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4.3 Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM
Marché à terme : Dans la nuit, le contrat SHFE aluminium 2505 le plus actif a ouvert à 20 455 yuan/t, avec un haut à 20 520 yuan/t, un bas à 20 430 yuan/t et a clôturé à 20 520 yuan/t, en hausse de 80 yuan/t, soit 0,39 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 509 dollars/t, avec un haut à 2 510 dollars/t, un bas à 2 485 dollars/t et a clôturé à 2 489,5 dollars/t, en baisse de 15 dollars/t, soit 0,60 %.
Macroéconomie : (1) Le 2 avril, heure de l'Est, Trump a annoncé que les États-Unis imposeraient un « tarif de référence minimum » de 10 % à tous leurs partenaires commerciaux et des tarifs plus élevés à plusieurs d'entre eux. Parmi eux, la Chine, l'UE et le Japon seront soumis à des droits de douane supplémentaires de 34 %, 20 % et 24 % respectivement ; l'Indonésie, la Thaïlande, le Vietnam et le Cambodge seront soumis à des droits de douane supplémentaires de 32 %, 36 %, 46 % et 49 % respectivement. Plusieurs partenaires commerciaux ont déjà déclaré qu'ils prendraient des contre-mesures en réponse. (Baissier ★★) (2) Trump a déclaré que le tarif de 25 % sur les automobiles entrerait en vigueur le 3 avril. (Baissier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, en ce qui concerne les stocks de billettes d'aluminium dans deux régions de Chine, les stocks de billettes d'aluminium à Guangdong étaient de 154 500 tonnes, et à Wuxi de 41 000 tonnes, soit un total de 195 500 tonnes, en baisse de 4 700 tonnes en glissement mensuel. (Haussier ★) ; (2) Le 2 avril, les stocks d'aluminium LME ont atteint 458 800 tonnes, en baisse de 75 tonnes par rapport à la veille, soit une baisse de 0,02 % ; au cours de la semaine écoulée, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 14 300 tonnes, soit une baisse de 3,02 % ; au cours du mois écoulé, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 58 300 tonnes, soit une baisse de 11,28 %. (Haussier ★)
Marché de l'aluminium primaire : Le matin du mercredi, les prix de l'aluminium ont fluctué autour de 20 450 yuan/t, et sont revenus autour de 20 550 yuan/t lors de la deuxième session. Sur le marché au comptant, certaines entreprises en aval de la Chine orientale ont commencé à reconstituer leurs stocks avant les vacances, mais le marché était toujours impacté par les cargaisons à bas prix et les warrants de couverture, les transactions SMM A00 se faisant principalement à la parité ou à un léger escompte. SMM A00 était en prime de 10 yuan/t par rapport au contrat SHFE aluminium 2504, en hausse de 10 yuan/t par rapport à la journée de négociation précédente, et les lingots d'aluminium SMM A00 ont été enregistrés à 20 560 yuan/t, inchangés par rapport à la journée de négociation précédente. Sur le marché du centre de la Chine, après une baisse importante des prix de l'aluminium, le volume de reconstitution des stocks en aval a augmenté, et l'aluminium SHFE est passé à une structure de backwardation. Avec l'élargissement de l'écart entre les prix au comptant et à terme, les fournisseurs étaient plus actifs dans la vente, et le marché est passé d'une prime de 20 yuan/t par rapport au centre de la Chine à près de la parité. Dans l'ensemble, les transactions sur le marché du centre de la Chine se sont légèrement améliorées, mais il convient de prêter attention à la reconstitution des stocks en aval le dernier jour de négociation avant les vacances. SMM central China A00 a été enregistré à 20 490 yuan/t par rapport au contrat SHFE aluminium 2504, inchangé par rapport à la journée de négociation précédente, avec un écart de prix entre le Henan et Shanghai de -70 yuan/t. Les transactions réelles sur le marché étaient à la parité ou à une prime de 10 yuan/t par rapport aux prix SMM central China, et à -60 yuan/t par rapport au contrat 2504.
Matières premières d'aluminium secondaire : Le mercredi, l'aluminium primaire au comptant était inchangé à 20 560 yuan/t par rapport à la journée de négociation précédente, et les prix des déchets d'aluminium étaient en grande partie inchangés par rapport aux prix de l'aluminium. Mardi, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient inchangés à 15 300-15 850 yuan/t (hors taxes), et les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient cotés à 16 250-17 100 yuan/t (hors taxes). Mardi, les prix des déchets d'aluminium étaient en grande partie inchangés, la demande en aval restait faible, et les entreprises d'utilisation des déchets effectuaient principalement des achats juste-à-temps, les transactions globales sur le marché étant moyennes. À court terme, les prix des déchets d'aluminium pourraient suivre l'aluminium primaire dans des fluctuations limitées.
Alliage d'aluminium secondaire : Le mercredi, les prix de l'aluminium SMM A00 étaient inchangés à 20 560 yuan/t par rapport à la journée de négociation précédente, et les prix nationaux SMM ADC12 étaient inchangés dans la fourchette de 20 900-21 100 yuan/t. Actuellement, la dynamique de la consommation finale est insuffisante, et la pression à la baisse sur les prix de l'aluminium se transmet, les entreprises en aval maintenant généralement des achats juste-à-temps. En raison de commandes insuffisantes, de pertes de production ou de pressions financières, certaines entreprises ont commencé à réduire leurs taux d'exploitation. Compte tenu de l'équilibre entre le soutien des coûts et la faiblesse de la demande, il est prévu que les prix des alliages d'aluminium maintiendront un modèle de fluctuations limitées à court terme.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les dernières actions de Trump ont sans aucun doute alimenté la situation déjà tendue du commerce mondial. Ses mesures connexes ont intensifié davantage les frictions commerciales, réduisant considérablement l'appétit pour le risque sur les marchés, et l'ensemble du marché des matières premières est plongé dans l'incertitude. Sur le plan des fondamentaux, la chaîne industrielle de l'aluminium reste principalement haussière, la tendance de déstockage saisonnier du « mars en or et avril en argent » devenant plus évidente, et les stocks de lingots d'aluminium continuant de diminuer pour atteindre environ 800 000 tonnes ; la consommation finale telle que les véhicules à énergies nouvelles est en croissance régulière, et la demande de reconstitution des stocks en aval s'est également réchauffée. À l'approche de la saison de consommation de pointe, le volume des commandes et les taux d'exploitation dans la plupart des secteurs ont rebondi, couplés à la poursuite du déstockage des stocks sociaux de lingots d'aluminium, fournissant un soutien de base aux prix de l'aluminium. Cependant, il ne faut pas ignorer que le marché est confronté à de fortes pressions extérieures à court terme. Les États-Unis brandissent à leur guise le bâton des droits de douane, perturbant à nouveau l'ordre du marché et exerçant une forte pression à la baisse sur les prix de l'aluminium. Dans le contexte actuel d'une forte incertitude macroéconomique et d'une montée du protectionnisme commercial, les tendances des prix de l'aluminium sont tombées dans un dilemme de fluctuations à la baisse à court terme. Une attention continue et étroite devrait être portée aux changements de l'humeur macroéconomique et à la libération effective de la demande en aval.
[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche et d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l'utiliser pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]
