[Analyse SMM] Les tarifs de Trump stimulent l'arbitrage inter-marchés Le marché d'exportation des barres de cuivre diverge en raison d'une offre restreinte de matières premières

Avec la signature par Trump d'un décret exécutif pour initier une enquête en vertu de la Section 232 sur le cuivre, les attentes du marché concernant de futurs tarifs sur le cuivre ont augmenté. Parallèlement, cette menace potentielle de tarifs a également fait grimper les prix du cuivre sur le COMEX, poussant les prix du cuivre aux États-Unis et l'écart de prix entre le COMEX et le LME à un niveau périodique élevé. Cela a non seulement stimulé les prix mondiaux du cuivre, mais a également entraîné des changements dans les flux récents de cathodes de cuivre. Dans ce contexte, cela a également impacté les cotations à l'exportation des barres de cathode de cuivre domestiques. Voici une analyse détaillée :

Avec la signature par Trump du décret exécutif pour initier l'enquête en vertu de la Section 232 sur le cuivre, les attentes du marché concernant de futurs tarifs sur le cuivre ont augmenté. Parallèlement, cette menace potentielle de tarifs a également fait grimper les prix du cuivre sur le COMEX, poussant les prix du cuivre aux États-Unis et l'écart de prix entre le COMEX et le LME à un niveau périodique élevé. Cela a non seulement stimulé les prix mondiaux du cuivre, mais a également entraîné un changement récent dans les flux de cathodes de cuivre. Dans ce contexte, la fenêtre d'exportation reste ouverte, les pertes/bénéfices à l'importation ont diminué, et davantage de cathodes de cuivre issues du commerce extérieur affluent vers le marché américain. Sur le marché intérieur, les approvisionnements importés se sont resserrés et les prix des matières premières ont augmenté. Sous cette influence, les cotations à l'exportation des barres de cathode de cuivre domestiques ont montré une divergence.

Selon les statistiques de SMM, les derniers frais de traitement à l'exportation FOB pour les barres de cathode de cuivre ont généralement augmenté. Au 15 mars, les frais de traitement à l'exportation FOB pour les barres de cathode de cuivre de 8 mm ont enregistré un minimum de 200 $/t, un maximum de 245 $/t, et une moyenne de 222,5 $/t, en hausse de 7,5 $/t par rapport au mois précédent. Les frais de traitement à l'exportation FOB pour les barres de cathode de cuivre de 2,6 mm ont enregistré un minimum de 235 $/t, un maximum de 285 $/t, et une moyenne de 260 $/t, en hausse de 12,5 $/t par rapport au mois précédent.

Comme indiqué dans le graphique ci-dessus, le centre moyen des cotations des frais de traitement à l'exportation a augmenté, principalement en raison d'une hausse des prix haut de gamme, tandis que les prix bas sont restés stables lors de leur déclin progressif, entraînant une divergence claire du marché. La principale raison de cette divergence réside dans le passage au commerce de transformation pour capter des parts de marché. Certaines commandes d'exportation sur le marché adoptent encore des concessions à bas prix, tandis que, d'autre part, avec l'augmentation globale des coûts du commerce de transformation et la hausse des primes et des remises des matières premières importées dans les conditions actuelles du marché, certaines entreprises ont suivi la tendance du marché en augmentant les frais de traitement pour faire face à la hausse des coûts. Le marché d'exportation des barres de cathode de cuivre montre une tendance de plus en plus divergente.

Il convient de noter que, avec les cathodes de cuivre continuellement siphonnées vers les États-Unis et l'ouverture de la fenêtre d'exportation, l'approvisionnement intérieur en cuivre importé pourrait rester tendu. Les entreprises exportatrices de barres de cathode de cuivre ont indiqué qu'elles pourraient continuer à augmenter les frais de traitement en ligne avec l'augmentation des primes et des remises du cuivre importé. Cependant, face à une concurrence de plus en plus féroce sur les frais de traitement, le marché d'exportation des barres de cuivre pourrait continuer à évoluer de manière différenciée.
SMM continuera de surveiller les tendances d'exportation des barres de cuivre et les conditions du marché à l'étranger pour vous.