Approvisionnement en bauxite importée de janvier-février en hausse de 25,6 % en glissement annuel Les fondamentaux de l'alumine restent souples [Commentaire matinal SMM sur l'alumine]

Publié: Mar 24, 2025 09:00

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Commentaire matinal SMM sur l'alumine : Le taux d'exploitation hebdomadaire de l'alumine a été récemment ajusté à la baisse. Jusqu'au jeudi dernier, selon les données de SMM, la capacité opérationnelle totale de l'alumine métallurgique dans le pays est descendue à 88,01 millions de tonnes par an, mais la réduction a été limitée. Selon les données de SMM, jusqu'au jeudi dernier, la capacité opérationnelle totale de l'aluminium en Chine était de 43,84 millions de tonnes par an, ce qui se traduit par une capacité opérationnelle de demande d'alumine d'environ 84,4 millions de tonnes par an. Même en tenant compte des exportations nettes d'alumine, les fondamentaux indiquent toujours un excédent d'offre. À court terme, les prix de l'alumine pourraient continuer de subir une pression baissière. À l'avenir, il sera nécessaire de surveiller en permanence les changements de la capacité opérationnelle de l'alumine.

Commentaire matinal SMM sur l'alumine 3.24
Marché à terme : Le contrat d'alumine le plus négocié 2505 a ouvert à 3 011 yuans/mt, atteint un sommet de 3 087 yuans/mt, un creux de 3 010 yuans/mt et s'est clôturé à 3 072 yuans/mt, en hausse de 51 yuans/mt, soit une augmentation de 1,68 %. L'intérêt ouvert était de 211 000 lots.
Minerai : Au 21 mars, l'indice SMM du bauxite importée se situait à 93,33 $/mt, en baisse de 0,06 $/mt par rapport à la séance précédente, principalement en raison d'une diminution des prix de la soude caustique en Shandong ; le prix moyen CIF de la bauxite de Guinée SMM était de 91 $/mt, inchangé par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite à basse température australienne SMM était de 87 $/mt, inchangé par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite à haute température australienne SMM était de 81 $/mt, inchangé par rapport à la séance précédente.
Selon les données du 21 mars, les arrivées hebdomadaires totales de bauxite dans les ports nationaux étaient de 4,26 millions de mt, en hausse de 115 000 mt par rapport à la semaine précédente ; les départs hebdomadaires totaux de bauxite des principaux ports de Guinée étaient de 3,33 millions de mt, en baisse de 1,26 million de mt par rapport à la semaine précédente ; les départs hebdomadaires totaux de bauxite des principaux ports australiens étaient de 581 200 mt, en baisse de 545 500 mt par rapport à la semaine précédente.
Alumine en vrac : Vendredi, une usine d'aluminium du nord-ouest a lancé un appel d'offres pour une certaine quantité d'alumine en vrac, avec un prix de transaction de 3 200 yuans/mt livrés à l'usine.
Actualités de l'industrie : Selon les douanes chinoises, la Chine a exporté 404 900 mt d'alumine en janvier-février 2025, en hausse de 45,9 % en glissement annuel ; la Chine a importé 77 600 mt d'alumine en janvier-février 2025, en hausse de 87,9 % en glissement annuel ; les exportations nettes d'alumine en janvier-février 2025 étaient de 327 300 mt, en baisse de 189,4 % en glissement annuel.
Transactions d'alumine à l'étranger : Le 21 mars, 25 000 mt d'alumine ont été échangées à l'étranger, avec un prix de transaction de 395 $/mt FOB Go Dau, Vietnam, pour un envoi fin avril-début mai.
Selon l'Administration générale des douanes de Chine, la Chine a importé 16,21 millions de mt de bauxite en janvier 2025, en hausse de 8,23 % en glissement mensuel et de 23,31 % en glissement annuel ; en février 2025, la Chine a importé 14,41 millions de mt de bauxite, en baisse de 11,06 % en glissement mensuel et en hausse de 28,25 % en glissement annuel. En janvier-février 2025, les importations cumulées de bauxite en Chine étaient de 30,62 millions de mt, en hausse de 25,6 % en glissement annuel.
Stocks de bauxite dans les ports : Au 21 mars, selon SMM, le total des stocks de bauxite dans neuf ports nationaux était de 15,61 millions de mt, en hausse de 140 000 mt par rapport à la semaine précédente.
Selon l'annonce la plus récente, Nanshan Aluminium International Holding Co., Ltd. prévoit de lancer une offre globale à l'avenir, avec un plan d'émission de 88,24 millions d'actions. L'offre publique à Hong Kong représentera 10 %, avec une fourchette de prix d'émission de 26,6 à 31,5 HKD par action. La société devrait être officiellement cotée à la Bourse de Hong Kong le 25 mars. Cette scission se concentrera sur le secteur des activités d'alumine de la société en Asie du Sud-Est, qui s'appuiera sur les ressources de bauxite indonésiennes pour structurer la chaîne industrielle.
Rapport quotidien sur l'écart entre le cours spot et le cours à terme : Selon les données SMM, le 21 mars, l'indice SMM de l'alumine avait un prime de 147 yuans/mt par rapport au contrat le plus négocié à 11h30.
Rapport quotidien sur les titres de garantie : Le 21 mars, le total des titres de garantie d'alumine enregistrés a diminué de 5 110 mt pour s'établir à 278 100 mt par rapport à la séance précédente. Dans le Shandong, le total des titres de garantie d'alumine enregistrés est resté inchangé à 4 513 mt. Dans le Henan, le total des titres de garantie d'alumine enregistrés est resté inchangé à 29 100 mt. Dans le Guangxi, le total des titres de garantie d'alumine enregistrés est resté inchangé à 49 800 mt. Dans le Gansu, le total des titres de garantie d'alumine enregistrés a diminué de 1 504 mt pour s'établir à 21 300 mt. Dans le Xinjiang, le total des titres de garantie d'alumine enregistrés a diminué de 3 606 mt pour s'établir à 173 300 mt.
Marché à l'étranger : Au 21 mars 2025, le prix de l'alumine FOB Australie occidentale était de 425 $/mt, avec un taux de fret maritime de 21,2 $/mt. Le taux de change USD/CNY de vente était d'environ 7,27, ce qui se traduit par un prix de vente dans les ports principaux nationaux d'environ 3 743 yuans/mt, soit 581 yuans/mt de plus que le prix de l'alumine nationale. La fenêtre d'importation d'alumine restait fermée. Pour les exportations, sur la base du dernier prix de transaction de l'alumine en vrac dans le Shandong, le coût d'exportation de l'alumine nationale était d'environ 450 $/mt, inférieur au prix spot de l'alumine à l'étranger, et la fenêtre d'exportation restait fermée.
Résumé : Récemment, le taux d'exploitation hebdomadaire de l'alumine a été ajusté à la baisse. Jusqu'au jeudi dernier, selon les données SMM, la capacité opérationnelle totale d'alumine métallurgique a diminué à 88,01 millions de mt/an, mais la réduction était limitée. Jusqu'au jeudi dernier, la capacité opérationnelle totale de l'aluminium national était de 43,84 millions de mt/an, équivalant à une capacité opérationnelle de demande d'alumine d'environ 84,4 millions de mt/an. Même en tenant compte des exportations nettes d'alumine, les fondamentaux montrent toujours un excédent d'offre. À court terme, les prix de l'alumine peuvent continuer à subir une pression. Une attention particulière doit être portée aux changements de la capacité opérationnelle de l'alumine.
[L'information fournie est fournie à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se fier uniquement à ces informations. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]

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