Au milieu de la tempête tarifaire, les prix du cuivre aux États-Unis ont atteint un niveau historique, et des institutions prédisent que l'ère de pénurie de cuivre pourrait avoir commencé.

Lors de la séance de New York du mardi 25 mars, les cours à terme du cuivre aux États-Unis ont continué à augmenter, dépassant le précédent record historique enregistré en mai de l'année dernière.

Au moment de la rédaction, le contrat principal de cuivre à terme continu sur la New York Mercantile Exchange (NYMEX) a bondi de plus de 2,5%, atteignant un sommet de 5,2255 $/lb, dépassant le record de 5,199 $ établi le 20 mai. Depuis le début de l'année, les prix du cuivre aux États-Unis ont accumulé une hausse de près de 30 %, comparativement à des hausses de seulement 1,87 % et 3,39 % les deux années précédentes.

Graphique quotidien du contrat principal de cuivre à terme continu sur la New York Mercantile Exchange

Les analyses médiatiques suggèrent que la principale raison de la flambée des prix du cuivre est la potentielle imposition de droits de douane importants sur le cuivre importé par l'administration Trump. Des sources de l'industrie maritime ont révélé la semaine dernière que les ports américains seraient submergés par une vague de cuivre importé alors que les commerçants se précipitent pour expédier leurs marchandises avant l'entrée en vigueur des droits de douane.

Il y a un mois, Trump a signé un ordre exécutif pour lancer une enquête commerciale sur la possibilité d'imposer des droits de douane supplémentaires sur les produits en cuivre importés. Il a également déclaré sur les réseaux sociaux avoir instruit le Secrétaire au Commerce et le Représentant commercial des États-Unis d'étudier le commerce lié aux importations de cuivre pour revitaliser l'industrie du cuivre américain.

Trump a déclaré que l'industrie américaine dépend du cuivre, et que les droits de douane aideraient à reconstruire l'industrie du cuivre américain et à renforcer la défense nationale, soulignant que le cuivre devrait être fabriqué aux États-Unis. Il a également mentionné à plusieurs reprises que les "droits de douane réciproques" entreraient officiellement en vigueur le mercredi 2 avril. Goldman Sachs, Citigroup et d'autres grandes banques prévoient que les États-Unis annonceront un impôt de 25 % sur les importations de cuivre dans l'année.

En raison de l'afflux de cuivre, les prix du cuivre aux États-Unis se sont détachés sans précédent des prix de référence mondiaux sur la London Metal Exchange (LME). Lundi, l'écart entre les prix NYMEX et LME a atteint un record de plus de 1 400 $/mt.

Matt Schwab, responsable des solutions pour investisseurs chez le fonds de couverture Quantix Commodities, a déclaré lors d'une interview médiatique : "L'incertitude concernant les droits de douane, en particulier quant à leur date d'application," devrait maintenir l'écart de prix à un niveau élevé.

Dan Smith, responsable de la recherche chez Amalgamated Metal Trading, a indiqué que l'élargissement de l'écart de prix entre les contrats à long terme de la NYMEX et de la LME indique que "les attentes en matière de droits de douane augmentent."

Kostas Bintas, responsable du négoce de métaux chez Mercuria, a estimé qu'environ 500 000 tonnes de cuivre se dirigeaient vers les États-Unis, ce qui entraînerait une pénurie grave de l'offre de cuivre sur les autres marchés mondiaux. À mesure que la pénurie s'aggrave, les prix du cuivre sur la LME pourraient également bondir à plus de 12 000 $/mt.

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