fil de cuivre secondaire perdaient 100 à 200 yuans/mt, et les entreprises de fil de cuivre secondaire ont dû augmenter leurs prix de vente. Intraday, les fils de cuivre secondaire répondant aux normes nationales dans le Jiangxi étaient cotés en prime de 250 à 350 yuans/mt, avec des transactions stables.
(5) Stocks : Le 16 avril, les stocks de cuivre LME ont augmenté de 3 775 mt pour s'établir à 216 250 mt ; le 16 avril, les stocks de bons de livraison SHFE ont augmenté de 9 135 mt pour s'établir à 101 344 mt.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le président de la Fed, Powell, a déclaré : "La politique est bien placée, et nous devons attendre des données plus claires avant d'envisager des ajustements. Les cryptomonnaies deviennent progressivement mainstream, et les régulations associées devraient être assouplies. Les tarifs douaniers pourraient stimuler une hausse temporaire de l'inflation, et l'impact pourrait durer longtemps. La tendance actuelle est une inflation et un chômage en hausse. Ne vous attendez pas à ce que la Fed intervienne face à une chute brutale du marché boursier. Les politiques de Trump changent constamment, et les tarifs douaniers sont supérieurs aux estimations les plus hautes de la Fed. Il est compréhensible que le marché fasse face à des difficultés." L'attitude d'attente du marché vis-à-vis du nouvel accord commercial américain et le refus de Powell de sauver le marché ont pesé sur le dollar américain. La nuit dernière, les prix du cuivre se sont clôturés en hausse. En outre, l'OPEP a reçu des plans de réduction compensatoire de production mis à jour de huit pays, avec des réductions de production quotidiennes de 305 000 barils/jour jusqu'en juin 2026. La hausse des prix du pétrole a également soutenu les prix du cuivre. Sur le plan intérieur, au premier trimestre, le PIB s'est élevé à 3 187,58 milliards de yuans, en hausse de 5,4 % en glissement annuel. Sur le plan fondamental, les prix du cuivre ont bondi initialement puis ont reculé hier. Avec un contango ferme, les transactions spot étaient généralement bloquées. Aujourd'hui, le centre de négociation devrait continuer à baisser. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que les prix du cuivre trouvent un soutien aujourd'hui.
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[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données sur le marché et l'évaluation globale de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont destinées à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
