Tarifs sur le Mexique finalisés, l'aluminium SHFE s'affaiblit en raison de la pression de l'alumine [Résumé des contrats à terme sur l'aluminium SMM]

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SMM, 5 mars :

Aujourd'hui, le contrat aluminium SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 20 600 yuans/tonne, avec un maximum de 20 660 yuans/tonne et un minimum de 20 560 yuans/tonne, clôturant à 20 620 yuans/tonne, en hausse de 0,22 %. Le volume d'échange était de 77 000 lots, et l'intérêt ouvert était de 183 000 lots.

Commentaires SMM : Récemment, l'environnement macroéconomique a présenté un tableau mitigé. Les frictions commerciales en Amérique du Nord ont continué à s'intensifier, Trump annonçant des contre-mesures réciproques contre les tarifs de représailles du Canada et du Mexique, tandis que le secrétaire américain au Commerce a envoyé des signaux contradictoires en suggérant un contrôle du fentanyl en échange d'un allègement tarifaire. La volatilité des politiques a accru le sentiment d'aversion au risque sur le marché. Sur le plan national, les Deux Sessions ont fixé un objectif de croissance économique de 5 % pour 2024 et ont présenté des plans pour faire avancer les "Trois Grands Projets", visant à soutenir la demande immobilière par la réhabilitation des villages urbains et l'assouplissement des restrictions d'achat. Du côté des fondamentaux, le soutien des coûts a montré des signes de stabilisation. Associé à la hausse saisonnière de la demande en "mars doré et avril argenté", le taux d'exploitation des entreprises de transformation en aval a augmenté de 4 à 5 points de pourcentage sur une base hebdomadaire. L'attention devrait se concentrer sur la réalisation soutenue de la demande de consommation de fin mars. En termes de stocks, au lundi, les stocks nationaux de lingots et billettes d'aluminium ont enregistré une augmentation de seulement 6 500 tonnes, indiquant un ralentissement du rythme d'accumulation. Le point de retournement des stocks approche, et la pression du côté de l'offre devrait progressivement s'atténuer. L'analyse de SMM a souligné que, sous l'effet du sentiment macroéconomique et des attentes de trading, l'aluminium SHFE reste plus susceptible de monter que de baisser. Cependant, les préoccupations concernant l'intensification des frictions commerciales à l'étranger nécessitent une attention particulière aux attentes politiques des Deux Sessions. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la hausse à des niveaux élevés.

Aujourd'hui, le contrat alumine 2505 le plus échangé a ouvert à 3 313 yuans/tonne, avec un maximum de 3 326 yuans/tonne et un minimum de 3 266 yuans/tonne, clôturant à 3 282 yuans/tonne, en baisse de 0,94 %. Le volume d'échange était de 75 000 lots, et l'intérêt ouvert était de 185 000 lots.

Commentaires SMM : Récemment, les prix au comptant de l'alumine sur le marché intérieur se sont stabilisés, principalement en raison de l'augmentation de la demande pour les exportations d'alumine et du transfert vers les entrepôts de livraison, ce qui a soutenu les prix de l'alumine. À court terme, les prix au comptant de l'alumine dans certaines régions ont connu une légère reprise. Cependant, les prix de l'alumine à l'étranger ont diminué, fermant effectivement la fenêtre d'exportation. Le transfert d'alumine vers les entrepôts de livraison ne peut pas fournir une demande soutenue, et le marché s'attend à ce que certaines nouvelles capacités d'alumine soient progressivement mises en ligne, entraînant une forte attente d'un déséquilibre entre l'offre et la demande d'alumine. À moyen et long terme, les prix au comptant de l'alumine restent sous pression. À court terme, les prix au comptant de l'alumine pourraient entrer dans une phase d'ajustements fluctuants. Une attention continue doit être portée à la rentabilité des exportations d'alumine et aux variations des prix de la bauxite.

[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]