Positions longues et courtes entremêlées, l'aluminium SHFE a fluctué au cours de la semaine. Le déstockage continu devrait stimuler un prix de l'aluminium plus fort. [SMM Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium]

Sur le plan macro, la situation à l'étranger était baissière. Selon Bostic de la Réserve fédérale américaine, il n'y aurait qu'une seule baisse des taux d'intérêt cette année, car la progression de l'inflation ralentirait. La nouvelle série de tarifs douaniers américains restait volatile, perturbant le marché mondial de l'aluminium. L'indice PMI manufacturier global S&P en mars a enregistré 49,8, le plus bas depuis mars, indiquant que la demande étrangère attendait encore une reprise, avec certains fonds cherchant des valeurs refuges. À l'échelle nationale, l'atmosphère macro favorable est restée inchangée, la politique budgétaire maintenant une orientation souple pour favoriser la reprise de la demande intérieure.

Du côté fondamental, la capacité opérationnelle de l'aluminium domestique a légèrement augmenté, principalement en raison de la reprise complète de la production précédemment réduite. La contribution des capacités mises en service en février à la production s'est déjà manifestée. Le coût du secteur de l'aluminium a rebondi légèrement au cours de la semaine. Jusqu'à ce jeudi, le coût moyen immédiat total de l'aluminium en Chine était d'environ 16 960 yuans/mt, en baisse de 103 yuans/mt par rapport à la semaine précédente, principalement en raison de la baisse des prix de l'alumine, entraînant un léger recul des coûts de l'aluminium. Du côté de la demande, les stocks d'ingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales ont continué de diminuer, soutenant les prix de l'aluminium. De plus, comme les arrivages ultérieurs devraient rester faibles, les fournisseurs maintiennent fermement leurs offres, et les primes sur le marché spot ont augmenté. Selon les statistiques de SMM, le 27 mars, les stocks d'ingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales étaient de 802 000 mt, en baisse de 25 000 mt par rapport à lundi. En outre, approchant la saison de pointe de "Mars doré et Avril d'argent", les commandes en main et les taux d'exploitation des entreprises de transformation de l'aluminium en aval se sont redressés, couplés à une demande accélérée due aux nouvelles installations photovoltaïques au premier semestre, les usines de composants ont augmenté leurs calendriers de production et leurs volumes d'achat, tandis que l'industrie automobile restait prospère, soutenant globalement la consommation d'aluminium.

Dans l'ensemble, la situation macroéconomique était mitigée, l'atmosphère macroéconomique nationale favorable restant inchangée, tandis que les incertitudes à l'étranger étaient fortes, conduisant certains fonds à chercher des valeurs refuges. Du côté fondamental, l'offre et la demande montraient des tendances de croissance. Approchant la saison de pointe de consommation, les volumes de commandes et les taux d'exploitation de la plupart des secteurs se sont redressés, couplés à une demande soutenue pour les stocks d'ingots d'aluminium sociaux, les prix de l'aluminium avaient encore une dynamique haussière. On prévoit que le contrat le plus négocié de l'aluminium SHFE évoluera autour de 20 700-21 100 yuans/mt la semaine prochaine, tandis que l'aluminium LME évoluera autour de 2 600-2 680 $/mt.

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