La réunion de politique de la Fed américaine a adopté une position neutre, mais la décision de ralentir légèrement le rythme de réduction du bilan a légèrement dépassé les attentes, stimulant l'appétit pour le risque sur les marchés. Associées aux attentes de hausses des tarifs américains, les prix du cuivre ont continué à augmenter. Hier, le cuivre LME a clôturé en hausse de 0,96 % à 9,997 $/t, tandis que le contrat le plus échangé du SHFE s'est établi à 81,230 yuans/t. Du côté de l'industrie, les stocks du LME ont continué de diminuer hier de 2,525 t à 225,175 t, le ratio des warrants annulés est tombé à 45,7 %, et le discount Cash/3M s'est réduit à 35,7 $/t. Sur le marché domestique, les primes au comptant dans la région de Shanghai ont été réduites à 20 yuans/t hier. Avec la hausse des prix à terme, l'intérêt pour la tarification en aval a diminué, et les transactions sur le marché ont été médiocres. À Guangdong, les stocks ont continué de diminuer, les fournisseurs ont maintenu fermement leurs prix, les achats en aval ont été modérés, et les primes au comptant pour les contrats à terme ont augmenté à 130 yuans/t. Sur le front des importations et exportations, les pertes sur les importations de cuivre au comptant domestique se sont élargies à environ 500 yuans/t hier, tandis que les primes de cuivre de Yangshan ont augmenté en glissement mensuel. Sur le marché de la ferraille de cuivre, l'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille s'est élargi à 2,630 yuans/t hier, renforçant l'avantage de substitution de la ferraille de cuivre.
Sur le front des prix, l'incertitude demeure concernant les hausses des tarifs américains sur les produits en cuivre, bien que les attentes pour de telles hausses se soient renforcées, laissant des risques de volatilité des prix du cuivre en place. Sur le marché des matières premières, qui a été un facteur clé influençant les tendances récentes des prix du cuivre, les TCs des concentrés de cuivre ne se sont pas encore stabilisés, et les inquiétudes concernant l'approvisionnement en minerai de cuivre persistent. Cependant, avec Freeport Indonesia retrouvant ses permis d'exportation et les attentes d'exportations des stocks de minerai de cuivre du Panama, les TCs devraient progressivement se stabiliser. De plus, l'impact des maintenances dans les fonderies domestiques reste relativement faible. Bien que les stocks domestiques soient en baisse à court terme, leur durabilité reste à voir, et l'élan haussier des prix du cuivre pourrait faire face à des défis. La fourchette de référence d'aujourd'hui pour le contrat le plus échangé du SHFE est de 80,200-81,800 yuans/t, et pour le cuivre 3M du LME, de 9,900-10,100 $/t.
