L'offre de matières premières améliore les prix du cuivre sous pression [Commentaire institutionnel]

Point de vue : Les attentes de réduction de production déclenchées par la précédente pénurie d'approvisionnement en matières premières sont progressivement digérées. Avec l'amélioration de l'offre de concentré de cuivre à l'étranger et l'approche des résultats des enquêtes tarifaires réciproques, l'appétit pour le risque sur le marché a reculé, augmentant la pression pour un repli du prix du cuivre. Il n'est pas conseillé d'être trop optimiste quant au potentiel haussier des prix du cuivre actuellement.

Raisonnement : Le sentiment macroéconomique se refroidit. Des politiques de soutien intérieures ont été mises en œuvre, tandis que la Réserve fédérale américaine a abaissé ses prévisions de croissance économique pour cette année et relevé ses prévisions de taux de chômage, indiquant une perspective économique plus faible. De plus, avec l'approche des résultats des tarifs réciproques mondiaux, l'appétit pour le risque sur le marché se retire, exerçant une pression sur les prix du cuivre. Les fondamentaux s'affaiblissent, les stocks mondiaux de cuivre rebondissant. Le Panama a approuvé l'exportation de 120 000 tonnes de stock de concentré de cuivre de la mine Cobre, et Freeport a obtenu une licence d'exportation pour 1,27 million de tonnes de concentré de cuivre du ministère du Commerce indonésien, atténuant les inquiétudes concernant la pénurie d'approvisionnement en matières premières.

Par ailleurs, le retour négatif des prix élevés du cuivre sur la demande en aval s'est propagé au secteur de transformation. Actuellement, les taux d'exploitation des industries de barres de cuivre raffiné, de barres de cuivre secondaire et de lingots de laiton ont diminué d'un mois sur l'autre, et les primes sur le marché spot se sont transformées en escomptes. La semaine dernière, les stocks mondiaux de cuivre ont augmenté à 675 300 tonnes, les stocks intérieurs de cuivre ont augmenté de 11 700 tonnes à 366 000 tonnes, les stocks de cuivre LME ont continué à se déstocker de 9 200 tonnes à 224 600 tonnes, et les stocks de cuivre COMEX sont restés presque inchangés à 84 700 tonnes.

Dans l'ensemble, les attentes de réduction de production déclenchées par la précédente pénurie d'approvisionnement en matières premières sont progressivement digérées. Avec l'amélioration de l'offre de concentré de cuivre à l'étranger et l'approche des résultats des enquêtes tarifaires réciproques, l'appétit pour le risque sur le marché a reculé, augmentant la pression pour un repli du prix du cuivre. Il n'est pas conseillé d'être trop optimiste quant au potentiel haussier des prix du cuivre actuellement.

Stratégie de trading : Pour le contrat le plus échangé de cuivre SHFE, se référer à 79 000-82 000 yuans/tonne. Stratégiquement, il est conseillé de réduire progressivement les positions lors des rebonds, et ceux qui ne sont pas encore entrés sur le marché devraient rester en retrait.

Avertissement de risque : Les politiques tarifaires peuvent dépasser ou être inférieures aux attentes, et les conflits géopolitiques.