Contrats à terme : Au cours de la nuit, le zinc LME a ouvert à 2 821,5 dollars/mt. Au début de la séance, les vendeurs à découvert ont quitté le marché, poussant le centre du zinc LME plus haut pour atteindre 2 837 dollars/mt. Pendant la séance européenne, les vendeurs à découvert ont augmenté leurs positions, faisant plonger le zinc LME et toucher un plus bas de 2 773,5 dollars/mt pendant la séance de nuit. Par la suite, le centre du zinc LME s'est redressé, se clôturant finalement en baisse à 2 790 dollars/mt, soit une baisse de 26,5 dollars/mt, ou 0,94 %. Le volume d'échange a diminué à 12 931 lots, tandis que l'open interest a augmenté de 1 662 lots pour atteindre 225 000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc 2505 le plus négocié a ouvert en baisse avec un gap à 23 205 yuans/mt. Au début de la séance, les vendeurs à découvert ont augmenté leurs positions, faisant passer le zinc SHFE sous la moyenne mobile quotidienne et fluctuer autour de 23 140 yuans/mt, touchant un plus bas de 23 135 yuans/mt pendant la séance. Par la suite, le centre du zinc SHFE s'est redressé, se clôturant finalement en baisse à 23 190 yuans/mt, soit une baisse de 190 yuans/mt, ou 0,81 %. Le volume d'échange a diminué à 64 845 lots, tandis que l'open interest a augmenté de 1 555 lots pour atteindre 112 000 lots.
Macro : Trump a imposé un "tarif minimum de référence" sur tous les pays et imposera des tarifs réciproques ; il est rapporté que Trump envisage sérieusement des négociations nucléaires indirectes avec l'Iran ; le secrétaire au Trésor américain a déclaré que la délégation ukrainienne pourrait arriver aux États-Unis dès cette semaine ; les livraisons de Tesla au premier trimestre ont chuté, marquant la pire performance trimestrielle depuis 2022 ; le Bureau général du Comité central du PCC et le Bureau général du Conseil des affaires d'État ont publié les "Avis sur l'amélioration du mécanisme de gouvernance des prix" ; les nouveaux comptes A-share au premier trimestre ont augmenté de 31,74 % en glissement annuel ; le Commandement de l'Est a réussi à mener des exercices conjoints autour de l'île de Taïwan.
Marché physique :
Shanghai : Pendant la séance matinale, le marché a coté des primes de 20 à 40 yuans/mt par rapport au prix moyen, avec moins de cotes par rapport aux contrats à terme. Pendant la deuxième séance, les primes pour les marques nationales ordinaires par rapport au contrat 2505 étaient de 50 à 70 yuans/mt, Baiyin a coté une prime de 50 yuans/mt par rapport au contrat 2504, Huize a coté une prime de 100 yuans/mt par rapport au contrat 2505, et la marque de haut prix Shuangyan a coté une prime de 120 yuans/mt par rapport au contrat 2505. Pendant la séance matinale, les prix à terme ont baissé, et les demandes et achats d'entreprises se sont améliorés. Cependant, les commerçants ont vendu massivement au début de la semaine, et le marché avait une offre limitée de produits physiques hier, couplé à certains commerçants retenant leurs ventes, conduisant à une augmentation MoM des primes de Shanghai. Dans l'ensemble, les échanges étaient principalement entre commerçants.
Guangdong : Les escomptes sur place par rapport à Shanghai étaient de 30 yuans/mt, et l'écart de prix Shanghai-Guangdong est resté inchangé. Pendant la première séance, les fournisseurs ont coté des primes de 30 à 60 yuans/mt pour Qilin, Mengzi, Huize et Lanzinc. Pendant la deuxième séance, Qilin et Mengzi ont coté des primes de 40 à 60 yuans/mt par rapport au prix net. Dans l'ensemble, le centre des prix du zinc a baissé hier, mais en raison du réapprovisionnement en aval précédent, certaines entreprises avaient une faible intention d'achat, et les échanges de produits physiques étaient relativement modérés. Les primes/escomptes cotés par les commerçants ont augmenté hier, entraînant une hausse des primes/escomptes sur place de Guangdong.
Tianjin : Tianjin a coté des escomptes d'environ 10 yuans/mt par rapport à Shanghai. À la clôture de midi, Xinzi a coté des primes de 60 à 120 yuans/mt par rapport au contrat 05, Xikuang a coté un prix égal au contrat 05, et la marque de haut prix Zijin a coté des primes de 140 à 180 yuans/mt par rapport au contrat 05. Les prix du zinc ont fluctué à la baisse hier. En raison du recul important la nuit précédente, les utilisateurs en aval ont réapprovisionné pour la fête de Qingming, couplé à de bonnes ventes cette semaine, conduisant à une offre limitée de produits physiques sur le marché et une augmentation notable des primes. Les commerçants ont relevé leurs cotes, mais les échanges étaient relativement faibles hier, principalement sous forme de ventes anticipées, avec des échanges actifs entre commerçants. Dans l'ensemble, les échanges étaient modérés.
Ningbo : Les primes sur place par rapport à Shanghai étaient de 50 yuans/mt, et le marché de Ningbo a roulé pour coter par rapport au contrat 2505. Pendant la première séance, Yongchang a coté une prime de 100 yuans/mt par rapport au contrat 2505, Qilin a coté des primes de 100 à 120 yuans/mt par rapport au contrat 2505, Honglu-v a coté une prime de 70 yuans/mt par rapport au contrat 2504, et Huize a coté une prime de 90 yuans/mt par rapport au contrat 2504. Pendant la deuxième séance, les cotes des commerçants n'ont pas changé par rapport à la séance précédente. Il y avait peu de commerçants vendant sur le marché de Ningbo, et avec une offre limitée, certains commerçants ont commencé à coter des ventes anticipées. Couplé à une légère baisse des prix à terme, les primes sur place de Ningbo ont augmenté hier, et les échanges de produits physiques dans l'ensemble étaient modérés.
Inventaire social : Le 2 avril, l'inventaire de zinc LME a diminué de 100 mt pour atteindre 136 400 mt, en baisse de 0,07 %. Selon SMM, au lundi 31 mars, l'inventaire total de lingots de zinc dans les sept régions de SMM était de 125 900 mt, en baisse de 3 000 mt par rapport au 24 mars et de 4 100 mt par rapport au 27 mars, enregistrant une diminution des inventaires intérieurs.
Prévisions des prix du zinc : Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une grande bougie baissière, avec les moyennes mobiles de 5 et 10 jours formant une résistance. Le marché reste préoccupé par les dommages économiques causés par les tarifs réciproques et craint une récession économique américaine, pesant sur les métaux non ferreux. Le centre du zinc LME s'est déplacé vers le bas. Trump a signé un ordre exécutif imposant un "tarif minimum de référence" de 10 % sur tous les pays et imposera des tarifs réciproques. On s'attend à ce que le zinc LME fluctue à la baisse. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une grande bougie baissière, avec la bande inférieure de Bollinger formant une résistance. D'un point de vue macroéconomique, le marché attend toujours les détails sur les tarifs réciproques, tandis que la consommation fondamentale n'a pas connu de croissance significative, et l'offre reste souple. Le zinc SHFE a baissé, et on s'attend à ce qu'il fluctue à la baisse à court terme.
![Zinc de Tianjin : les prix du zinc rebondissent, l'aval reste prudent [Commentaire de midi SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
