Commentaire du matin SMM pour les métaux de base SHFE (14 mars)

SHANGHAI, 14 mars (SMM) –
Cuivre
Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,760 $/mt, a initialement fluctué à la baisse jusqu'à un minimum de 9,713.5 $/mt, puis a fluctué à la hausse, atteignant un maximum de 9,836 $/mt vers la fin de la session. Il a légèrement reculé à la clôture, se fixant finalement à 9,749 $/mt, en baisse de 1,14 %. Le volume des transactions était de 23,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 298,000 lots. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2505 le plus échangé a ouvert à 79,480 yuan/mt, a chuté à 79,340 yuan/mt en début de séance, puis a fluctué à la hausse, culminant à 80,290 yuan/mt vers la fin de la session. Il a légèrement reculé à la clôture, se fixant finalement à 79,800 yuan/mt, en hausse de 0,15 %. Le volume des transactions a atteint 58,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 214,000 lots. Sur le plan macroéconomique, Trump a déclaré que si l'UE ne supprimait pas les droits de douane sur les spiritueux, il prévoyait d'imposer un droit de douane de 200 % sur le vin et le champagne, intensifiant les tensions commerciales mondiales. La confiance du marché a été affectée, les actions américaines ont chuté, et l'indice du dollar américain a initialement bondi avant de reculer, exerçant une pression sur le cuivre LME qui a clôturé en baisse. Sur le plan national, la banque centrale a tenu une réunion et a indiqué son intention de mettre en œuvre des politiques monétaires modérément accommodantes, y compris des réductions du RRR et des taux d'intérêt lorsque cela est approprié, offrant un soutien macroéconomique fort pour le cuivre SHFE. Sur le plan des fondamentaux, côté offre, la hausse des prix du cuivre a incité les fournisseurs à retenir les cargaisons, resserrant la circulation sur le marché et augmentant les primes au comptant. Côté demande, les prix élevés du cuivre ont freiné la volonté d'achat en aval, entraînant des transactions de marché moroses et une impasse entre l'offre et la demande. Au 13 mars, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays sont tombés à 356,000 mt, marquant deux semaines consécutives de déstockage, en baisse de 21,000 mt par rapport au pic de l'année. En regardant vers la semaine prochaine, en raison de l'augmentation des exportations et de la réduction des importations, les stocks devraient continuer à diminuer, bien que le rythme de la baisse puisse ralentir. En termes de prix, le front macroéconomique présente des signaux mitigés, avec des tensions commerciales croissantes pesant sur le sentiment du marché, tandis que les politiques monétaires accommodantes nationales soutiennent les prix du cuivre. Les prix du cuivre devraient fluctuer à des niveaux élevés aujourd'hui, avec une attention portée à l'indice du dollar américain et aux développements des politiques macroéconomiques.
Aluminium
Marché des futures : Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2505 le plus échangé a ouvert à 20,945 yuan/mt, atteignant un maximum de 21,035 yuan/mt et un minimum de 20,875 yuan/mt, avant de clôturer à 21,020 yuan/mt, en hausse de 35 yuan/mt ou 0,17 %. Jeudi, l'aluminium LME a ouvert à 2,701 $/mt, a atteint un maximum de 2,707.5 $/mt et un minimum de 2,666.5 $/mt, et a clôturé à 2,705 $/mt, en hausse de 5 $/mt ou 0,19 %.
Résumé : Côté macroéconomique, la banque centrale a souligné la mise en œuvre d'une politique monétaire modérément accommodante et le calendrier des réductions du RRR et des taux d'intérêt. Côté fondamentaux, la reprise de la production d'aluminium domestique se poursuit ; avec des prix au comptant faibles pour l'alumine et le coke de pétrole, le soutien côté coûts pour l'aluminium s'affaiblit davantage. Les stocks sociaux de lingots d'aluminium ont continué à se déstocker au cours de la semaine, associés à une reprise soutenue des opérations des entreprises de transformation de l'aluminium, offrant un soutien côté consommation. Cependant, les prix élevés de l'aluminium ont freiné la volonté d'achat en aval, limitant l'élan de croissance des taux d'exploitation dans certaines entreprises, tandis que les primes au comptant dans diverses régions ont été contraintes. Les prix de l'aluminium devraient se maintenir à des niveaux élevés à court terme, avec une attention particulière aux changements dans les politiques tarifaires américaines et à la libération effective de la demande en aval.
Plomb
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,077.5 $/mt, fluctuant autour de la moyenne mobile quotidienne pendant la session asiatique. En entrant dans la session européenne, il a chuté à un minimum de 2,064.5 $/mt avant de rebondir à un maximum de 2,084.5 $/mt. Il a légèrement reculé avant la clôture, se fixant finalement à 2,073 $/mt, en baisse de 9.5 $/mt ou 0,46 %.

Pendant la nuit, le contrat plomb SHFE 2504 le plus échangé a ouvert plus bas à 17,510 yuan/mt. Il a initialement augmenté à un maximum de 17,595 yuan/mt avant de s'affaiblir et de se consolider autour de la moyenne mobile quotidienne, clôturant finalement à 17,560 yuan/mt, en baisse de 15 yuan/mt ou 0,09 %.
Alors que la date de livraison du contrat plomb SHFE 2503 approche, les fournisseurs devraient continuer à transférer vers les entrepôts de livraison, les stocks sociaux maintenant leur tendance à la hausse. Les avertissements de pollution atmosphérique sévère dans des régions comme le Hebei et le Henan ont été levés, et le transport des véhicules est revenu à la normale, allégeant la pression de l'accumulation des stocks en usine après la reprise de la production des fonderies. De plus, l'ouverture récente et brève de la fenêtre d'importation de lingots de plomb devrait apporter un certain volume de plomb brut importé sur le marché domestique, comblant potentiellement le déficit des concentrés de plomb domestiques et des batteries usagées, et se convertissant rapidement en plomb raffiné. En outre, les grandes fonderies de marques de livraison prévoient une maintenance fin mars, ce qui pourrait ralentir la croissance des stocks sociaux de lingots de plomb. Les prix du plomb devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés.
Zinc
Marché des futures : Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,934 $/mt. Après l'ouverture, le zinc LME a fluctué autour de la ligne moyenne quotidienne, atteignant un minimum de 2,903.5 $/mt pendant la session. Pendant la session nocturne, le zinc LME a rapidement augmenté, culminant à 2,966.5 $/mt près de la clôture et clôturant finalement en hausse à 2,958.5 $/mt, une augmentation de 25.5 $/mt ou 0,87 %. Le volume des transactions a diminué à 12,444 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 2,608 lots à 217,000 lots. Pendant la nuit, le contrat zinc SHFE 2505 le plus échangé a ouvert à 24,035 yuan/mt. Au début de la session, le zinc SHFE a atteint un minimum de 23,960 yuan/mt, puis a fluctué à la hausse, culminant à 24,190 yuan/mt près de la clôture et clôturant finalement en hausse à 24,135 yuan/mt, une augmentation de 105 yuan/mt ou 0,44 %. Le volume des transactions a diminué à 56,820 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 9,502 lots à 107,000 lots.
Stocks sociaux : Au 13 mars, les stocks de zinc LME ont diminué de 1,050 mt à 160,325 mt, une baisse de 0,65 %. Au 13 mars, le stock total de lingots de zinc dans sept régions surveillées par SMM était de 135,900 mt, une augmentation de 1,900 mt par rapport au 6 mars et une augmentation de 100 mt par rapport au 10 mars, indiquant une hausse des stocks domestiques.

Prévisions des prix du zinc : Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie haussière, avec un soutien de la moyenne mobile sur 5 jours en dessous. Les attentes précédentes de réduction de l'offre ont continué d'exercer une influence, soutenant la tendance haussière du zinc LME, avec un centre global légèrement en hausse. Pendant la nuit, le zinc SHFE a également enregistré une bougie haussière, soutenue par la moyenne mobile sur 5 jours en dessous. Stimulé par le marché étranger, le zinc SHFE est resté à des niveaux élevés pendant la session nocturne. Cependant, SMM a rapporté que les stocks de lingots de zinc ont augmenté de 100 mt WoW à 135,900 mt au jeudi, et la demande en aval n'a montré aucune amélioration significative, indiquant un élan insuffisant pour une hausse du zinc SHFE.
Étain
Alphamin suspend temporairement les opérations minières. Hier, Alphamin Resources Corp a annoncé que son conseil d'administration avait pris la décision difficile de suspendre les opérations minières à la mine d'étain de Bisie à Walikale, dans la province du Nord-Kivu, à l'est de la RDC. Bisie est la troisième plus grande mine d'étain au monde, avec une production de concentré d'étain atteignant 17,300 mt en 2024, représentant environ 6 % de l'offre mondiale de minerai d'étain. Affecté par la nouvelle de la suspension des opérations minières à la mine d'étain de Bisie, l'étain SHFE a bondi de 9 % lors de la session nocturne, tandis que l'étain LME a augmenté de 8 %. Les préoccupations du marché concernant l'offre se sont intensifiées, avec un fort élan haussier poussant les prix de l'étain SHFE à franchir la barre des 290,000 yuan/mt à un moment donné, clôturant à 289,000 yuan/mt. Sur le marché au comptant des lingots d'étain, les transactions au comptant étaient relativement faibles hier. La plupart des commerçants ont signalé des transactions éparses avec des ventes globales médiocres. Avec la forte hausse des prix de l'étain pendant la session nocturne, les transactions sur le marché au comptant pourraient s'arrêter, car les entreprises en aval et les utilisateurs finaux devraient adopter une approche attentiste, en attendant des signaux de prix plus clairs.
Nickel
La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel Jinchuan était de 1,150-1,200 yuan/mt, avec une prime moyenne de 1,175 yuan/mt, en baisse de 75 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. La fourchette de cotation des primes/remises pour le nickel russe était de -100 à 0 yuan/mt, avec une remise moyenne de -50 yuan/mt, en hausse de 50 yuan par rapport à la journée de trading précédente.
Futures : Les prix du nickel ont ouvert plus bas et ont fluctué à la baisse le 13 mars. À 11h30, le prix de clôture était de 132,500 yuan/mt, en hausse de 0,18 % par rapport au prix de règlement de la journée de trading précédente, avec un maximum de 134,450 yuan/mt.
D'un point de vue technique, les contrats à terme sur le nickel SHFE ont ouvert plus bas, ont connu un bref rebond, mais ont ensuite reculé à nouveau. À court terme, le sentiment du marché continue de dominer les tendances des prix du nickel, avec un sentiment global restant prudent.