Le vendredi 28 mars, les prix du cuivre à la Bourse des métaux de Londres (LME) ont baissé en raison d'une moindre appétence pour le risque avant l'échéance imposée par les États-Unis pour l'application de tarifs réciproques la semaine prochaine, d'une détérioration des perspectives de croissance économique mondiale et d'une motivation réduite à livrer du cuivre aux États-Unis avant une éventuelle mise en place de tarifs.
À 17h00 heure de Londres (01h00 heure de Pékin le 29 mars), les contrats à terme de cuivre à trois mois se sont clôturés en baisse de cinquante-deux dollars, soit 0,53%, à neuf mille sept cent quatre-vingt-quatorze virgule cinq dollars la tonne, après avoir touché un plus bas de deux semaines à neuf mille sept cent trente-neuf dollars lors de la séance.
Les prix du cuivre ont augmenté de douze pour cent depuis le début du trimestre, en voie de réaliser la plus forte hausse trimestrielle en quatre ans, incitant certains investisseurs à prendre leurs bénéfices.
L'incertitude reste élevée car les États-Unis prévoient d'annoncer des tarifs réciproques sur les pays responsables de la majeure partie de leur déficit commercial le 2 avril, tandis que le tarif de vingt-cinq pour cent précédemment annoncé sur les automobiles entrera en vigueur le 3 avril.
Auparavant, le marché s'attendait à ce que l'enquête américaine sur la possibilité d'imposer de nouveaux droits de douane sur l'importation de cuivre prenne des mois, mais cette attente a été raccourcie à quelques semaines mercredi, réduisant l'écart d'arbitrage entre les contrats à terme de cuivre les plus négociés sur la New York Mercantile Exchange (COMEX) et la LME.
En tant que référence mondiale, la prime de la COMEX sur les contrats à terme de cuivre de la LME est retombée à mille cinq cent vingt-trois dollars la tonne, ou quinze pour cent, après avoir atteint un record de mille six cent quinze dollars plus tôt dans la semaine.
Alastair Munro, stratège senior des métaux de base chez le courtier Marex, a déclaré que selon les spéculations du marché, si les États-Unis annoncent bientôt des tarifs sur le cuivre et n'exemptent pas le cuivre déjà en transit, ces expéditions pourraient être détournées vers des entrepôts enregistrés auprès de la LME, ajoutant une résistance supplémentaire au marché.
Les garanties de stock de cuivre dans le système LME sont actuellement au plus bas niveau depuis mai, avec une baisse significative depuis début février alors que les traders se précipitaient pour effectuer des échanges de swap et rediriger les approvisionnements vers les États-Unis.
BNP Paribas a indiqué dans un rapport : "Nous nous attendons à ce que la hausse des tarifs mette fin au chaos actuel des prix du cuivre, permettant au marché de se concentrer sur l'impact négatif de la demande lié à la politique commerciale américaine."
BNP Paribas prévoit que les prix du cuivre chuteront à huit mille cinq cents dollars la tonne au deuxième trimestre et a abaissé sa prévision de demande mondiale de cuivre pour 2025 de 0,8%. La banque s'attend à un excédent de quatre cent soixante mille tonnes sur le marché cette année en raison d'un ralentissement de la croissance de la demande.
