【Revue du marché des contrats à terme】L'indice SHFE du cuivre a ouvert en baisse et a clôturé en hausse mardi, se stabilisant à 80 300 yuan/tonne, avec des primes au comptant à Shanghai de 10 yuan/tonne.
【Performance de l'industrie】Selon des initiés de l'industrie, l'équipe chinoise d'achat de fonderies (CSPT) a tenu sa réunion trimestrielle aujourd'hui (31 mars) et a décidé de ne pas fixer de prix indicatifs d'achat au comptant pour les TCs/RCs des concentrés de cuivre pour le deuxième trimestre de 2025. Les TCs/RCs indicatifs d'achat au comptant pour les concentrés de cuivre finalisés au premier trimestre de cette année étaient de 25 $/tonne et 2,5 ¢/lb.
【Logique fondamentale】Les prix du cuivre ont récemment bondi avant de reculer, dépassant les attentes. La principale raison de la volatilité des prix du cuivre reste l'anticipation des droits de douane américains sur le cuivre. Bloomberg a récemment rapporté que les principaux négociants de matières premières, dont Trafigura Group, Glencore Group et Gunvor Group, détournent de grandes quantités de cuivre initialement destiné à l'Asie vers les États-Unis. Certains initiés ont déclaré qu'en raison de l'énorme volume, les négociants ont dû réserver des espaces de stockage supplémentaires à la Nouvelle-Orléans et à Baltimore pour accueillir ces expéditions. Le négociant en énergie Mercuria estime qu'environ 500 000 tonnes de cuivre sont en route vers les États-Unis, ce qui est nettement supérieur au volume mensuel normal d'importations d'environ 70 000 tonnes. Le recul des prix du cuivre est principalement attribuable à la réduction des positions acheteuses, les positions ouvertes globales sur le cuivre SHFE ayant diminué de 610 000 à 570 000 contrats. À court terme, la mise en œuvre potentielle des politiques tarifaires américaines pourrait provoquer une nouvelle volatilité des prix du cuivre. Les acheteurs pourraient progressivement réduire leurs positions en raison des politiques tarifaires, entraînant ainsi une baisse des prix. De plus, l'écart de prix entre le cuivre américain et le cuivre LME pourrait se rétrécir progressivement avec la mise en œuvre des droits de douane.
(Source : Nanhua Futures)
