Revue du marché
Au 11 avril, le cours de clôture du contrat le plus actif du nickel sur la SHFE était de 121 300 yuan/t. Les cours du nickel ont rebondi d'une position de survente au cours de la semaine, avec une baisse de 4,74 % par rapport au cours de clôture du 3 avril. Le cours de clôture a principalement fluctué entre 118 640 et 121 600 yuan/t.
Perspective logique
Aspect macroéconomique : Les États-Unis ont imposé des droits de douane réciproques le 2 avril, dépassant largement les attentes. Dans la première moitié de la semaine, le marché a été marqué par la récession et l'aversion au risque. Plus tard, les États-Unis ont suspendu les augmentations de droits de douane sur certains pays et l'appétit pour le risque sur les marchés a commencé à se redresser à partir du jeudi. Dans le style « capricieux » du président américain, les droits de douane domineront le récit macroéconomique en avril. Il convient de prêter attention aux négociations tarifaires sino-américaines ultérieures, au commerce de réexportation et aux politiques nationales visant à stimuler la demande intérieure.
Aspect des matières premières : Le gouvernement indonésien a de nouveau annoncé que la politique PNBP sur les ressources en nickel serait mise en œuvre au cours de la deuxième semaine d'avril, et l'augmentation attendue des coûts pour la chaîne industrielle du nickel inoxydable pourrait bientôt se concrétiser. Du côté du minerai de nickel, l'offre de contrats à terme sur le minerai de nickel est restée tendue et les prix du minerai de nickel indonésien sont restés fermes. Du côté du sulfate de nickel, les prix du sulfate de nickel de qualité batterie ont légèrement diminué en raison de la réduction du soutien des coûts et de l'attentisme de l'aval.
Aspect de l'offre et de la demande : La semaine dernière, le centre des cours du nickel a nettement baissé et la reconstitution des stocks en aval a été libérée, entraînant une baisse des stocks sociaux de nickel raffiné. Les stocks sociaux de nickel raffiné de la Chine dans 27 entrepôts ont diminué de 2 549 t pour atteindre 42 896 t, soit une baisse de 5,61 %. Parmi ceux-ci, les stocks sous warrant ont diminué de 2 907 t pour atteindre 24 464 t, tandis que les stocks de nickel à la LME ont augmenté de 4 242 t pour atteindre 204 492 t, soit une hausse de 2,12 %.
Perspectives du marché et conseils d'investissement
En résumé, avec un assouplissement marginal de la guerre commerciale mondiale, le sentiment macroéconomique à court terme pourrait s'améliorer. Couplé à la forte attente de la mise en œuvre de la politique indonésienne PNBP sur le nickel à court terme, les cours du nickel à court terme pourraient se redresser. La fourchette de fluctuation principale pour le contrat le plus actif cette semaine devrait être de 116 000 à 127 000 yuan/t, avec prudence face aux politiques tarifaires répétées.
Avertissement de risque
La consommation intérieure dépasse les attentes ; les changements de politique dans les principaux pays fournisseurs de nickel ; les risques macroéconomiques à l'étranger ; les changements inattendus de l'offre de minerai de nickel indonésien.
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