Le rachat massif de cuivre par les États-Unis pourrait déclencher une "famine de cuivre" mondiale ? Un scénario sans précédent se dessine sur les marchés des métaux
[Le "grab" de cuivre américain déclenchera-t-il une "famine de cuivre" mondiale ? Une scène sans précédent se déroule sur les marchés des métaux] ① Le négociant en cuivre renommé Kostas Bintas a déclaré qu'une grande afflux de cuivre aux États-Unis causerait des déficits d'approvisionnement sévères dans d'autres parties du monde, surtout dans les principaux pays consommateurs de cuivre. ② La semaine dernière, Cailian Press a rapporté des signes indiquant que les ports américains pourraient être submergés par une augmentation des importations de cuivre alors que les négociants se précipitent pour expédier leurs marchandises avant l'entrée en vigueur des tarifs potentiels imposés par le président américain Trump.
Kostas Bintas, un trader bien connu du secteur du cuivre, a déclaré récemment à un interviewer : "Un afflux massif de cuivre aux États-Unis laissera le reste du monde, en particulier les principaux consommateurs de cuivre, face à des pénuries de fourniture sévères. Nous croyons qu'un événement extraordinaire se produit sur le marché du cuivre."
Bintas, qui était trader de cuivre chez Trafigura et a construit la position de cuivre du groupe pour en faire la plus importante au monde avant de partir fin 2023, dirige maintenant l'entrée de Mercuria Energy sur ce marché métallique.
Il prédit à nouveau que les prix du cuivre atteindront des sommets records, augmentant d'un tiers par rapport aux niveaux actuels. Le vendredi dernier, le cuivre LME s'est clôturé à 9 852 dollars la tonne. Bintas a dit : "Est-il raisonnable d'attendre que les prix du cuivre atteignent 12 000 ou 13 000 dollars la tonne ? Il est difficile de donner un chiffre précis car cela n'est jamais arrivé auparavant."
Notamment, Bintas était parmi les premiers traders et investisseurs à prédire un marché haussier multi-annuel pour le cuivre après la pandémie, estimant que la croissance de la demande électrique en cuivre dépasserait l'expansion de l'offre.
Chez Mercuria, Bintas travaille avec un autre pionnier du cas haussier du cuivre, l'ancien stratège des métaux de Goldman Sachs, Nick Snowdon, qui a prédit il y a environ un an que les prix du cuivre seraient en moyenne de 15 000 dollars la tonne en 2025.
La ruée américaine sur le cuivre cause un chaos mondial
La semaine dernière, Cailian Press a rapporté des signes que les ports américains sont sur le point d'être submergés par une vague d'importations de cuivre, les traders se précipitant pour expédier les marchandises avant l'entrée en vigueur potentielle des droits de douane imposés par le président Trump. Selon des sources de l'industrie citant quatre personnes familières avec les détails des expéditions, 100 000 à 150 000 tonnes de cuivre raffiné devraient arriver aux États-Unis dans les prochaines semaines. Si tout cela arrive dans le même mois, cela pourrait dépasser le record américain d'importations mensuelles établi en janvier 2022, qui s'élevait à 136 951 tonnes.
On comprend que des traders de matières premières, dont le groupe Trafigura, Glencore Plc et Gunvor Group, détournent de grandes quantités de cuivre initialement destinées à l'Asie vers les États-Unis.
Certaines de ces sources ont indiqué que, en raison des quantités énormes, les traders réservent des espaces de stockage supplémentaires à La Nouvelle-Orléans et Baltimore pour accueillir la cargaison.
La menace de droits de douane et la soudaine augmentation de la demande ont également fait monter les prix du cuivre aux États-Unis bien plus haut que dans d'autres marchés étrangers.
La semaine dernière, les futures du cuivre sur la New York Mercantile Exchange (Comex) étaient plus de 1 400 dollars la tonne supérieurs à ceux des autres régions, créant un "incitatif énorme" pour que les traders expédient chaque tonne de cuivre disponible aux États-Unis.
À ce sujet, Bintas a déclaré : "En termes de profit par tonne, c'est la meilleure opportunité d'arbitrage que j'aie jamais vue."
Bintas a souligné que le déplacement des stocks vers les États-Unis signifie que le marché chinois du cuivre fera face à une pénurie. Les acheteurs chinois, qui représentent plus de la moitié de la demande mondiale, seront contraints de concurrencer le marché américain pour les ressources. En outre, le grand volume de ferraille de cuivre qui sort habituellement des États-Unis a disparu.
"Historiquement, la Chine a réussi à résister aux prix élevés, mais c'est la première fois depuis longtemps qu'un autre marché prend des ressources à la Chine. C'est l'inconnu," a déclaré Bintas.
Selon les estimations de Mercuria, environ 500 000 tonnes de cuivre se dirigent actuellement vers les États-Unis, la plupart étant déjà en route, tandis que les importations mensuelles normales sont d'environ 70 000 tonnes. Les traders saisissent l'opportunité de l'écart de prix pour réaliser des profits, tout en avançant les livraisons planifiées pour éviter les droits de douane potentiels de Trump. Mercuria elle-même a 85 000 à 90 000 tonnes de cuivre en route vers les États-Unis.
Le sentiment haussier sur les prix du cuivre s'intensifie
Il y a des signes que la vision haussière de Bintas sur les prix du cuivre n'est pas un cas isolé.
Les données boursières montrent que les fonds d'investissement ont porté les positions nettes longues sur le cuivre LME au niveau le plus élevé depuis mai de l'année dernière. David Lilley, PDG du fonds spéculatif Drakewood Capital Management, prévoit que le déplacement du cuivre vers les États-Unis mettra les acheteurs chinois dans une "concurrence plus intense pour les métaux."
Les prix mondiaux du cuivre ont déjà considérablement augmenté cette année, le cuivre LME ayant augmenté de 12% depuis le début de l'année. Poussés par les menaces de droits de douane, les futures du cuivre Comex approchent des plus hauts historiques. Bien que toutes les prédictions d'une flambée des prix du cuivre puissent être contrecarrées si les craintes d'un ralentissement économique induit par la guerre commerciale se concrétisent, Mercuria n'est pas inquiète de ce risque.
L'entreprise prévoit que la demande mondiale de cuivre dépassera l'offre de 320 000 tonnes cette année, et avec le déplacement des stocks vers les États-Unis, les stocks hors États-Unis pourraient connaître une diminution significative.
De plus, la menace de droits de douane a conduit à une raréfaction des exportations de ferraille de cuivre des États-Unis, ce qui est également crucial - environ un tiers de la production mondiale de cuivre provient de la ferraille, et le flux de ferraille agit souvent comme un tampon de marché, augmentant lorsque les prix sont élevés et diminuant lorsque les prix sont bas.
Nick Snowdon, responsable de la recherche sur les métaux chez Mercuria, a déclaré que, d'ici février, les exportations de ferraille de cuivre des États-Unis étaient tombées à des niveaux négligeables. Même dans le secteur de la ferraille, le marché mondial du cuivre subit un choc peu reconnu.
Mike Henry, PDG de BHP, a déclaré lors du Forum de Développement de la Chine le week-end dernier qu'il s'attend à un déficit d'approvisionnement mondial de 10 millions de tonnes de cuivre au cours de la prochaine décennie.
Au cours des 10 prochaines années jusqu'en 2034, l'exploitation minière de cuivre nécessitera 250 milliards de dollars d'investissements en capital de croissance, une augmentation significative par rapport aux 145 milliards de dollars investis au cours des 10 dernières années, mais jusqu'à présent, seulement une petite fraction de cet investissement a été engagée.
Henry a souligné, par exemple, que la construction massive de centres de données à grande échelle dans le monde, qui fournira un soutien de puissance de calcul solide pour le développement de l'IA, nécessite une grande quantité de cuivre. D'ici 2050, la demande de cuivre provenant uniquement des centres de données devrait augmenter six fois, passant d'environ 500 000 tonnes par an à près de 3 millions de tonnes. À prix de marché actuels, ce cuivre vaudrait environ 29 milliards de dollars.
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Plus de 3 000 élites de l'industrie, représentants d'entreprises en amont et en aval de la chaîne de l'industrie du cuivre, leaders gouvernementaux, associations professionnelles, experts en équipements tiers, logistique, entreposage et recherche universitaire se rassembleront. La conférence couvrira les mines, la fonte, la transformation du cuivre, le commerce, le recyclage et les applications finales, englobant toute la chaîne de l'industrie du cuivre.
Lors de la conférence, plus de 100 entreprises exposantes présenteront les derniers équipements de transformation et de fonte de cuivre, des fournisseurs de matières premières de qualité et de nouveaux matériaux à base de cuivre, mettant en lumière l'innovation et la vitalité de l'industrie du cuivre.
Les activités de la conférence sont diverses : le forum principal se concentrera sur les tendances du marché mondial du cuivre, l'approvisionnement en matières premières, l'analyse de l'impact des politiques et l'orientation du marché. Les sous-forums aborderont des segments tels que la transmission et la distribution électrique, le cuivre recyclé, les nouveaux matériaux à base de cuivre, l'outillage et l'hygiène, et l'ESS, discutant des sujets brûlants de l'industrie. Pendant la conférence, il y aura également une visite sur le terrain de deux jours de 12 entreprises représentatives de l'industrie du cuivre avec une capacité combinée de 1 million de tonnes. Partageant des technologies de pointe et des expériences précieuses, l'événement vise à moderniser la chaîne de l'industrie du cuivre et à promouvoir un développement de haute qualité de l'industrie.
La CCI 2025SMM (20ème) Conférence et Exposition de l'Industrie du Cuivre vous aidera à saisir les tendances de l'industrie, à élargir votre réseau et à découvrir des opportunités commerciales ! SMM vous invite à nous rejoindre à Nanchang, Jiangxi, du 22 au 25 avril 2025, pour forger une nouvelle ère du cuivre et planifier de nouveaux développements.
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