Marché à terme : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,763 $/mt, fluctuant initialement à la hausse jusqu'à un sommet de 9,800 $/mt avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un minimum de 9,729 $/mt. À la fin de la séance, le prix s'est stabilisé à un niveau élevé, clôturant à 9,679 $/mt, en hausse de 1,14 %. Le volume des transactions a atteint 18,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 297,000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2504 le plus échangé a ouvert à 79,800 yuan/mt, atteignant initialement un sommet de 79,870 yuan/mt avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un minimum de 79,340 yuan/mt. Après un léger rebond, il a continué à reculer, clôturant à 79,530 yuan/mt, en hausse de 0,86 %. Le volume des transactions a atteint 34,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 165,000 lots.
【SMM Briefing Matinal Cuivre】Actualités : (1) Les données de l'IPC américain de février ont été inférieures aux attentes, alimentant les anticipations du marché d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine en juin. Les traders ont accru leurs paris sur au moins deux baisses de taux cette année.
(2) Selon des sources du marché, en raison d'un resserrement de l'offre de concentré de cuivre, les TC/RCs des concentrés de cuivre au comptant ont continué de baisser. Les fonderies du groupe Tongling Nonferrous Metals ont mis en œuvre des réductions de production, des maintenances avancées prolongées et des maintenances non programmées pour freiner la détérioration du marché des concentrés de cuivre au comptant et protéger les intérêts des fonderies nationales.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 12 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2503 du mois précédent étaient cotés avec une décote de 10 yuan/mt à une prime de 30 yuan/mt, avec une prime moyenne de 10 yuan/mt, en hausse de 10 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Les offres du matin sont restées fermes, mais à mesure que les prix du cuivre augmentaient, les transactions sur le marché sont devenues progressivement lentes. La hausse des primes au comptant a été principalement motivée par la dynamique de la structure des fournisseurs et les attentes d'une offre restreinte. Les primes au comptant devraient rester stables aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 12 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés à parité à une prime de 60 yuan/mt, avec une prime moyenne de 30 yuan/mt, en baisse de 10 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Globalement, les achats en aval sont restés prudents face à une forte hausse des prix du cuivre, les primes au comptant augmentant d'abord puis diminuant.
(3) Cuivre importé : Le 12 mars, les prix des warrants variaient de 45 à 55 $/mt (QP mars), avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée de trading précédente. Les prix B/L variaient de 70 à 90 $/mt (QP avril), avec un prix moyen en hausse de 1 $/mt. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 10 à 20 $/mt (QP mars), avec un prix moyen inchangé. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant de mi-mars à début avril. Hier, le ratio de prix SHFE/LME contre le contrat SHFE cuivre 2503 était d'environ -900 yuan/mt. Le cuivre LME 3M-mar était à 14,37 $/mt, le cuivre LME 3M-avr était à B0,33 $/mt, et l'écart de date de mars à avril était d'environ C14,7 $/mt. Le marché du cuivre libellé en dollars américains est resté morose hier, avec une activité limitée sur les commandes au comptant et un sentiment de trading globalement faible.
(4) Cuivre secondaire : Le 12 mars, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont augmenté de 600 yuan/mt MoM. Les prix du cuivre brillant nu du Guangdong variaient de 71,900 à 72,100 yuan/mt, en hausse de 600 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. L'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 2,504 yuan/mt, en hausse de 801 yuan/mt MoM. L'écart de prix entre les barres primaires et les barres de ferraille était de 1,520 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, les traders ont montré une volonté accrue de récupérer des marchandises. En raison de l'élargissement de l'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille, de nombreux traders ont accru leurs activités de couverture, s'attendant à un recul des prix du cuivre plus tard. Cependant, les entreprises terminales de fils et câbles sont restées prudentes et ont adopté une approche attentiste.
(5) Inventaire : Le 12 mars, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 3,850 mt à 240,325 mt. Les stocks de warrants SHFE ont diminué de 2,352 mt à 149,351 mt.
Prix : Côté macro, les données de l'IPC américain de février ont été inférieures aux attentes, alimentant les anticipations du marché d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine en juin. Les traders ont accru leurs paris sur au moins deux baisses de taux cette année. L'indice du dollar américain est resté proche d'un plus bas de cinq mois. Combiné à la digestion par le marché du différend tarifaire entre les États-Unis et l'UE et à un éventuel cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine, l'environnement macroéconomique a globalement soutenu les prix du cuivre. Côté fondamentaux, côté offre, les prix élevés du cuivre ont conduit les fournisseurs à anticiper une offre restreinte des fonderies, entraînant une forte réticence à vendre, limitant la circulation sur le marché. Côté demande, les entreprises en aval ont montré une volonté d'achat prudente face à une forte hausse des prix du cuivre, achetant principalement selon les besoins. Les transactions globales sur le marché ont été lentes, avec un statu quo entre vendeurs et acheteurs. En termes de prix, les prix du cuivre sont actuellement largement influencés par le sentiment macroéconomique. Cependant, les incertitudes entourant les remarques tarifaires de Trump ont accru la prudence du marché. Les prix du cuivre devraient fluctuer à des niveaux élevés aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation globale par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
