Le cuivre américain maintient un écart de prix élevé par rapport au cuivre LME ; les risques de volatilité des prix du cuivre persistent [Commentaire institutionnel]
Sur le marché intérieur, la disponibilité limitée des importations et l'amélioration de la consommation due à la baisse des prix ont accéléré la déstockage au cours du week-end. Dans la région de Shanghai, les décotes sur le marché spot se sont resserrées pour atteindre la parité avec les contrats à terme. Avec un resserrement de la structure du marché à terme et des inquiétudes croissantes concernant la tension de l'offre, l'intérêt d'achat des acteurs en aval s'est accru. Dans la province du Guangdong, les stocks ont augmenté en glissement mensuel, et la volonté des fournisseurs de maintenir leurs prix s'est affaiblie, les primes sur le marché spot par rapport aux contrats à terme chutant à 190 yuans la tonne. En termes d'importations et d'exportations, les pertes sur les importations de cuivre spot domestiques se sont réduites à environ 650 yuans la tonne, et les primes de cuivre de Yangshan ont continué à augmenter. Pour les déchets de cuivre, l'écart de prix entre le métal primaire et les déchets s'est légèrement élargi à 2 330 yuans la tonne, renforçant l'avantage de substitution des déchets.
En ce qui concerne les prix, le marché s'attend fortement à ce que les États-Unis imposent des droits de douane supplémentaires, maintenant l'écart de prix élevé entre le cuivre américain et le cuivre LME. Compte tenu de l'incertitude quant à l'ampleur de l'augmentation des droits de douane, il existe toujours un risque de volatilité des prix. Par ailleurs, les TC de concentré de cuivre ont continué à baisser, sans signe de stabilisation. La lutte entre les exportations de stocks des mines indonésiennes et panaméennes et la maintenance des raffineries se poursuit. En résumé, les prix du cuivre pourraient encore avoir de la marge pour augmenter, mais à mesure que les prix montent, il convient d'être prudent face aux retours négatifs de la consommation et au risque que les facteurs haussiers soient entièrement intégrés après l'imposition de droits de douane supplémentaires par les États-Unis. Aujourd'hui, le contrat SHFE le plus négocié est attendu dans une fourchette de 80 500 à 82 000 yuans la tonne ; le cuivre LME 3M est attendu dans une fourchette de 9 800 à 10 000 dollars la tonne.
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