Assouplissement de la politique tarifaire américaine, ce qui a fait grimper les prix du cuivre [Résumé de la réunion matinale du cuivre de SMM]

Contrats à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 219,5 $US/t, a fluctué au début de la séance, a atteint un creux à 9 154,5 $US/t, puis a oscillé pour atteindre un sommet à 9 258,5 $US/t, avant de clôturer à 9 228 $US/t, soit une hausse de 0,48 %, avec des positions ouvertes de 290 706 lots. Dans la nuit, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2506 a ouvert à 76 350 y/t, a atteint un sommet à 76 490 y/t et un creux à 75 820 y/t pendant la séance, avant de clôturer à 76 070 y/t, soit une hausse de 310 y par rapport à la séance précédente, soit une hausse de 0,41 %, avec un volume de transactions de 39 651 lots et des positions ouvertes de 149 517 lots.

[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Selon les dernières données d'enquête publiées par la Banque de réserve fédérale de New York, les anticipations d'inflation à un an aux États-Unis en mars ont atteint un sommet en 18 mois, tandis que les anticipations d'inflation à moyen et long terme sont restées stables. Les anticipations d'inflation à un an en mars sont passées à 3,58 %, soit le niveau le plus élevé depuis septembre 2023, contre 3,13 % auparavant. Les anticipations d'inflation à trois ans sont restées stables à 3 %, tandis que les anticipations d'inflation à cinq ans sont passées de 3,0 % à 2,9 %.

(2) Selon les statistiques douanières, au premier trimestre de cette année, le total des importations et exportations de marchandises de la Chine a atteint 10 300 milliards de y, soit une hausse de 1,3 %. Un porte-parole de l'Administration générale des douanes a déclaré qu'à l'heure actuelle, les exportations chinoises sont effectivement confrontées à un environnement extérieur complexe et difficile, mais que « le ciel ne tombera pas ». Ces dernières années, la Chine a activement construit un marché diversifié et approfondi la coopération industrielle et de la chaîne d'approvisionnement avec diverses parties, ce qui non seulement renforce le développement de l'autre partie, mais renforce également notre propre résilience. Dans le même temps, le marché de la demande intérieure de la Chine est vaste et constitue une importante base arrière. Nous ferons sans hésitation nos propres choses et utiliserons nos propres certitudes pour faire face à l'incertitude de l'environnement extérieur.

Au comptant : (1) Shanghai : Le 14 avril, les prix au comptant des cathodes de cuivre n°1 SMM par rapport au contrat 2504 du mois à venir ont été cotés avec une décote de 20 y/t à une prime de 20 y/t, avec un prix moyen à la parité, soit une hausse de 5 y/t en glissement hebdomadaire. L'activité des transactions intrajournalières a diminué, les acheteurs en aval étaient réticents à acheter à des prix plus bas, les fournisseurs étaient moins disposés à vendre à une décote pour les marchandises livrables, et certaines transactions étaient dans l'impasse.

(2) Guangdong : Le 14 avril, les prix au comptant des cathodes de cuivre n°1 du Guangdong par rapport au contrat du mois à venir ont été cotés avec une décote de 70 y/t à une prime de 100 y/t, avec un prix moyen à une prime de 15 y/t, soit une baisse de 25 y/t en glissement hebdomadaire. Dans l'ensemble, les acheteurs en aval étaient peu disposés à acheter davantage en raison de la forte hausse des prix du cuivre, et les fournisseurs ont dû abaisser continuellement les primes pour vendre, ce qui a entraîné une baisse des transactions au comptant.

Cuivre importé : Le 14 avril, les prix des warrants étaient de 84-90 $US/t, QP avril, avec un prix moyen en baisse de 2 $US/t en glissement hebdomadaire ; les prix B/L étaient de 100-108 $US/t, QP mai, avec un prix moyen en baisse de 1 $US/t en glissement hebdomadaire. Le cuivre EQ (CIF B/L) était de 55-65 $US/t, QP mai, avec un prix moyen stable en glissement hebdomadaire, les cotations se référant aux cargaisons arrivant à la mi-fin avril. La plupart des B/L EQ de la mi-fin avril étaient utilisés pour les livraisons de contrats à long terme, ce qui rendait difficile de trouver des offres au comptant. Dans l'ensemble, le marché était calme et la volonté d'achat des acheteurs était faible.

(4) Cuivre secondaire : Le 14 avril, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont augmenté de 2 100 y/t en glissement hebdomadaire, les prix du cuivre éclaté nu du Guangdong étaient de 70 800-71 000 y/t, soit une hausse de 2 100 y/t par rapport à la séance précédente, l'écart de prix entre la cathode de cuivre et le cuivre de rebut était de 594 y/t, soit une baisse de 660 y/t en glissement hebdomadaire. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 590 y/t. Selon l'enquête SMM, les entreprises de tiges de cuivre secondaires ayant continuellement suspendu leur production, les stocks de tiges de cuivre secondaires des négociants ont été dans un état de sortie nette, et les entreprises de tiges de cuivre secondaires et les négociants ont peu de stocks de tiges de cuivre secondaires. Si les prix du cuivre continuent de se redresser, le volume d'achat de matières premières des entreprises de tiges de cuivre secondaires devrait rebondir, et les stocks de tiges de cuivre secondaires des négociants devraient légèrement augmenter.

(5) Stocks : Le 14 avril, les stocks de cathode de cuivre LME ont diminué de 950 t pour atteindre 207 825 t ; le 14 avril, les stocks de warrants SHFE ont augmenté de 2 805 t pour atteindre 89 369 t.

Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a déclaré qu'il envisageait certaines mesures pour aider les constructeurs automobiles à ajuster leurs chaînes d'approvisionnement depuis le Mexique et le Canada, et a récemment aidé Tim Cook, PDG d'Apple ; le Département du commerce des États-Unis a lancé une enquête 232 sur les semi-conducteurs, les produits pharmaceutiques, etc., et la Maison Blanche a exempté certains smartphones et ordinateurs des lourds tarifs douaniers, améliorant le sentiment de risque sur le marché. Dans le même temps, le commissaire au commerce de l'UE est à Washington pour des pourparlers : Hassett, directeur du Conseil économique national des États-Unis : Nous avons fait de grands progrès dans les négociations tarifaires avec l'UE. Les États-Unis ont également pris un « premier contact » avec la Chine sur les tarifs par l'intermédiaire d'intermédiaires. Avec des inquiétudes améliorées, les prix du cuivre ont été stimulés. Sur le plan fondamental, les prix du cuivre ont rebondi, et la volonté des acheteurs en aval de fixer les prix a diminué, reposant principalement sur les commandes antérieures. Au lundi 14 avril, les stocks de cuivre principaux de SMM dans tout le pays ont diminué de 16 700 t en glissement hebdomadaire pour atteindre 250 500 t. Par rapport aux variations de stocks du vendredi précédent, seul le Jiangsu a enregistré une légère augmentation des stocks, tandis que les autres régions ont déstocké. Les stocks totaux étaient inférieurs de 148 500 t à ceux de 399 000 t de la même période l'année dernière, avec Shanghai inférieur de 97 800 t, Guangdong inférieur de 15 900 t et Jiangsu inférieur de 26 600 t par rapport à la même période l'année dernière. Dans l'ensemble, avec des inquiétudes améliorées concernant les tarifs américains, les prix du cuivre devraient bénéficier d'un certain soutien aujourd'hui.

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[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de marché et l'évaluation globale de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l'utiliser pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.]