SHANGHAI, 31 mars (SMM) –
Cuivre
Vendredi dernier soir, le cuivre LME a ouvert à 9 794 $/t, avec un prix maximum de 9 887,0 $/t et un prix minimum de 9 773,0 $/t. Le dernier prix enregistré était de 9 783,5 $/t, en baisse de 63,0 $/t, soit une diminution de 0,64 %. Le volume des transactions était de 20 138 et les positions ouvertes ont atteint 309 324. La tendance générale a montré une fluctuation initiale et une hausse, suivie d'un retrait et d'un mouvement à la baisse, se terminant finalement à la baisse. Vendredi dernier soir, le contrat SHFE cuivre 2505 a ouvert à 80 660 yuan/t, avec un prix maximum de 81 190 yuan/t et un prix minimum de 80 310 yuan/t. Le dernier prix enregistré était de 80 420 yuan/t, en baisse de 270 yuan, soit une diminution de 0,33 %. Le volume des transactions était de 64 252 et les positions ouvertes ont atteint 208 816. La tendance générale a montré une hausse initiale, suivie d'un mouvement fluctuant à la baisse.
Sur le plan macroéconomique, les États-Unis prévoient d'annoncer des droits de douane réciproques sur les pays responsables de la plus grande partie de leur déficit commercial le 2 avril, tandis que les droits de douane de 25 % déjà annoncés sur les voitures entreront en vigueur le 3 avril. Les prochains droits de douane réciproques aux États-Unis ont aggravé les perspectives de croissance économique mondiale. Dans le même temps, le marché s'attendait auparavant à ce que l'enquête 232 du cuivre aux États-Unis dure jusqu'au troisième trimestre, mais la période d'enquête a été raccourcie. Sous le risque de droits de douane anticipés, les opportunités d'arbitrage entre les marchés se sont rétrécies, exerçant une pression sur les prix du cuivre. Fondamentalement, les prix du cuivre ont continué de baisser. Bien que certains clients attendent toujours des prix inférieurs à 80 000, les commandes en aval ont considérablement augmenté avec la baisse des prix du cuivre. Les primes au comptant devraient légèrement se redresser cette semaine. Dans l'ensemble, à l'approche de la réunion du CSPT et de l'annonce américaine des droits de douane réciproques complets, bien que l'indice du dollar américain ait baissé, l'inquiétude du marché a augmenté. Si la réunion du CSPT d'aujourd'hui ne répond pas aux attentes du marché, les prix du cuivre pourraient continuer à subir des pressions.
Aluminium
Contrats à terme : Le contrat SHFE aluminium 2505 le plus négocié a ouvert à 20 590 yuan/t la nuit dernière, avec un maximum de 20 640 yuan/t et un minimum de 20 555 yuan/t, se clôturant à 20 575 yuan/t, en baisse de 35 yuan/t, soit 0,17 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 563,5 $/t, avec un maximum de 2 570,5 $/t et un minimum de 2 545 $/t, se clôturant à 2 550 $/t, en baisse de 9 $/t, soit 0,35 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, l'accélération inattendue de l'indice des prix de base PCE aux États-Unis a augmenté l'incertitude quant aux perspectives économiques américaines. La nouvelle série de droits de douane américains est volatile, perturbant le marché mondial de l'aluminium. Sur le plan des fondamentaux, la chaîne industrielle de l'aluminium reste principalement haussière, avec une tendance de déstockage saisonnier de « mars doré et avril argenté » qui se précise. Les stocks de lingots d'aluminium ont fortement diminué et approchent la barre des 800 000 tonnes. La consommation finale dans des secteurs tels que les véhicules électriques neufs (NEV) est en croissance régulière, et la demande de réapprovisionnement en aval se redresse également. À l'approche de la saison de consommation de pointe, les volumes de commandes et les taux d'exploitation dans la plupart des secteurs ont rebondi, couplés à la poursuite du déstockage des stocks sociaux de lingots d'aluminium, fournissant un soutien de base aux prix de l'aluminium. Cependant, le marché à court terme est toujours quelque peu supprimé par des facteurs baissiers externes, avec le dollar américain rebondissant à des niveaux élevés, exerçant une pression sur les métaux de base. L'attention est portée sur le niveau de soutien de 20 500 yuan/t pour le contrat SHFE aluminium le plus négocié. Une surveillance continue et étroite des changements de sentiment macroéconomique et de la libération effective de la demande en aval est nécessaire.
Plomb
La nuit dernière, le contrat SHFE plomb le plus négocié a ouvert à 17 145 yuan/t, a d'abord augmenté jusqu'à un maximum de 17 450 yuan/t avant de fluctuer à la baisse, a touché un minimum de 17 390 yuan/t, puis s'est consolidé autour de 17 400 yuan/t, se clôturant finalement à 17 400 yuan/t, en baisse de 100 yuan/t, soit une diminution de 0,57 %. La nuit dernière, le plomb LME a ouvert à 2 030 $/t, a fluctué à la baisse pendant la session asiatique et a continué à fluctuer faiblement sous pression par rapport à la moyenne quotidienne après être entré dans la session européenne, a légèrement touché un minimum de 2 022 $/t et s'est finalement clôturé à 2 022,5 $/t, sans changement.
Les avantages du resserrement de l'offre précédents ayant été épuisés, les inquiétudes du marché concernant la saison morte traditionnelle de la consommation se sont intensifiées, et certaines entreprises en aval prévoient de prendre des congés pendant la Fête de Qingming, les attentes d'accumulation des stocks de lingots de plomb ont augmenté. La forte demande de ferraille des entreprises de plomb secondaire a rendu les prix des batteries usagées plus susceptibles d'augmenter que de baisser, et le soutien des coûts pour le plomb secondaire continuera à jouer un rôle. Sur le marché au comptant, les contrats à terme du plomb ont continué de fluctuer à la hausse, mais le sentiment du marché était morose, la demande en aval était faible dans le contexte de la saison morte traditionnelle, le déstockage des entreprises de batteries au plomb-acide n'était pas significatif, et les primes au comptant dans diverses régions ont connu de légères baisses.
Zinc
Vendredi dernier, les taux annuels et mensuels de l'indice des prix de base PCE américain pour février ont dépassé les attentes du marché. Daly de la Fed américaine a déclaré qu'il y avait une attente raisonnable de deux autres réductions de taux d'intérêt en 2025. Trump a mentionné que commencer un troisième mandat présidentiel n'est pas une blague, et une méthode consiste à faire entrer Vance en fonction puis à se retirer. Les médias étrangers ont rapporté que Trump se rendra en Arabie saoudite pour la première fois en mai. Un tremblement de terre de magnitude 7,9 s'est produit au Myanmar. L'Administration d'État pour la Régulation du Marché a annoncé qu'elle examinera légalement la transaction du port de Changhe. La Commission de Supervision et d'Administration des Actifs d'État du Conseil des Affaires d'État a déclaré qu'elle restructurera stratégiquement les entreprises d'État centrales dans le secteur automobile. Plusieurs banques ont augmenté les taux d'intérêt des prêts à la consommation, généralement pas inférieurs à 3 %.
Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2 895,0 $/t, fluctuant initialement autour de la ligne moyenne quotidienne, atteignant un maximum de 2 902 $/t. Par la suite, les positions longues ont été réduites, et le zinc LME a diminué en continu, rebondissant légèrement pendant la session de nuit avant de continuer à baisser, se clôturant au plus bas de la journée à 2 851,5 $/t, en baisse de 46,5 $/t, soit une diminution de 1,60 %. Le volume des transactions a augmenté à 12 255 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 2 035 lots à 223 000. La nuit dernière, les stocks de zinc LME ont diminué de 2 000 tonnes à 144 575 tonnes, soit une baisse de 1,36 %. Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une grande bougie baissière, avec la moyenne mobile à 20 jours formant une résistance. La Fed américaine a maintenu son attente de deux réductions de taux d'intérêt dans l'année, mais en raison de la mise en œuvre imminente des droits de douane réciproques, les inquiétudes du marché concernant les perspectives économiques ont conduit à une baisse générale des métaux non ferreux, avec le zinc LME en baisse.
Vendredi dernier, le contrat SHFE zinc 2505 le plus négocié a ouvert à 23 730 yuan/t. Initialement, les positions courtes ont augmenté, faisant chuter rapidement le zinc SHFE en dessous de la ligne moyenne quotidienne, atteignant un minimum de 23 610 yuan/t. Il a ensuite fluctué autour de 23 630 yuan/t, se clôturant finalement à 23 620 yuan/t, en baisse de 150 yuan/t, soit une diminution de 0,63 %. Le volume des transactions a diminué à 73 765 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 4 314 lots à 116 000. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec la moyenne mobile à 40 jours formant une résistance. Poussé par le LME, le zinc SHFE a diminué, tandis que le TC a continué d'augmenter et l'offre de lingots de zinc domestique est restée relativement souple. On s'attend à ce que le zinc SHFE continue de fluctuer à court terme.
Étain
Récemment, le marché de l'étain national et international a montré une tendance fluctuante, principalement influencée par les politiques macroéconomiques et les perturbations côté offre. La Fed américaine a maintenu une politique monétaire « modérément restrictive », et les fluctuations de l'indice du dollar américain ont exercé une certaine pression sur les prix des métaux non ferreux. L'escalade du conflit armé en RDC a conduit à la suspension des opérations de la mine Bisie d'Alphamin, exacerbant l'approvisionnement serré mondial en minerai d'étain. Dans le même temps, la reprise de la production retardée au Myanmar a réduit davantage les importations nationales de minerai d'étain. De plus, un tremblement de terre de magnitude 7,9 au Myanmar au cours du week-end a accru la panique du marché concernant l'approvisionnement en minerai d'étain. Sur le plan de l'offre, les taux d'exploitation des fonderies d'étain raffiné au Yunnan et au Jiangxi ont commencé à diminuer, limités par l'approvisionnement serré en matières premières, résultant en un schéma d'offre-demande généralement serré. Du côté de la demande, les entreprises de soudure en aval se sont principalement engagées dans des achats juste-à-temps, les prix élevés ayant freiné les intentions de réapprovisionnement. Cependant, la politique de reprise et les calendriers de production élevés pour les appareils ménagers ont fourni un soutien potentiel à la demande. À l'avenir, les prix de l'étain SHFE devraient fluctuer autour de 280 000-289 000 yuan/t à court terme. Les investisseurs devraient surveiller de près la situation en RDC, les progrès de la reprise dans l'État de Wa et les orientations des politiques macroéconomiques, faisant preuve de prudence pour éviter de courir des risques élevés.
Nickel
La semaine dernière, les prix du nickel ont montré une tendance fluctuante à la hausse, avec des prix au comptant allant de 128 600 à 133 300 yuan/t, tandis que les prix des contrats à terme du nickel SHFE (contrat 2505) ont fluctué entre 128 250 et 132 000 yuan/t. Sur le plan macroéconomique, le gouvernement indonésien prévoit d'augmenter le taux de taxation du minerai de nickel à 14-19 %, et le marché s'attend généralement à ce que la mise en œuvre de cette politique augmentera les coûts du minerai de nickel et de la ferronickel, fournissant un certain soutien aux prix du nickel à court terme. Sur le plan des fondamentaux, la saison des pluies aux Philippines tire à sa fin, et les expéditions de minerai de nickel devraient augmenter, mais l'offre actuelle reste serrée, avec des prix du minerai de nickel de moyenne et haute qualité montrant un certain adoucissement, tandis que les prix du minerai de nickel indonésien restent stables avec une tendance forte. L'offre nationale de minerai de nickel est serrée, menant à des moteurs de production faibles dans les fonderies, tandis que la production de ferronickel indonésien reste stable. En termes de demande en aval, le secteur de l'acier inoxydable a globalement performé faiblement, avec certaines aciéries reprenant la production après le Nouvel An chinois, mais l'offre globale est limitée et la reprise du marché est lente, avec des taux d'exploitation et des volumes de commandes en aval généralement faibles, menant à une accumulation des stocks de l'acier inoxydable. On s'attend à ce que les prix du nickel SHFE continuent d'être influencés par les politiques fiscales indonésiennes la semaine prochaine, maintenant une tendance fluctuante à la hausse.
