Jeudi, le contrat de cuivre SHFE 2505 le plus négocié a reculé depuis ses plus hauts, tandis que le cuivre LME est revenu au niveau de 9 850 sous la pression du niveau de résistance clé, et le cuivre COMEX s'est ajusté autour de 510¢/lb. L'écart de prix entre les mois 4-5 sur le marché intérieur s'est rétréci, et le marché spot du cuivre a connu un commerce morose jeudi. Les prix du cuivre ont fluctué à des niveaux élevés, avec un report des approvisionnements en aval, et les prix spot ont baissé à un escompte de 30 yuans/mt. Hier, les stocks LME ont diminué à 215 000 tonnes.
Sur le plan macroéconomique : L'UE a indiqué qu'elle pourrait riposter aux États-Unis dans le commerce en restreignant la propriété intellectuelle des grandes entreprises technologiques américaines, ciblant des secteurs tels que l'aéronautique, la chimie et les produits pharmaceutiques. Le FMI (Fonds monétaire international) prévoit que l'économie américaine ralentira par rapport à 2024 pendant la période où le président américain met en œuvre des politiques ciblées, mais une récession est peu probable dans un avenir prévisible. Le président de la Fed de Richmond, Barkin, estime que l'économie américaine actuelle fait face à des risques imprévisibles, et que les politiques commerciales exerceront une pression sur l'augmentation des prix. Dans l'environnement politique actuel, les entreprises et les consommateurs manquent de confiance, rendant la prise de décision difficile. Le président de la Fed de St. Louis a déclaré que si les tarifs provoquent des attentes d'inflation incontrôlables, la Fed américaine est plus susceptible de privilégier la stabilité des prix plutôt que d'équilibrer le marché du travail. Nous pensons que, sous le contexte des tarifs successifs imposés par l'administration présidentielle américaine, les États-Unis font face à des risques de stagflation, et la croissance économique des autres pays rencontrera des défis sévères, le cuivre, en tant que baromètre économique, étant inévitablement sous pression.
Sur le plan industriel : Selon les données du Bureau national des statistiques (BNS), de janvier à février de cette année, l'industrie de la fonderie et du laminage des métaux non ferreux en Chine a réalisé un chiffre d'affaires de 1,28551 trillion de yuans, en hausse de 21,3 % en glissement annuel, avec un bénéfice total de 36,63 milliards de yuans, en hausse de 20,5 % en glissement annuel.
Avec la mise en place des droits de douane sur les automobiles et l'attente proche de droits de douane réciproques, les responsables de la Fed américaine s'inquiètent que les politiques commerciales puissent déclencher des attentes d'inflation incontrôlables. L'UE et d'autres pays partenaires prévoient de mettre en œuvre des mesures basées sur l'état de droit, posant des défis sévères aux fondamentaux économiques mondiaux. Du côté de la consommation, les droits de douane américains sur les importations de cuivre pourraient être mis en œuvre à court terme, supprimant l'espace d'arbitrage pour les livraisons US-LME. Sur le plan fondamental, l'offre minière se resserre, offrant un soutien de coûts à moyen terme. Techniquement, le cuivre LME n'a pas réussi à tenir efficacement au-dessus du niveau de résistance clé, et les prix du cuivre devraient passer à un repli de haut niveau à court terme.
