L'excédent d'alumine persiste, entraînant une baisse des prix de l'aluminium [Résumé des contrats à terme sur l'aluminium de SMM]

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SMM, 18 mars :

Aujourd'hui, le contrat aluminium 2505 le plus échangé sur le SHFE a ouvert à 20 910 yuans/tonne, avec un maximum de 20 960 yuans/tonne et un minimum de 20 715 yuans/tonne, clôturant à 20 715 yuans/tonne, en baisse de 0,91 %. Le volume des transactions était de 131 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 256 000 lots.

Commentaires SMM : Aujourd'hui, l'aluminium SHFE a été tiré vers le bas par l'alumine, les prix des contrats à terme ayant franchi des niveaux de support clés et s'étant affaiblis à court terme. Sur le plan macroéconomique, l'UE prévoit d'enquêter sur les importations d'aluminium et de renforcer les tarifs sur l'acier, combiné à des données faibles sur les ventes au détail de février aux États-Unis et à la révision à la baisse des prévisions de croissance mondiale par l'OCDE, intensifiant la pression sur le marché. Au niveau national, les données de consommation et industrielles de janvier-février ont montré une reprise, et le ministère du Commerce a promu l'intégration du commerce intérieur et extérieur, la résilience économique compensant les risques externes. Sur le plan des fondamentaux, bien que l'effet de la saison de pointe traditionnelle de "Mars doré et Avril argenté" ait continué à se manifester, et que le déstockage des inventaires d'aluminium domestiques au début de mars ait dépassé les attentes, la performance soutenue des prix de l'aluminium défiant le seuil des 21 000 yuans a, dans une certaine mesure, impacté le modèle offre-demande de la chaîne industrielle de l'aluminium sur le marché au comptant. Les sorties des entrepôts ont diminué par rapport aux sommets, combinées à une augmentation des arrivées au cours du week-end, rendant difficile pour les inventaires d'aluminium domestiques de maintenir leur performance précédente cette nouvelle semaine. Cependant, alors que le déstockage se poursuit, la tendance globale des changements d'inventaire ne devrait pas se modifier de manière significative pour l'instant. Selon les statistiques de SMM, au 17 mars 2025, le stock social total d'aluminium en lingots et billettes a diminué de 9 000 tonnes par rapport à la semaine précédente pour atteindre 1,162 million de tonnes, avec la sixième semaine de déstockage post-vacances à un niveau moyen par rapport à la même période des sept dernières années. Au cours des 10 semaines avant et après le Nouvel An chinois, les stocks cumulés ont augmenté de 523 000 tonnes, soit une hausse de 84,7 %, montrant une performance médiocre. Cependant, SMM a souligné qu'à mesure que la saison de pointe s'intensifie, la logique de renforcement marginal de l'élan de réapprovisionnement des utilisateurs finaux reste.

Aujourd'hui, le contrat alumine 2505 le plus échangé a ouvert à 3 120 yuans/tonne, avec un maximum de 3 125 yuans/tonne et un minimum de 3 079 yuans/tonne, clôturant à 3 080 yuans/tonne, en baisse de 1,25 %. Le volume des transactions était de 66 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 219 000 lots.

Commentaires SMM : Récemment, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs d'alumine s'est poursuivi, avec des transactions sporadiques sur le marché au comptant de l'alumine et des prix de transaction enregistrant de nouvelles légères baisses, le centre se situant principalement entre 3 200 et 3 300 yuans/tonne. La fenêtre d'exportation d'alumine domestique est fermée, et le volume total des bons enregistrés dans les entrepôts de livraison des contrats à terme d'alumine a dépassé 200 000 tonnes. Les exportations ultérieures d'alumine et les transferts vers les entrepôts de livraison pourraient avoir du mal à fournir une demande soutenue. Sur le plan des fondamentaux, à court terme, la capacité opérationnelle de l'alumine devrait connaître des augmentations et des diminutions simultanées, sans baisse significative de la capacité opérationnelle totale prévue. Cette semaine, la capacité opérationnelle nationale totale d'alumine était de 88,26 millions de tonnes, les fondamentaux de l'alumine maintenant un léger excédent. Les prix au comptant de l'alumine devraient fluctuer à la baisse à court terme.

[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]