28 mars 2025 Actualités:
Selon les données de SMM, l'indice PMI composite de l'industrie de la transformation de l'aluminium en Chine pour mars 2025 s'est établi à 61,6 %, restant au-dessus du seuil d'expansion. Propulsée par la saison traditionnelle de pointe et des mesures politiques favorables, l'industrie chinoise de la transformation de l'aluminium a montré une reprise structurelle en mars 2025, avec le PMI de la plupart des sous-secteurs rebondissant au-dessus du seuil d'expansion. Cependant, les fortes fluctuations des prix de l'aluminium, les pressions sur les exportations et la demande intérieure divergente ont continué à freiner la dynamique globale de reprise de l'industrie.
Les secteurs de la tôle et de la feuille d'aluminium et de la feuille d'aluminium ont bénéficié de la demande saisonnière dans les secteurs automobile et batterie ainsi que de la politique de remplacement des anciens modèles, avec un PMI en hausse significative mois sur mois à 63,3 % et 69,3 % respectivement. Cependant, les droits antidumping indiens et la faiblesse des commandes à l'étranger ont jeté une ombre sur les exportations. Les profils d'aluminium pour la construction ont vu leur indice de nouvelles commandes dépasser 70 % en raison du lancement concentré de projets d'infrastructure, tandis que les profils industriels ont maintenu leur expansion soutenue par la demande de véhicules électriques (VE) et de photovoltaïque (PV). Néanmoins, les petites et moyennes entreprises (PME) ont fait face à plus de 50 % de capacité inutilisée en raison des barrières technologiques, exacerbant la polarisation de l'industrie. Le secteur des câbles d'aluminium, stimulé par les commandes anticipées de lignes à très haute tension (LHT), a vu son indice de production grimper à 73,05 %, avec un retour complet des taux d'exploitation attendu lorsque commenceront les phases de livraison du réseau. Bénéficiant d'une augmentation des jours de production effectifs et de la demande saisonnière, le PMI de l'aluminium recyclé a bondi de 27,7 points de pourcentage à 70,4 %, bien que les prix élevés de l'aluminium aient limité les achats en aval, exposant des risques de reprise faible des alliages d'aluminium primaire et d'accumulation des stocks d'aluminium recyclé.
Bien que les nouvelles politiques PV d'avril et la saison de livraison de pointe du réseau puissent soutenir la croissance de certains secteurs, des prix de l'aluminium dépassant 21 000 yuans/tonne pourraient davantage refroidir les intentions d'achat. Couplé aux pressions sur les exportations et à la surcapacité chez les PME, le potentiel de croissance global de l'industrie pourrait être limité.
Par catégorie de produit:
Tôle et Feuille d'Aluminium:
Le PMI du secteur de la tôle et de la feuille d'aluminium pour mars était de 63,3 %, en hausse de 8,5 points de pourcentage mois sur mois (MoM), restant au-dessus du seuil d'expansion. Au début de la saison traditionnelle de pointe, la demande des secteurs automobile et batterie a connu une reprise saisonnière, renforcée par la politique de remplacement des anciens modèles issue des Deux Sessions, entraînant une tendance haussière. Cependant, la faiblesse de la reprise de la consommation et la baisse des exportations ont limité la croissance. L'indice des nouvelles commandes d'exportation pour mars était de 64,2 %, reflétant une reprise progressive des commandes à l'étranger depuis leurs niveaux bas au début de l'année. En outre, la volatilité des prix de l'aluminium a intensifié la prudence en aval, avec des achats limités aux besoins rigides. Des prix dépassant 21 000 yuans/tonne pourraient davantage refroidir l'enthousiasme des acheteurs. Malgré les préoccupations concernant l'accumulation des stocks et une "saison de pointe faible" de la demande finale, les attentes politiques et les moteurs de la demande intérieure et extérieure devraient maintenir le PMI d'avril au-dessus du seuil d'expansion.
Feuille d'Aluminium:
Le PMI du secteur de la feuille d'aluminium pour mars était de 69,3 %, en hausse de 3,7 points de pourcentage MoM, restant au-dessus du seuil d'expansion. L'indice des nouvelles commandes a atteint 85,1 %, la demande de feuille d'aluminium pour climatisation et batteries ayant connu une reprise stable pendant la saison de pointe, permettant aux entreprises leaders de stabiliser leurs opérations avec des commandes abondantes. Bien que la volatilité des prix de l'aluminium ait freiné les achats en aval, la production est restée résiliente, soutenue par la reprise des commandes à l'étranger. Les politiques macroéconomiques favorables aux appareils ménagers et au remplacement des anciens modèles de VE ont stimulé des segments comme la feuille de brasage et la feuille de batterie. Cependant, les droits antidumping indiens sur la feuille d'aluminium chinoise pourraient peser sur les exportations, ajoutant de l'incertitude. La dynamique de l'offre et de la demande reste stable à court terme, les entreprises leaders démontrant une forte résilience de la production. Le PMI d'avril est attendu au-dessus du seuil d'expansion.
Profils d'Aluminium pour la Construction:
Le PMI des profils d'aluminium pour la construction pour mars a rebondi à 57,52 %, restant au-dessus du seuil d'expansion. Selon les recherches de SMM, décembre-février marquait la saison creuse traditionnelle, mais mars a vu l'indice de production grimper à 58,53 % avec la reprise de la demande. Les prix de l'aluminium restant élevés, les entreprises ont maintenu des stocks de sécurité minimaux, l'indice d'approvisionnement en matières premières se situant à 60,24 % et l'indice des stocks tombant à 44,15 %. La structure du marché s'est orientée vers des projets gouvernementaux (par exemple, TGV/aéroports, parcs industriels), faisant passer l'indice des nouvelles commandes à 70,84 %, tandis que les activités de profil civil traditionnel se contractaient. Les performances à l'exportation étaient contrastées : malgré les défis tarifaires et de prix, les entreprises ont maintenu des exportations sporadiques via des mécanismes de tarification ajustés, l'indice des commandes d'exportation se situant à 49,08 % (zone de contraction). Avec l'approche de la saison de pointe d'avril, une nouvelle progression du PMI est anticipée.
Profils Industriels d'Aluminium:
Le PMI des profils industriels d'aluminium pour mars était de 62,22 %, restant au-dessus du seuil d'expansion. Les sous-indices ont montré une production et de nouvelles commandes à 64,33 % et 79,64 % respectivement, alimentées par une croissance régulière de la production. Cependant, certaines entreprises de matériaux de construction partiellement impliquées dans les profils industriels ont commencé une retraite stratégique fin mars. Ces entreprises, avec moins de 30 % de capacité en profils industriels, ont signalé des barrières techniques élevées dans la fabrication de pièces automobiles, conduisant à une concentration parmi les principaux acteurs. Alors que les entreprises leaders profitent de commandes saturées provenant des chaînes d'approvisionnement de VE, les PME avec une R&D faible font face à plus de 50 % de capacité inutilisée. Dans les profils PV, la demande de supports et de cadres est restée solide. Malgré des frais de transformation faibles, le stockage des fabricants de composants sous les nouvelles politiques de tarification de rachat PV a maintenu les entreprises leaders en pleine production. Les prix élevés de l'aluminium ont incité à des achats basés sur les besoins, l'indice d'approvisionnement en matières premières se situant à 66,58 % (zone d'expansion). Notamment, alors que les prix de l'aluminium restent élevés, la baisse des frais de transformation et la concurrence accrue poussent les entreprises à déstocker et à réduire les coûts. La plupart adoptent des stratégies de "production sur commande" avec des stocks de sécurité minimaux, maintenant l'indice des stocks de matières premières à 41,41 %. Pour les produits finis, les principales entreprises PV ont construit des stocks préventifs pour les produits mainstream, portant l'indice à 56,33 %. Avec la reprise de la capacité dans le secteur automobile et une demande PV stable, le PMI des profils industriels est attendu au-dessus du seuil d'expansion en avril.
Câbles d'Aluminium:
Le PMI des câbles d'aluminium pour mars était de 59 %, en hausse de 6,6 % MoM, signalant une expansion. À l'approche des phases de livraison du réseau en avril, les commandes de LHT et de transport d'électricité se sont accélérées, favorisant une reprise ordonnée après les vacances et une utilisation accrue des capacités. L'indice de production a grimpé de 26,05 % MoM à 73,05 %. Les nouvelles commandes provenant de projets de réseau comme le transport LHT ont boosté l'indice des nouvelles commandes à 25,59 %. L'approvisionnement en matières premières a augmenté (54,28 %) en raison des besoins de reconstitution des stocks, tandis que les stocks de produits finis ont augmenté (60,56 %) avant les livraisons. Avec le pic de livraison du réseau d'avril, les taux d'exploitation sectoriels sont attendus en pleine reprise, maintenant le PMI au-dessus du seuil d'expansion.
Alliages d'Aluminium Primaire:
Le PMI des alliages d'aluminium primaire pour mars était de 57,8 %, en baisse de 2,2 points de pourcentage MoM, indiquant une reprise faible. Les entreprises leaders ont vu leurs productions augmenter progressivement (indice de production : 68,8 %), mais la dynamique a faibli chaque semaine. L'offre s'est normalisée après le Nouvel An lunaire, mais une offre circulante abondante et des stocks d'usine et de matières premières élevés ont limité l'expansion. Les nouvelles commandes faibles et les prix élevés de l'aluminium ont accru la prudence en aval, avec un commerce spot morose. La croissance de la production a ralenti face aux déséquilibres de l'offre et de la demande, reflétant des tendances de prix incertaines. SMM s'attend à ce que le PMI d'avril reste au-dessus du seuil d'expansion, mais avec une marge de progression limitée.
Aluminium Recyclé:
En mars, le PMI de l'industrie de l'aluminium recyclé a bondi de 27,7 points de pourcentage MoM à 70,4 %, franchissant rapidement le seuil d'expansion. Du côté de la production, à mesure que l'impact des vacances du Nouvel An lunaire s'estompe, les jours de production effectifs ont augmenté et la demande saisonnière a rebondi, les entreprises de l'aluminium recyclé ont généralement vu leurs volumes de commandes se redresser, entraînant une augmentation des taux d'exploitation dans l'ensemble du secteur. Cependant, il convient de noter que, en raison du front-loading des commandes et de la déstockage en cours au niveau terminal, la saison de pointe de "mars doré" n'a pas été réalisée, les commandes réelles en aval ayant considérablement diminué en glissement annuel. En ce qui concerne les stocks, les usines d'aluminium recyclé ont fait face à une pression croissante sur les stocks de produits finis en raison des déséquilibres de l'offre et de la demande, tandis que les stocks de matières premières restaient faibles, les prix élevés limitant les achats. En regardant vers avril, si la demande terminale ne rebondit pas comme prévu, le PMI de l'industrie pourrait retomber en dessous du seuil d'expansion.
Résumé:
Le PMI composite de l'industrie de la transformation de l'aluminium en Chine a rebondi à 61,6 % en mars 2025, entrant en territoire d'expansion grâce à l'effet de la saison traditionnelle de pointe et aux dividendes politiques. La plupart des sous-secteurs se sont redressés au-dessus du seuil d'expansion. La tôle et la feuille d'aluminium (63,3 %) et la feuille d'aluminium (69,3 %) ont tiré parti de la demande saisonnière dans les secteurs automobile et batterie et des politiques de remplacement, bien que les droits antidumping indiens et les faibles commandes à l'étranger aient pesé sur les exportations. Les nouvelles commandes de profils de construction ont dépassé 70 %, tandis que les profils industriels se sont développés grâce à la demande de VE et de PV, mais les goulets d'étranglement techniques des PME ont causé plus de 50 % de capacité inutilisée, soulignant la polarisation. Les câbles d'aluminium ont pris la tête avec un indice de production de 73,05 %, stimulés par les commandes de LHT et les livraisons de réseau. Le PMI de l'aluminium recyclé a explosé de 27,7 points à 70,4 %, mais les prix élevés ont freiné les achats, exposant une reprise faible des alliages d'aluminium primaire et des risques de stocks. À l'avenir, bien que les politiques PV d'avril et le pic de livraison du réseau puissent soutenir la croissance, des prix de l'aluminium dépassant 21 000 yuans/tonne pourraient davantage refroidir les intentions d'achat, aggravées par les pressions sur les exportations et la surcapacité des PME, réduisant le potentiel de croissance global de l'industrie.
