Les fonds spéculatifs à court terme ont bondi, entraînant une flambée de plus de 4% du prix du stannum sur la SHFE. Le marché reste vigilant face au risque de « fausse cassure ». [Rapport sur les contrats à terme du stannum de SMM]

2 avril 2025, Commentaire quotidien sur le contrat à terme le plus négocié du tin sur la SHFE

Le 2 avril 2025, le contrat à terme le plus négocié du tin sur la SHFE (SN2505) a poursuivi sa forte tendance haussière, bondissant de plus de 4 % au cours de la séance, atteignant un sommet de 299 990 yuan/t, se rapprochant de la barre des 300 000 yuan et établissant un nouveau record annuel. Dans l'après-midi, le prix a légèrement reculé, clôturant à 297 590 yuan/t, avec une augmentation quotidienne de 3,89 %. Au cours de la séance de nuit, les cours du tin sur la SHFE ont fluctué à des niveaux élevés, clôturant à 289 000 yuan/t, l'activité du marché restant élevée et les positions ouvertes dépassant le million de lots.

Le tremblement de terre au Myanmar a accru l'incertitude quant à la reprise de la production : Fin mars, un important tremblement de terre s'est produit au Myanmar et le colloque sur la reprise de la zone minière de Manxiang, initialement prévu pour le 1er avril, a été reporté. Les anticipations du marché concernant la reprise de l'approvisionnement en minerai d'étain se sont encore affaiblies. Bien que la zone minière n'ait pas été directement endommagée, les risques pour les voies de transport et les politiques ont augmenté, aggravés par la fermeture de la plus grande mine d'étain en RDC, soulignant le problème du « goulot d'étranglement » dans la chaîne d'approvisionnement mondiale.

Les faibles stocks outre-mer ont alimenté les anticipations d'un resserrement : Les stocks de tin sur la LME restent à des niveaux bas, la prime 0-3 mois s'étant élargie à 264 $/t, et le sentiment d'approvisionnement serré outre-mer s'est répandu sur le marché intérieur. Les fonds spéculatifs à court terme ont porté les positions ouvertes du tin sur la SHFE au-delà des précédents sommets, le marché restant prudent quant au risque d'une « fausse cassure », mais les anticipations macroéconomiques concernant les réductions des taux d'intérêt de la Fed américaine et les conflits géopolitiques soutiennent les prix des métaux.

Analyse technique : Après avoir franchi la barre des 290 000, le contrat à terme le plus négocié du tin sur la SHFE doit vérifier sa validité, avec une résistance au niveau du sommet historique de 300 000 et un support à 287 000 (moyenne mobile à 5 jours).

Le marché actuel du tin sur la SHFE présente une caractéristique de « fortes anticipations, faible réalité » : les discours sur l'offre dominent le sentiment à court terme, mais l'effet inhibiteur des prix élevés sur la consommation devient progressivement apparent. Les investisseurs doivent se méfier des risques de volatilité accrue dus aux jeux de capitaux et surveiller de près l'évolution des politiques de reprise au Myanmar et les signaux de reprise des commandes en aval.Perspectives et avertissements de risque