Dans un contexte d'offre abondante sur le marché, les prix de l'alumine pourraient continuer à fluctuer à la baisse à court terme [Commentaire matinal de SMM sur l'alumine].

Commentaire matinal de SMM sur l'alumine 4.2

Marché à terme : Lors de la session de nuit, le contrat à terme le plus actif sur l'alumine 2505 a ouvert à 2 946 yuan/t, avec un haut à 2 954 yuan/t, un bas à 2 932 yuan/t et a clôturé à 2 942 yuan/t, en baisse de 9 yuan/t, soit 0,30 %, avec un volume d'intérêts ouverts de 195 000 lots.

Côté minerai : Au 1er avril, l'indice SMM de la bauxite importée s'établissait à 93,1 dollars/t, stable par rapport à la précédente journée de négociation. Le CIF moyen de la bauxite guinéenne SMM était de 91 dollars/t, stable par rapport à la précédente journée de négociation. Le CIF moyen de la bauxite australienne à basse température SMM était de 87 dollars/t, stable par rapport à la précédente journée de négociation. Le CIF moyen de la bauxite australienne à haute température SMM était de 81 dollars/t, stable par rapport à la précédente journée de négociation.

Actualités de l'industrie :

1. Alumine au comptant : Mardi, il a été appris qu'une usine d'aluminium au Xinjiang avait lancé un appel d'offres pour acheter de l'alumine, avec un prix de transaction d'environ 3 270 yuan/t livré au Xinjiang.
2. Le 1er avril, la Bourse a publié un avis indiquant qu'après étude, il avait été décidé qu'à partir de la session de négociation du 8 avril 2025 (c'est-à-dire la session de nuit du 7 avril), les frais de négociation sur les contrats à terme sur l'alumine seraient ajustés à 0,01 % du montant de la transaction, et les frais de clôture intrajournalière seraient ajustés à 0,01 % du montant de la transaction.

Rapport sur l'écart de prix entre le spot et le marché à terme : Selon les données de SMM, au 1er avril à 11 h 30, l'indice SMM de l'alumine était en prime de 128 yuan/t par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus actif.

Rapport sur les warrants : Le 1er avril, le volume total enregistré des warrants sur l'alumine a augmenté de 601 t par rapport à la précédente journée de négociation, atteignant 299 100 t. Le volume total enregistré des warrants sur l'alumine au Shandong est resté stable à 4 513 t. Le volume total enregistré des warrants sur l'alumine au Henan a diminué de 900 t pour atteindre 24 900 t. Le volume total enregistré des warrants sur l'alumine au Guangxi est resté stable à 49 800 t. Le volume total enregistré des warrants sur l'alumine au Gansu a diminué de 903 t pour atteindre 21 600 t. Le volume total enregistré des warrants sur l'alumine au Xinjiang a augmenté de 302 t pour atteindre 196 700 t.

Marché d'outre-mer : Au 1er avril 2025, le prix FOB de l'alumine en Australie occidentale était de 377 dollars/t, avec un taux de fret maritime de 21,40 dollars/t. Le taux de change USD/CNY à la vente était d'environ 7,29, ce qui se traduit par un prix de vente au port national principal d'environ 3 075 yuan/t, soit 285 yuan/t de plus que le prix national de l'alumine. La fenêtre d'importation de l'alumine est restée fermée. Sur la base du dernier prix FOB de transaction de 368 dollars/t en Australie orientale, le prix de vente au port national principal est estimé à environ 3 300 yuan/t, soit moins de 200 yuan/t de plus que l'indice SMM des prix de l'alumine. Si les prix de l'alumine d'outre-mer continuent de diminuer et que le taux de diminution dépasse celui des prix nationaux, la fenêtre d'importation de l'alumine pourrait s'ouvrir progressivement. Côté exportation, sur la base du dernier prix de transaction de l'alumine au comptant au Shandong, le coût d'exportation national de l'alumine est estimé à environ 450 dollars/t, soit plus élevé que le prix de l'alumine au comptant d'outre-mer, et la fenêtre d'exportation reste fermée.

Résumé : La semaine dernière, le taux d'exploitation hebdomadaire de l'alumine a de nouveau été réduit, et la capacité d'exploitation nationale totale de l'alumine métallurgique a diminué pour atteindre 87,3 millions de tonnes/an, avec une capacité d'exploitation hebdomadaire en baisse de 700 000 tonnes/an en glissement hebdomadaire. Cependant, la situation générale de l'offre souple sur le marché de l'alumine ne s'est pas encore inversée. Selon les données de SMM, au jeudi dernier, la capacité d'exploitation nationale totale de l'aluminium était de 43,88 millions de tonnes/an, ce qui se traduit par une capacité d'exploitation de la demande en alumine d'environ 84,47 millions de tonnes/an. La demande théorique a de nouveau légèrement augmenté mais est restée inférieure au niveau d'exploitation réel. Côté offre, l'approvisionnement national en bauxite est resté faible avec des augmentations limitées. L'augmentation de l'approvisionnement en bauxite importée a fait augmenter l'approvisionnement national total en bauxite, et les fondamentaux de l'offre et de la demande de bauxite pourraient devenir plus souples qu'auparavant. À court terme, les prix de la bauxite devraient rester sous pression. Dans le même temps, les usines d'aluminium en aval ont signalé que l'achat d'alumine était principalement basé sur l'exécution des contrats à long terme, et certaines usines qui ont terminé leur stockage d'hiver prévoient de réduire activement leurs stocks. La semaine dernière, selon les statistiques de SMM, les stocks de matières premières d'alumine dans les usines d'aluminium ont diminué de 44 000 tonnes en glissement hebdomadaire. À court terme, l'offre circulante d'alumine devrait rester relativement souple, et les prix de l'alumine pourraient continuer à opérer sous pression. Une attention ultérieure devrait être accordée aux changements de la capacité d'exploitation de l'alumine.

[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l'utiliser pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.]