Récemment, les politiques tarifaires du président américain Trump ont suscité des inquiétudes concernant une récession économique aux États-Unis et provoqué des turbulences significatives sur les marchés financiers mondiaux.
Jeudi dernier, le président de la Réserve fédérale de Chicago et membre votant du FOMC en 2025, Goolsbee, a émis des critiques particulièrement sévères à l'égard des politiques de Trump. Il a décrit les tarifs comme un "choc stagflationniste" et a suggéré que cela pourrait remettre en question la capacité de la Fed américaine à y répondre.
"Les tarifs sont comme un choc négatif d'offre. C'est un choc stagflationniste," a déclaré Goolsbee lors d'une conversation informelle au Club économique de New York. "Il n'existe pas de modèle universel pour indiquer comment les banques centrales devraient réagir face à des chocs stagflationnistes."
La stagflation fait référence à un environnement économique de "croissance ralentie accompagnée d'une inflation élevée", ce qui pose une situation dangereuse pour la Fed américaine, car elle manque d'outils pour traiter ces deux problèmes simultanément.
Goolsbee, ancien conseiller économique principal du président américain Obama, a rendu ces remarques particulièrement notables, car les responsables de la Fed évitent généralement de commenter publiquement les décisions présidentielles.
Mercredi, Trump a annoncé que les États-Unis suspendraient les "tarifs réciproques" élevés sur des dizaines de pays pour quatre-vingt-dix jours, mais les tarifs de base de dix pour cent resteraient en vigueur.
Goolsbee a souligné que le nouveau régime tarifaire est beaucoup plus fort que ce que les économistes de la Réserve fédérale de Chicago avaient anticipé .
Malgré la stabilité actuelle de l'économie américaine
, Goolsbee a déclaré que les "données dures" sur l'inflation et le chômage indiquent que l'économie américaine se trouve actuellement dans un état stable .
Actuellement, le taux de chômage aux États-Unis reste près de quatre pour cent, proche des plus bas historiques. Les données publiées par le Département du Travail jeudi ont montré que l'inflation CPI aux États-Unis est tombée à deux virgule quatre pour cent en mars de cette année. L'administration Trump considère cela comme un signe que les prix baissent.
Goolsbee a noté que la situation actuelle est loin des hausses de chômage et de prix qui ont causé la crise de stagflation au milieu des années 1970 et au début des années 1980.
Néanmoins, il a déclaré que la croissance économique ralentissante, les prix élevés et les inquiétudes croissantes concernant un retour des hausses de prix et des perturbations d'approvisionnement similaires à celles observées pendant la pandémie forment collectivement un "triangle d'incertitude" .
Il a dit que les entreprises de sa région, y compris un nombre important de constructeurs automobiles nationaux, "sont fondamentalement préoccupées par le risque de revenir à une période où l'inflation s'emballe vraiment." Il a ajouté qu'il surveille de près les enquêtes auprès des consommateurs et des entreprises, ainsi que les attentes d'inflation à long terme sur le marché.
Soulignant l'importance de l'indépendance de la Fed
Goolsbee a également souligné que la capacité de la Fed américaine à atténuer les pics futurs de chômage ou d'inflation dépendra de son indépendance vis-à-vis des élus .
Trump a déclaré qu'il croyait avoir le droit de participer aux décisions de politique monétaire et avait envisagé de licencier le président de la Fed, Powell, pendant son premier mandat présidentiel, car la Fed augmentait alors les taux d'intérêt. Cependant, Powell a déclaré que la loi américaine ne donne pas au président l'autorité de licencier le président de la Fed.
"Parfois, la Fed doit faire des travaux difficiles," a déclaré Goolsbee. "C'est pourquoi ils ont établi un système d'indépendance monétaire. Si les opérations de la Fed sont soumises à des interférences politiques, des moments comme ceux de l'ère Volcker (traitant de l'inflation élevée et d'autres situations difficiles) deviendraient beaucoup plus compliqués."