Contrats à terme : Au cours de la nuit, le zinc LME a ouvert à 2 864,0 $/mt, atteignant son plus haut niveau de la journée dès l'ouverture. Au début de la séance, les vendeurs à découvert ont augmenté leurs positions, provoquant une chute du zinc LME qui a touché un plus bas de 2 826 $/mt pendant les heures de négociation européennes. Par la suite, les vendeurs à découvert ont pris leurs bénéfices et quitté, entraînant une remontée des prix du zinc LME. Il s'est finalement clôturé en hausse à 2 853,5 $/mt, en progression de 2 $/mt ou 0,07 %, avec un volume d'échange en baisse à 10 256 lots et un intérêt ouvert diminuant de 941 lots pour s'établir à 222 000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc 2505 le plus échangé a ouvert à 23 450 yuans/mt. Au début de la séance, le zinc SHFE a fluctué près de la moyenne mobile quotidienne avant de chuter à un plus bas de 23 355 yuans/mt. Par la suite, les vendeurs à découvert sont sortis, et le centre des prix du zinc SHFE a remonté, fluctuant autour de 23 505 yuans/mt. Il s'est finalement clôturé en hausse à 23 505 yuans/mt, en progression de 50 yuans/mt ou 0,21 %, avec un volume d'échange en baisse à 74 722 lots et un intérêt ouvert diminuant de 3 000 lots pour s'établir à 114 000 lots.
Macro : Trump devrait annoncer des tarifs réciproques dans le jardin de la Maison-Blanche le 2 avril ; Williams de la Fed américaine : L'économie actuelle ne connaît pas de stagflation ; L'Iran émet un avertissement contre les menaces de Trump ; Qiushi publie l'article important de Xi Jinping "S'efforcer vers le grand objectif de construire un pays fort en science et technologie" ; NBS : PMI de mars à 50,5 % ; Le ministère des Finances annonce les dispositions pour l'émission d'obligations gouvernementales au T2 2025 ; La PBOC a effectué 800 milliards de yuans d'opérations de rachat inversé en mars.
Marché physique :
Shanghai : Dans la séance matinale, les cotations étaient à un prime de 10~20 yuans/mt par rapport au prix moyen, avec moins de cotations par rapport aux contrats à terme. Dans la deuxième séance, les marques nationales ordinaires étaient cotées à un prime de 10~20 yuans/mt par rapport au contrat 2504, Baiyin à un prime de 30 yuans/mt par rapport au contrat 2504, Huize à un prime de 100 yuans/mt par rapport au contrat 2505, et la marque premium Shuangyan à un prime de 100 yuans/mt par rapport au contrat 2504. Dans la séance matinale, les contrats à terme ont continué à baisser, avec le contrat proche devenant structure de contango. Les entreprises en aval ont profité des prix bas pour acheter, avec un fort sentiment d'achat. Les transactions physiques se sont améliorées mois sur mois, et l'atmosphère du marché était active hier, entraînant une légère augmentation des primes physiques aujourd'hui.
Guangdong : Des escomptes de 30 yuans/mt par rapport à Shanghai, avec l'écart de prix entre Shanghai et Guangdong s'élargissant. Dans la première séance, les fournisseurs ont coté Qilin, Mengzi, Feilong et Lanzinc à un prime de 5~25 yuans/mt. Dans la deuxième séance, Qilin et Mengzi étaient cotés à un prime de 20~25 yuans/mt par rapport au prix net. Dans l'ensemble, la baisse des contrats à terme d'hier a conduit à un accroissement des stocks en aval, améliorant les transactions physiques. Les entreprises en aval ont acheté à des prix plus bas. La baisse des prix et l'amélioration des transactions ont conduit à une légère augmentation des primes par les commerçants, avec une hausse des primes et des escomptes physiques.
Tianjin : Le marché de Tianjin a signalé des escomptes d'environ 10 yuans/mt par rapport à Shanghai. À la clôture de midi, Xinzhi était coté à un prime d'environ 50 yuans/mt par rapport au contrat 04, Xikuang livré en usine à un escompte de 0~20 yuans/mt par rapport au contrat 04, Chihong à un prime d'environ 50 yuans/mt par rapport au contrat 04, et la marque premium Zijin à un prime d'environ 100 yuans/mt par rapport au contrat 04. Hier, les prix du zinc ont fortement baissé, avec un fort enthousiasme d'achat en aval et des demandes actives. De nombreuses entreprises ont reconstitué leurs stocks à des prix plus bas, mais les fonderies et les commerçants étaient réticents à vendre, couplé à une offre limitée, conduisant à une légère augmentation des primes. Dans l'ensemble, les transactions se sont améliorées.
Ningbo : Des primes de 50 yuans/mt par rapport à Shanghai, avec des cotations principales à Ningbo par rapport au contrat 2504. Dans la première séance, Yongchang était coté à un prime de 60 yuans/mt par rapport au contrat 2504, Qilin à un prime de 50~60 yuans/mt par rapport au contrat 2504, et Honglu-v à un prime de 60 yuans/mt par rapport au contrat 2504. Dans la deuxième séance, les cotations des commerçants sont restées inchangées par rapport à la séance précédente. Hier, peu de commerçants à Ningbo ont vendu, avec une forte baisse des contrats à terme. Les commerçants ont maintenu fermement les primes physiques, et les entreprises en aval ont acheté à des prix plus bas. Les transactions physiques se sont bien déroulées, avec une attention portée aux arrivées ultérieures de lingots de zinc à Ningbo.
Stocks sociaux : Le 31 mars, les stocks de zinc LME ont diminué de 3 200 mt pour s'établir à 138 200 mt, en baisse de 2,26 %. Selon SMM, au lundi 31 mars, les stocks de lingots de zinc dans les sept régions de SMM totalisaient 125 900 mt, en baisse de 3 000 mt par rapport au 24 mars et de 4 100 mt par rapport au 27 mars, avec une diminution des stocks intérieurs.
Prévision des prix du zinc : Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie à ombre inférieure longue. Les responsables de la Fed américaine ont nié la stagflation, et le marché digère toujours la mise en œuvre imminente des tarifs réciproques, suscitant des inquiétudes quant à la perspective économique. Cependant, la baisse continue des stocks LME a fourni un soutien au zinc LME, qui a fluctué. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une petite bougie haussière. Selon SMM, la production de zinc raffiné en avril a légèrement dépassé les attentes, avec une offre de lingots de zinc intérieure relativement détendue. Cependant, les stocks sociaux ont diminué, et la consommation intérieure est restée solide. Le centre des prix du zinc SHFE a remonté, et le marché attend toujours le résultat de la BM. Le zinc SHFE devrait rester volatile à court terme.
![Zinc de Tianjin : les prix du zinc rebondissent, l'aval reste prudent [Commentaire de midi SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
