Marché à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9,760 $/mt pendant la nuit, fluctuant initialement à la baisse jusqu'à un minimum de 9,713.5 $/mt, puis fluctuant à la hausse, atteignant un maximum de 9,836 $/mt près de la clôture. Il a légèrement reculé à la fin, clôturant à 9,749 $/mt, en baisse de 1,14 %. Le volume des transactions était de 23,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 298,000 lots. Le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2505 a ouvert à 79,480 yuans/mt pendant la nuit, a chuté à 79,340 yuans/mt initialement, puis a fluctué à la hausse, atteignant un maximum de 80,290 yuans/mt près de la clôture. Il a légèrement reculé à la fin, clôturant à 79,800 yuans/mt, en hausse de 0,15 %. Le volume des transactions a atteint 58,000 lots, et les positions ouvertes ont atteint 214,000 lots.

【Résumé matinal du cuivre SMM】Actualités : (1) Politique commerciale des États-Unis - ① Trump : Si l'UE ne supprime pas la taxe sur les spiritueux, il prévoit d'imposer un tarif de représailles de 200 % sur le vin et le champagne ; ② Secrétaire au Commerce : Les tarifs de représailles du Canada ont perdu leur menace. Trump répondra toujours avec plus de force et des mesures plus fortes ; ③ Secrétaire au Trésor : Les négociations tarifaires peuvent être menées dans tous les domaines sauf les métaux et les automobiles ; ④ Médias britanniques : Tesla a averti l'administration Trump que les tarifs pourraient augmenter le coût de production des voitures aux États-Unis.

(2) La banque centrale a tenu une réunion élargie, déclarant qu'elle mettra en œuvre une politique monétaire modérément accommodante et réduira le RRR et les taux d'intérêt en temps opportun en fonction des conditions économiques et financières nationales et internationales et des opérations des marchés financiers.

Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 13 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2503 du mois précédent étaient cotés avec une décote de 10 yuans/mt à une prime de 40 yuans/mt, avec une prime moyenne de 15 yuans/mt, en hausse de 5 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. Selon SMM, il y a eu une légère accumulation de stocks à Shanghai et Jiangsu cette semaine, tandis que le déstockage s'est principalement produit à Guangdong. Les prix élevés du cuivre ont pesé sur la volonté d'achat en aval, mais en raison des exportations continues des fonderies nationales et de la réduction des arrivées d'importation, la tendance générale au déstockage domestique devrait rester inchangée. Les primes au comptant devraient augmenter davantage aujourd'hui.

(2) Guangdong : Le 13 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une prime de 30 yuans/mt à 90 yuans/mt, avec une prime moyenne de 60 yuans/mt, en hausse de 30 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. Globalement, les stocks ont continué de diminuer, et les fournisseurs ont maintenu fermement leurs cotations, mais la volonté de réapprovisionnement en aval a diminué, et les transactions globales étaient moins actives que le jour de bourse précédent.

(3) Cuivre importé : Le 13 mars, les prix des warrants étaient de 45-55 $/mt, QP mars, avec un prix moyen stable par rapport au jour de bourse précédent ; les prix B/L étaient de 70-90 $/mt, QP avril, avec un prix moyen stable par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 15-25 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en hausse de 5 $/mt par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant à la mi-fin mars et début avril. Hier, le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat de cuivre SHFE 2503 était d'environ -1,100 yuans/mt. Le cuivre LME 3M-mar était à C$10.65/mt, le cuivre LME 3M-avr était à B$6.42/mt, et l'écart mars-avril était d'environ C$17.07/mt. Actuellement, les B/L d'arrivée en mars sont rares, les prix EQ ont considérablement augmenté, et les prix des transactions réelles ont augmenté. Pendant ce temps, certains commerçants ont cherché des stocks en entrepôt sous douane, mais les offres étaient élevées, et les transactions étaient limitées.

(4) Cuivre secondaire : Le 13 mars, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont augmenté de 800 yuans/mt MoM. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong étaient de 72,700-72,900 yuans/mt, en hausse de 800 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,968 yuans/mt, en baisse de 536 yuans/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,535 yuans/mt. Selon l'enquête SMM, la hausse des prix du cuivre et la grande différence de prix entre le métal primaire et la ferraille ont considérablement stimulé la volonté des commerçants de récupérer des marchandises. Certaines entreprises de barres de cuivre secondaire ont rapporté que leurs stocks de produits finis étaient presque épuisés, et elles prévoient d'acheter davantage de matières premières en cuivre secondaire pour la production afin de reconstituer les stocks de produits finis.

(5) Inventaire : Le 13 mars, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 3,125 mt à 237,200 mt. Le même jour, les stocks de warrants SHFE ont augmenté de 8,911 mt à 158,262 mt.

Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a déclaré que si l'UE ne supprimait pas la taxe sur les spiritueux, il prévoyait d'imposer un tarif de représailles de 200 % sur le vin et le champagne, intensifiant les tensions commerciales mondiales et affectant la confiance du marché. Les actions américaines ont chuté, et l'indice du dollar américain a initialement bondi avant de reculer, exerçant une pression sur le cuivre LME qui a clôturé en baisse. Au niveau national, la banque centrale a tenu une réunion et a déclaré qu'elle mettrait en œuvre une politique monétaire modérément accommodante et réduirait le RRR et les taux d'intérêt en temps opportun, offrant un soutien macroéconomique fort pour le cuivre SHFE. Sur le plan fondamental, côté offre, la hausse des prix du cuivre a incité les fournisseurs à retenir les cargaisons, resserrant l'offre sur le marché et poussant les primes au comptant à la hausse. Côté demande, les prix élevés du cuivre ont freiné la volonté d'achat en aval, entraînant des transactions de marché moroses et une impasse entre l'offre et la demande. Au 13 mars, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays sont tombés à 356,000 mt, marquant deux semaines consécutives de déstockage, en baisse de 21,000 mt par rapport au sommet annuel. En regardant vers la semaine prochaine, les stocks pourraient continuer à diminuer en raison de l'augmentation des exportations et de la réduction des importations, mais la baisse pourrait se réduire. En termes de prix, les facteurs macroéconomiques sont mitigés. L'escalade des tensions commerciales pèse sur le sentiment du marché, mais la politique monétaire accommodante nationale soutient les prix du cuivre. Les prix du cuivre devraient fluctuer à des niveaux élevés aujourd'hui, avec une attention portée à l'indice du dollar américain et aux développements des politiques macroéconomiques.

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【Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données du marché et une évaluation globale par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas des conseils de recherche en investissement directs. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】