Les prix du cuivre chutent malgré une légère amélioration du marché

En ce qui concerne la séance de demain, les prix du cuivre ont légèrement progressé aujourd'hui. Bien que le sentiment acheteur-vendeur ait rebondi, il est resté globalement faible. Durant la matinée, les fournisseurs proposaient des primes allant du pair à 10 yuans/t, mais les transactions réelles étaient peu dynamiques. Lors de la seconde phase, les prix ont continuellement baissé jusqu'à une décote d'environ 20 yuans/t avant que des affaires ne puissent se conclure, traduisant une acceptation limitée des prix actuels du cuivre par les utilisateurs en aval et leur réticence à suivre la hausse. L'écart de report Contango s'est légèrement creusé tout en restant aux alentours de 100 yuans/t, les fournisseurs affichant une volonté relativement forte de maintenir leurs prix. Il conviendra de surveiller de près les sorties de warrants demain : une libération concentrée exercerait une pression sur les primes au comptant, tandis que des sorties limitées, soutenues par la structure du spread, laisseraient peu de place à un élargissement de la décote. Dans l'ensemble, dans ce bras de fer entre une demande atone et l'incertitude sur les sorties de warrants, les prix au comptant du cuivre à Shanghai, cotés par rapport au contrat SHFE cuivre 2607, devraient rester à leurs niveaux actuels demain.

[SMM cours spot du cuivre à Shanghai] En perspective de demain, les prix du cuivre ont légèrement progressé aujourd'hui. Le sentiment acheteur et vendeur s'est redressé mais reste globalement assez faible. En début de séance, les fournisseurs affichaient des primes allant de la parité à 10 yuans/tonne, mais les échanges sont restés mous. Lors de la seconde partie, les cotations ont été continuellement abaissées jusqu'à une décote d'environ 20 yuans/tonne pour que des transactions puissent être conclues, traduisant une acceptation limitée des cours actuels par les acheteurs en aval et une volonté insuffisante de courir après des prix plus élevés. L'écart de report (Contango) entre les échéances mensuelles s'est légèrement creusé mais est resté autour de 100 yuans/tonne, les vendeurs montrant une volonté relativement forte de tenir les prix. Il faudra surveiller de près les sorties de warrants demain. Si elles se font de manière concentrée, elles pèseront sur les primes au comptant ; si les sorties sont limitées, alors, compte tenu de la structure des écarts, la marge de baisse supplémentaire de la décote est réduite. Dans l'ensemble, dans le bras de fer entre une demande faible et des flux de warrants incertains, le prix spot du cuivre à Shanghai par rapport au contrat cuivre SHFE 2607 devrait se maintenir aux niveaux actuels demain.

Les prix de livraison physique du soufre ont poursuivi leur tendance baissière cette semaine. Des sources de marché indiquent que le 15 juin, le prix de transaction du soufre est tombé à 9 500 yuans/tonne, et le 16 juin, il a légèrement rebondi à 9 600 yuans/tonne, mais par rapport au prix de transaction record de 11 985 yuans/tonne jeudi dernier (11 juin), l'écart a déjà dépassé 2 000 yuans/tonne. Aujourd'hui (17 juin), les prix SMM EXW du soufre du Shandong ont encore diminué, s'établissant dans une fourchette de 9 507 à 10 000 yuans/tonne, le prix moyen s'établissant à 9 753,5 yuans/tonne, en baisse de 600 yuans/tonne par rapport à hier, et la baisse s'est nettement accentuée. En revenant sur les mouvements récents, depuis le 5 juin, le prix du soufre a commencé à remonter rapidement depuis 8 075 yuans/tonne et le 8 juin a grimpé à 9 625 yuans/tonne, montant ensuite jusqu'au pic de la semaine dernière avant de reculer rapidement, provoquant une forte dégradation du sentiment du marché. Actuellement, le sentiment d'achat en aval est faible. Face à la baisse rapide des prix, les acheteurs adoptent une forte posture attentiste, ne maintenant que les achats liés à la demande rigide tout en poussant à la baisse des prix. Le soutien des principales demandes en aval – engrais phosphatés et acide sulfurique – est insuffisant, et le marché du soufre reste soumis à de nouvelles pressions baissières à court terme.