Le sentiment du marché a continué à se redresser, l'étain SHFE a fluctué à la hausse [Commentaire de clôture du marché SHFE le 11 avril]

Publié: Apr 14, 2025 16:29

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Les tensions commerciales se sont atténuées et le sentiment du marché continue de se redresser. Les métaux non ferreux ont généralement augmenté, avec l'étain SHFE fluctuant à la hausse. Le contrat le plus négocié a clôturé en hausse de 3,02 % à 261 850 yuans/mt. Bien que les mines d'étain africaines aient repris la production, l'offre de minerai d'étain reste tendue. Il faudra ensuite prêter attention au rythme de reprise au Myanmar et à l'évolution du conflit dans la région du DRC. Selon les données d'enquête approfondie du marché de SMM, au dernier vendredi, les taux d'exploitation des raffineries d'étain raffiné dans les deux principales provinces productrices d'étain, Yunnan et Jiangxi, ont connu une certaine baisse, avec un taux d'exploitation combiné de 56,75 %. Région de Yunnan : La crise de la chaîne d'approvisionnement en matières premières s'est intensifiée, et le cycle de stockage des raffineries d'étain continue de diminuer. Région de Jiangxi : Le système de recyclage est tombé en panne, couplé à une demande en réduction, entraînant une rupture structurelle de l'offre de déchets. Le volume de recyclage de l'étain dans le Jiangxi a diminué de 10 % par rapport à la moyenne du T4, et le coût de tri des déchets a augmenté. Le système de recyclage présente toujours le problème cyclique de "stockage en saison haute et épuisement en saison basse." La semaine dernière, les prix de l'étain SHFE ont chuté fortement en raison de problèmes tarifaires, et la volonté de vendre parmi les raffineurs d'étain raffiné dans le Yunnan et le Jiangxi était faible, montrant une attitude de retenue des cargaisons. La semaine dernière, influencé par des facteurs macroéconomiques, lorsque les prix de l'étain sont tombés autour de 255 000 yuans/mt les 9-10 avril, une vague de réapprovisionnement est apparue. La disparition de l'espace d'arbitrage entre les prix à terme et au comptant a incité les raffineries à retenir leurs cargaisons. Les commerçants ont vendu activement, signalant une flambée des commandes en aval stimulée par les bas prix, mais les commandes des utilisateurs finaux étaient principalement des achats juste-à-temps. L'achat en baisse en aval a conduit à une déstockage significatif des stocks sociaux d'ingots d'étain. La semaine dernière, les stocks d'étain LME ont d'abord augmenté puis diminué, les derniers stocks étant tombés à 3 140 mt. Dans l'ensemble, les stocks récents sont restés stables. Concernant le marché futur, Jinrui Futures a commenté que l'affaiblissement significatif récent du dollar américain est favorable pour les prix des métaux. Les matières premières immédiates de fonderie nationales font toujours face à une pression, mais la reprise de la production au DRC devrait affaiblir les déséquilibres futurs des matières premières. Côté consommation, les fluctuations de prix récentes ont conduit à un nouvel affaiblissement des achats en aval. En regardant vers les prix à court terme, compte tenu de l'impact macroéconomique à court terme qui n'est pas encore terminé, les prix pourraient encore avoir de la marge pour un repli.

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