Le calendrier de production des matériaux de construction de mars continue d'augmenter : le "Mars doré" et l'"Avril argenté" peuvent-ils être réalisés comme prévu ? [Calendrier de production des barres d'armature SMM]

Depuis avril 2022, l'échantillon du programme de production de barres d'armature de SMM a été élargi à 56 entreprises.

Selon les données d'enquête de SMM auprès de 56 principaux producteurs d'acier :

• La production planifiée de barres d'armature en mars était de 8,99 millions de tonnes, soit une augmentation de 1,04 million de tonnes par rapport à la production réelle de février, en hausse de 13,02 % ;
• La production planifiée de fil machine en mars était de 3,56 millions de tonnes, soit une augmentation de 380 100 tonnes par rapport à la production réelle de février, en hausse de 11,95 %.

Graphique-1 : Programme de production de barres d'armature et de fil machine par les principales aciéries de construction (56 entreprises)

Source : SMM

Par région (56 entreprises) :

Nord-Est de la Chine : La production totale planifiée de barres d'armature était de 416 000 tonnes, en hausse de 68 600 tonnes MoM, soit une augmentation de 19,75 %. La production totale planifiée de fil machine était de 100 000 tonnes, en hausse de 70 300 tonnes MoM, soit une augmentation de 236,7 % ;

Nord de la Chine : La production totale planifiée de barres d'armature était de 1,15 million de tonnes, en baisse de 56 200 tonnes MoM, soit une diminution de 4,64 %. La production totale planifiée de fil machine était de 493 800 tonnes, en hausse de 41 800 tonnes MoM, soit une augmentation de 9,25 % ;

Est de la Chine : La production totale planifiée de barres d'armature était de 4,60 millions de tonnes, en hausse de 598 000 tonnes MoM, soit une augmentation de 14,96 %. La production totale planifiée de fil machine était de 2,12 millions de tonnes, en hausse de 229 000 tonnes MoM, soit une augmentation de 12,12 % ;

Centre-Sud de la Chine : La production totale planifiée de barres d'armature était de 1,14 million de tonnes, en hausse de 122 000 tonnes MoM, soit une augmentation de 11,98 %. La production totale planifiée de fil machine était de 269 000 tonnes, en baisse de 1 000 tonnes MoM, soit une diminution de 0,37 % ;

Nord-Ouest de la Chine : La production totale planifiée de barres d'armature était de 880 000 tonnes, en hausse de 260 000 tonnes MoM, soit une augmentation de 41,94 %. La production totale planifiée de fil machine était de 190 000 tonnes, en hausse de 55 000 tonnes MoM, soit une augmentation de 40,74 % ;

Sud-Ouest de la Chine : La production totale planifiée de barres d'armature était de 810 000 tonnes, en hausse de 44 000 tonnes MoM, soit une augmentation de 5,74 %. La production totale planifiée de fil machine était de 390 000 tonnes, en baisse de 15 000 tonnes MoM, soit une diminution de 3,7 %.

Graphique-2 : Évolutions mensuelles régionales de la production de barres d'armature

Source : SMM

Graphique-3 : Évolutions mensuelles régionales de la production de fil machine

Source : SMM

Globalement :

Après les vacances du Nouvel An chinois en février, le marché a repris le travail et la production de manière ordonnée. Cependant, la reprise de la demande en aval était relativement lente. Le volume de stockage hivernal était nettement inférieur à celui des années précédentes, et la demande spéculative après les vacances était moins active que les années précédentes. Les prix du marché ont fluctué à la baisse. Fin février, les attentes du marché pour les Deux Sessions se sont intensifiées, et les prix au comptant ont légèrement rebondi. Cependant, le prix moyen en février a diminué de 36 yuans/tonne par rapport à janvier. Du côté des coûts, les ajustements des prix des matières premières étaient plus importants que ceux des produits finis, entraînant une augmentation des bénéfices des aciéries. Cependant, certaines régions du nord-ouest et de l'est de la Chine ont encore subi des pertes, avec une rentabilité globale allant de -300 à 300 yuans/tonne. En mars, les hauts fourneaux ont repris la production dans le nord-ouest, le nord et l'est de la Chine, tandis que la demande dans le nord-est de la Chine devrait progressivement se redresser. Les aciéries ont réduit la production de billettes et se sont concentrées sur les produits finis. Parmi les aciéries EAF échantillonnées, à l'exception de celles en arrêt prolongé, la plupart ont repris leurs activités, avec des taux d'exploitation en hausse continue. La production planifiée d'acier de construction a augmenté en mars.

Par région :

Nord-Est de la Chine : Les bénéfices des aciéries allaient de -100 à 100 yuans/tonne. La demande dans le nord-est de la Chine devrait progressivement se redresser d'ici la mi-mars, certaines aciéries réduisant la production de billettes et augmentant les produits finis. La production planifiée d'acier de construction a augmenté, avec une hausse significative de la production de fil machine.

Nord de la Chine : Les bénéfices des aciéries allaient de 100 à 300 yuans/tonne. La rentabilité de la production d'acier de construction dans la région était inférieure à celle des autres produits. Cependant, certains grands producteurs de fil machine ont repris les opérations des hauts fourneaux, entraînant une diminution de la production de barres d'armature et une augmentation de la production de fil machine, avec une légère baisse globale.

Est de la Chine : Les bénéfices des aciéries allaient de -100 à 200 yuans/tonne. Certaines aciéries ont mis fin aux restrictions de production, et quelques-unes ont repris les opérations des hauts fourneaux. Le programme de production global en mars a augmenté plus significativement que dans d'autres régions.

Nord-Ouest de la Chine : Les bénéfices des aciéries allaient de -300 à 100 yuans/tonne. Les aciéries du Xinjiang ont atteint une certaine rentabilité, tandis que d'autres régions ont subi des pertes. Cependant, avec la reprise prévue de la demande en mars, les aciéries ont prévu de redémarrer les hauts fourneaux précédemment arrêtés, entraînant une augmentation des programmes de production.

Centre-Sud de la Chine : Les bénéfices des aciéries allaient de 0 à 150 yuans/tonne. Une maintenance temporaire a eu lieu en février, mais la production est revenue à la normale en mars, avec une légère augmentation globale de la production.

Sud-Ouest de la Chine : Les bénéfices des aciéries allaient de -50 à 100 yuans/tonne. La production dans la région est restée relativement stable. La production totale planifiée d'acier de construction a légèrement augmenté en mars, tandis que la production moyenne quotidienne a diminué. Graphique-4 : Tendances des bénéfices en temps réel de la production de barres d'armature par les aciéries depuis 2020

Source : SMM

Graphique-5 : Bénéfice marginal de la production de barres d'armature par les aciéries échantillonnées début février

Source : SMM

Perspectives :

Au début du mois, aucune politique favorable substantielle n'a été introduite lors des Deux Sessions. Les discussions sur la réduction de la production d'acier brut pour 2025 ont provoqué des fluctuations du marché, et la mise en œuvre réelle reste à voir. Du côté de l'offre, le nombre de hauts fourneaux reprenant la production en mars a dépassé ceux en maintenance, entraînant une certaine augmentation de la production de fonte brute et d'acier de construction. Le taux d'exploitation des aciéries EAF a atteint 41,3 %. Cependant, selon l'enquête SMM, la difficulté d'approvisionnement en ferraille n'a pas été résolue, et la rentabilité reste faible. Certaines aciéries ont commencé à subir des pertes, tandis que celles avec des bénéfices sont à peine rentables, rendant difficile une augmentation significative des taux d'exploitation. Du côté des stocks, selon l'enquête SMM, le stock national total de barres d'armature cette semaine était de 8,04 millions de tonnes, en baisse de 36 200 tonnes WoW, soit une diminution de 0,45 %, et en baisse de 35,12 % YoY selon le calendrier lunaire, indiquant un point de retournement des niveaux de stocks. Du côté de la demande, la reprise globale en février a été plus lente que les attentes du marché. En mars, la demande dans les régions du nord devrait se redresser à un rythme plus rapide. Le marché conserve encore des attentes pour le "mars doré et avril argenté". Avec une réduction des perturbations macroéconomiques, les transactions du marché sont revenues aux fondamentaux. Les augmentations de l'offre étaient limitées, l'intensité de la demande a continué de se redresser, et le point de retournement des stocks est apparu. Les fondamentaux globaux étaient relativement sains, et les prix de l'acier de construction en mars devraient s'affaiblir initialement avant de se renforcer par la suite.