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À la fin de l'année dernière, les fonderies chinoises ont accumulé une quantité importante de stocks de matières premières de concentré de cuivre afin de répondre aux besoins de stockage hivernal et de gagner des parts de marché. Plus précisément, à la fin décembre 2024, les stocks de concentré de cuivre SMM dans neuf ports ont atteint 1,31 million de tonnes, principalement au port de Jinzhou (principalement pour les fonderies du nord-est de la Chine et de la Mongolie intérieure), au port de Yantai (principalement pour les fonderies du Shandong), au port de Fangcheng (principalement pour les fonderies du sud-ouest de la Chine) et au port de Nanjing (principalement pour les fonderies du bassin du Yangtsé).
Avec l'augmentation de la capacité de production de cathodes de cuivre en Chine et l'augmentation des indicateurs de production de cathodes de cuivre des différentes fonderies, les stocks de concentré de cuivre, principale matière première des cathodes de cuivre, s'accélèrent. Bien que les stocks portuaires de concentré de cuivre ne puissent pas entièrement représenter le résultat de l'équilibre offre-demande du concentré de cuivre en Chine, les stocks de concentré de cuivre Jiugang SMM sont passés de leur pic de 1,31 million de tonnes à la fin de l'année dernière à 610,000 tonnes début mars 2025. En moins d'un trimestre, les stocks ont été réduits de plus de moitié, ce qui est notable. Cela confirme la production mensuelle record de cathodes de cuivre par SMM Chine. De plus, le volume de fusion de cuivre de récupération, qui est l'une des matières premières des cathodes de cuivre, n'a pas augmenté en conséquence. Selon les estimations de SMM, le volume mensuel de fusion de cuivre de récupération est d'environ 160,000 à 170,000 tonnes métalliques. Par ailleurs, avec la mise en œuvre de la politique de facturation inversée en Chine et les préoccupations concernant l'importation de cuivre de récupération en raison de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis, l'offre de cuivre de récupération, tant au niveau national qu'international, est sous pression.
SMM prévoit qu'à mesure que la production mensuelle de cathodes de cuivre en Chine continue d'augmenter, la contribution totale de la fusion de cuivre recyclé à la production de cathodes de cuivre pourrait continuer à diminuer, et le ratio de contribution diminuera. Le niveau de contribution des matières premières de concentré de cuivre à la production de cathodes de cuivre continuera d'augmenter, ce qui signifie que les stocks portuaires de concentré de cuivre continueront de diminuer.
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