La hausse des actions américaines mercredi a été largement considérée comme un "rebond de chat mort", et Goldman Sachs a réitéré cette opinion jeudi, mettant en garde contre une probabilité croissante d'une correction durable et significative du marché.
Jeudi, les trois principaux indices boursiers américains ont baissé, le Dow Jones Industrial Average chutant de 2,5 %, le S&P 500 reculant de 3,46 % et le Nasdaq Composite Index plongeant de 4,31 %. Michael Gapen, économiste en chef pour les États-Unis chez Morgan Stanley, a noté que le report de certaines taxes réciproques avait bien aidé le marché mais n'atténuerait pas l'incertitude.
Les analystes de Goldman Sachs ont également souligné dans leur rapport que le risque de correction du marché boursier américain est resté élevé depuis janvier. Même après la baisse récente des actions américaines et l'annulation par le président Trump de la plupart des taxes mercredi, ils estiment toujours que le risque de nouvelles baisses est important.
Selon le modèle de risque de repli boursier de Goldman Sachs, la probabilité d'un déclin du marché boursier américain au cours des trois et douze prochains mois a grimpé à plus de 35 %. Goldman Sachs a expliqué que c'est un signal fort indiquant que l'indice S&P 500 continuera de baisser, car le risque à la baisse du modèle s'est accru depuis janvier.
Trois facteurs défavorables
Goldman Sachs a déclaré qu'historiquement, des probabilités plus élevées de repli boursier entraînent des rendements futurs plus faibles et augmentent le risque de replis plus importants.
Plusieurs raisons expliquent le risque persistant à la baisse. Goldman Sachs a indiqué que, premièrement, les indicateurs avancés du secteur économique ont montré des signes de faiblesse, en particulier la récente baisse de l'activité manufacturière aux États-Unis. Selon les données de l'Institut for Supply Management, les indicateurs de nouveaux commandes et de production aux États-Unis se sont contractés en mars.
Deuxièmement, la volatilité en dents de scie du marché boursier américain ces dernières semaines a également endommagé les perspectives du marché. L'indice de volatilité CBOE a légèrement baissé depuis que le président Trump a mis en place les taxes réciproques mais reste élevé par rapport aux niveaux du début de l'année.
En plus des mauvaises nouvelles économiques, les risques politiques aux États-Unis ont encore accru l'incertitude. Selon les données de la Fed, l'indice d'incertitude économique et politique des États-Unis, qui mesure l'imprévisibilité, a grimpé à 689 mercredi, en baisse par rapport au pic de 992 atteint plus tôt ce mois-ci mais toujours à des niveaux historiquement élevés.
Auparavant, les analystes de Goldman Sachs avaient déclaré qu'en cas de ralentissement économique complet, ils s'attendent à ce que l'indice S&P 500 descende à 4 600 points, impliquant une baisse supplémentaire de 13 % par rapport aux niveaux de jeudi ou une chute de 25 % par rapport au sommet historique de février.