Commentaire du matin de SMM pour les métaux de base SHFE (21 mars)

SHANGHAI, 21 mars (SMM) –
Cuivre
Le cuivre LME a ouvert à 9,934 $ hier soir, atteignant un sommet de 9,986,5 $ pendant la séance avant de fluctuer à la baisse pour toucher un minimum de 9,906 $ et finalement clôturer à 9,910 $. Il a chuté de 87,5 $ par rapport à la clôture précédente de 9,997,5 $, soit une baisse de 0,87 %. Le contrat SHFE cuivre 2505 a ouvert à 81,310, atteint un sommet de 81,420 et touché un minimum de 81,020. Le dernier prix était de 81,310, en baisse de 40 par rapport à la clôture précédente de 81,670, soit une diminution d'environ 0,49 %. Le volume des transactions était de 44,832, avec un intérêt ouvert de 243,630. Globalement, les prix ont montré une volatilité significative après l'ouverture, chutant initialement à un point bas, suivi d'une tendance fluctuante. Sur le plan macroéconomique, la Fed américaine commencera à ralentir le rythme de réduction de son bilan le 1er avril. Lors de sa conférence de presse, le président de la Fed, Powell, a émis plusieurs signaux politiques. Il a déclaré que bien que l'économie américaine soit solide, il existe des incertitudes, et le risque de récession économique "a augmenté mais n'est pas encore élevé". La Fed est en position de réduire les taux d'intérêt ou de maintenir sa politique actuelle, mais elle ne se précipitera pas pour réduire les taux. Trump a également exhorté la Fed à réduire les taux d'intérêt, et les inquiétudes du marché concernant une récession économique américaine se sont atténuées, entraînant une nouvelle hausse de l'indice du dollar américain, exerçant une pression sur les prix du cuivre. Fondamentalement, alors que les prix du cuivre continuaient d'augmenter, la consommation finale a été freinée, et le déstockage a ralenti. Pendant ce temps, dans le sud de la Chine, en raison de l'offre réduite, la consommation est restée modérée, et les stocks ont continué de diminuer, avec des primes restant élevées. Certains fournisseurs pourraient saisir l'occasion pour expédier les stocks de l'est de la Chine vers le sud de la Chine. Au jeudi 20 mars, les stocks de cuivre des principales régions nationales de SMM ont diminué de 2,600 mt à 346,400 mt par rapport à lundi, et ont baissé de 9,100 mt par rapport au jeudi précédent, réalisant trois semaines consécutives de déstockage hebdomadaire. Actuellement, ils ont reculé de 30,600 mt par rapport au sommet de l'année et sont inférieurs de 48,600 mt en glissement annuel. En résumé, avec la stabilisation de l'indice du dollar américain et l'achat physique freiné par les prix élevés du cuivre, la hausse des prix du cuivre aujourd'hui pourrait être limitée.
Aluminium
Marché des futures : Pendant la nuit, le contrat SHFE aluminium 2505 le plus échangé a ouvert à 20,875 yuan/mt, atteint un sommet de 20,895 yuan/mt et un minimum de 20,780 yuan/mt, clôturant à 20,840 yuan/mt, en baisse de 55 yuan/mt, soit 0,26 %. L'aluminium LME a ouvert à 2,674 $/mt, atteint un sommet de 2,691 $/mt et un minimum de 2,653 $/mt, clôturant à 2,657 $/mt, en baisse de 16 $/mt, soit 0,60 %.
Résumé : D'un point de vue macroéconomique, à court terme, les prix de l'aluminium bénéficient de l'élan positif des attentes d'assouplissement de la politique monétaire et de l'apaisement des frictions commerciales, offrant une impulsion haussière plus claire ; cependant, il faut être prudent face au risque d'excédent d'offre régional causé par les exportations indiennes et à la pression potentielle des résultats des négociations commerciales inférieurs aux attentes. Sur le plan national, la pression pour stabiliser le taux de change s'est atténuée, et le centre des taux d'intérêt du marché a clairement augmenté, avec des objectifs de politique monétaire par étapes progressivement atteints. Cependant, il reste une incertitude significative dans les politiques étrangères, et des contraintes subsistent. Parallèlement, la stabilisation à court terme de l'économie nationale et l'amélioration à long terme de la demande macroéconomique, ainsi que la croissance à deux chiffres des investissements privés dans la fabrication et l'amélioration continue des capacités d'innovation de l'économie privée, signifient que bien que l'attente d'un assouplissement monétaire existe toujours, elle n'est pas urgente. Fondamentalement, la chaîne industrielle de l'aluminium montre des signaux haussiers significatifs : selon SMM, au 20 mars, les stocks d'aluminium électrolytique dans les principales zones de consommation nationales étaient de 839,000 mt, en baisse de 28,000 mt en glissement hebdomadaire ; les stocks d'aluminium LME ont également diminué de 1,525 mt, soit une baisse de 0,33 %, indiquant une tendance claire au déstockage et l'effet continu de la saison de consommation de pointe. Si les attentes de réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine augmentent ou si les relations commerciales entre les États-Unis et l'Europe s'apaisent davantage, les prix de l'aluminium pourraient continuer à fluctuer à la hausse à court terme. Il est nécessaire de surveiller de près les changements dans les politiques tarifaires américaines et la libération effective de la demande en aval.
Plomb
Marché des futures : Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,089,5 $/mt, touché brièvement un sommet de 2,095,5 $/mt, puis fluctué à la baisse. En raison de la forte hausse de l'indice du dollar américain, le plomb LME a continué de s'affaiblir après l'entrée dans la session européenne, atteignant un minimum de 2,048,5 $/mt avant de clôturer à 2,049,5 $/mt, en baisse de 1,89 %. Pendant la nuit, le contrat SHFE plomb 2505 le plus échangé a ouvert en baisse avec un écart à 17,580 yuan/mt, touché brièvement un sommet de 17,620 yuan/mt, et a été entraîné à la baisse par le plomb LME, atteignant un minimum de 17,550 yuan/mt, et a finalement clôturé à 17,580 yuan/mt, en baisse de 0,51 %.
Cette semaine, le contrat SHFE plomb 2503 a terminé sa livraison, et les stocks sociaux de lingots de plomb ont augmenté. Récemment, les fonderies de plomb primaire du Henan sont entrées en maintenance, entraînant un resserrement temporaire de l'offre de plomb. Parallèlement, certains lingots de plomb importés ont terminé le dédouanement et sont entrés sur le marché intérieur, la plupart allant directement aux usines. Certaines fonderies de plomb secondaire ont indiqué que l'enlèvement au port était à un rabais de 200 yuan/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#, et certaines entreprises de batteries en aval ont mentionné qu'un petit rabais pouvait être livré. Récemment, le plomb SHFE a fluctué à la hausse, et il convient de prêter attention aux changements marginaux dans l'offre de plomb raffiné.
Zinc
Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,929 $/mt. Au début de la séance, une augmentation des positions longues a poussé le zinc LME à un sommet de 2,955 $/mt. Par la suite, des positions courtes ont ciblé le zinc LME, provoquant un déplacement du centre et des fluctuations autour de la moyenne quotidienne. Cependant, avec une nouvelle augmentation des positions courtes, le zinc LME a de nouveau chuté, atteignant un minimum de 2,901,5 $/mt pendant la séance nocturne. À la fin de la séance, le centre est revenu près de la moyenne quotidienne, clôturant à 2,919 $/mt, en baisse de 85 $/mt, soit 0,29 %. Le volume des transactions a augmenté à 12,536 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 978 lots à 223,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une série de quatre jours de gains, avec le centre du chandelier quotidien se déplaçant plus bas, soutenu par la moyenne mobile sur 60 jours. Le marché a observé une position généralement accommodante de la Fed américaine, entraînant une hausse de l'indice du dollar américain et un recul des métaux non ferreux, y compris le zinc LME.
Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc le plus échangé a ouvert à 23,785 yuan/mt. Au début de la séance, un bras de fer entre positions longues et courtes a provoqué des fluctuations du zinc SHFE autour de la moyenne quotidienne, touchant un minimum de 23,745 yuan/mt. Plus tard, une augmentation des positions longues a relevé le centre, atteignant un sommet de 23,855 yuan/mt à la fin de la séance. Il a clôturé à 23,840 yuan/mt, en hausse de 80 yuan/mt, soit 0,34 %. Le volume des transactions a diminué à 66,741 lots, et l'intérêt ouvert a chuté de 771 lots à 124,000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une série de trois jours de gains, mais a fait face à une pression des différentes moyennes mobiles. Alors que les prix du zinc ont baissé, les entreprises en aval ont augmenté leurs achats à la baisse, avec une diminution des stocks sociaux de SMM de plus de 7,000 mt, offrant un certain soutien aux prix du zinc.
Étain
L'armée congolaise a confirmé le 20 mars que le groupe rebelle "Mouvement M23" avait pris le contrôle de la ville minière de Walikale dans la province du Nord-Kivu, à l'est de la RDC. Un porte-parole de l'armée de la RDC a déclaré aux médias le 20, "L'ennemi a pris le contrôle de Walikale." Le "Mouvement M23" a révélé dans la soirée du 19 qu'il avait pris le contrôle de la ville de Walikale. La région où se trouve Walikale est riche en ressources minérales, en particulier en minerai d'étain. En raison des activités du "Mouvement M23" dans l'est de la RDC, Alphamin Resources a annoncé le 13 mars qu'elle suspendrait les opérations minières à la mine d'étain de Bisie en RDC et évacuerait le personnel du site. La mine d'étain de Bisie est la troisième plus grande mine d'étain au monde. Influencés par les nouvelles de la RDC, les prix de l'étain SHFE ont légèrement rebondi pendant la séance nocturne, avec le centre des prix augmentant autour de 281,000 yuan/mt. Sur le marché des lingots d'étain au comptant, les transactions sont restées faibles hier. La plupart des commerçants ont rapporté que malgré un recul des prix de l'étain SHFE, l'intérêt pour le réapprovisionnement des entreprises en aval et des utilisateurs finaux était inférieur aux attentes, entraînant des transactions globales médiocres sur le marché.

Nickel
Primes et remises au comptant : La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel Jinchuan n° 1 était de 1,800-1,900 yuan/mt, avec une prime moyenne de 1,850 yuan/mt, en hausse de 50 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Les primes et remises pour le nickel russe variaient de -200 à 100 yuan/mt, avec une remise moyenne de -50 yuan/mt, inchangée par rapport à la journée de trading précédente. Futures : Hier, les prix du nickel ont montré une tendance fluctuante à l'ouverture. À 11h30, le prix de clôture était de 129,686 yuan/mt, en baisse de 1,31 % par rapport au prix de règlement de la journée de trading précédente, avec un point le plus bas atteignant 127,940 yuan/mt. En termes de primes et remises au comptant, le nickel de marque Jinchuan a augmenté de 50 yuan par rapport à la journée de trading précédente. Cette augmentation était principalement due à la baisse pendant la séance nocturne, incitant les commerçants à augmenter les primes pour rechercher des profits. D'un point de vue technique, les contrats à terme sur le nickel SHFE ont montré une tendance à la baisse après l'ouverture, probablement en raison de l'atténuation du sentiment spéculatif en Indonésie, entraînant une réduction des positions longues. Avec les prix tombant en dessous du niveau de 130,000 yuan/mt, le sentiment général du marché semblait prudent.