La production mondiale de matières premières de cobalt d'environ 270,000 tonnes en 2024 étouffera-t-elle l'approvisionnement en matières premières ? Comment les entreprises chinoises réagiront-elles ?

Actuellement, l'approvisionnement mondial en matières premières primaires de cobalt est principalement concentré dans quelques pays ou régions clés, avec une domination de la RDC. La production mondiale estimée de matières premières de cobalt en 2024 est d'environ 268,000 tonnes, dont la RDC représente environ 202,700 tonnes, soit 75,6 % du total mondial. L'Indonésie est le deuxième plus grand producteur ou région de cobalt, avec une production en 2024 en hausse de 79,89 % en glissement annuel à 32,000 tonnes. Selon les statistiques, la production mondiale primaire de cobalt devrait passer de 226,000 tonnes en 2023 à 268,000 tonnes en 2024, soit une augmentation de 18,6 % en glissement annuel. La croissance des matières premières de cobalt en 2024 est principalement attribuée à de nouvelles capacités des principaux exploitants miniers en RDC et à la mise en service de nouveaux projets de nickel par hydrométallurgie en Indonésie.

Le cobalt raffiné et ses composés—sulfate de cobalt, hydroxyde de cobalt, Co3O4, etc.—sont des matériaux et ressources critiques pour les batteries au lithium. Comment les ressources minérales mondiales sont-elles réparties, et quel est l'état actuel de l'exploitation minière ? Quelles sont les prochaines tendances des prix sur le marché chinois ? Les barrières commerciales, les tarifs et les chocs géopolitiques étoufferont-ils l'approvisionnement en matières premières ? Comment les entreprises chinoises, manquant de ressources en cobalt, devraient-elles réagir ?

Répartition mondiale des ressources en cobalt et état de l'exploitation minière

Répartition actuelle des ressources mondiales en cobalt

· RDC, en position dominante : Environ 67 % des réserves mondiales de cobalt et plus de 70 % de la production annuelle proviennent de la RDC, avec les mines de Mutanda et Katanga comme sources principales d'approvisionnement mondial.

· Zones de production secondaires incluent :

· Australie : Représente environ 12 %, principalement comme sous-produit dans les mines de nickel (par exemple, projet Cerro Colorado).

· Russie : Représente environ 10 %, principalement via Norilsk Nickel.

· Indonésie/Philippines : Potentiel significatif pour le cobalt comme sous-produit dans les mines de nickel, avec les avancées en hydrométallurgie susceptibles de devenir un nouveau moteur de croissance.

· La Chine a de faibles réserves : Seulement 1,1 %, mais contrôle environ 30 % de la capacité mondiale de cobalt raffiné, dépendant fortement des importations.

État de l'exploitation minière et analyse de la chaîne d'approvisionnement

· La RDC dépend de l'exploitation artisanale : Environ 30 %-50 % de la production de cobalt provient de l'exploitation artisanale, confrontée à des problèmes tels que faible efficacité, mauvaise protection de l'environnement et controverses sur les droits humains.

· Dominée par des entreprises de premier plan :

· Glencore : Contrôle la mine de Mutanda (arrêtée en 2021, reprise partielle en 2023) et la mine de Kamoto en RDC.

· CMOC : Détient des parts dans la mine de cuivre-cobalt TFM en RDC (production en équité dépasse 20,000 tonnes/an).

· Vale : La mine Samarco au Brésil a repris une production partielle en 2022 après un arrêt dû à un accident.

· Goulots d'étranglement techniques : Les taux de récupération par hydrométallurgie (SX/EW) se sont améliorés (actuellement au-dessus de 90 %), mais les infrastructures sous-développées de la RDC limitent la libération de capacité.

État actuel du marché chinois du cobalt

Facteurs de demande

· Essor des véhicules électriques (VE) : La Chine représente plus de 60 % des ventes mondiales de VE, avec une consommation de cobalt dans les batteries ternaires dépassant 100,000 tonnes en 2023 (70 % du total mondial).

· Demande de batteries ESS : La production d'énergie éolienne et solaire couplée aux ESS stimule la demande de cobalt, avec une demande mondiale de cobalt pour ESS attendue à 15 % d'ici 2025.

· Alliages durs et superalliages : La demande industrielle représente environ 20 %, mais la croissance est plus lente que dans le secteur des nouvelles énergies.

Défis du côté de l'offre

· Forte dépendance aux importations : En 2023, la dépendance de la Chine aux importations de matières premières de cobalt a atteint 98 %, la RDC représentant plus de 85 %. Les importations devraient croître significativement en 2024, principalement en raison de l'augmentation substantielle de la production de cuivre en RDC, avec le cobalt comme sous-produit, entraînant une augmentation de l'offre de produits intermédiaires de cobalt. Les exportations de la RDC vers la Chine devraient augmenter de 245,000 tonnes en 2024, avec la part des importations atteignant 98,5 %.

· Capacité domestique limitée : Des entreprises de premier plan comme Huayou Cobalt, Hanrui Cobalt, Tengyuan Cobalt et Sinomine Resource Group accélèrent leur expansion à l'étranger (par exemple, projets de nickel-cobalt en Indonésie), mais le modèle dominé par les importations ne devrait pas changer avant 2025.

· Percées technologiques en recyclage : Les taux de recyclage des batteries de puissance s'améliorent (actuellement environ 30 %-40 %), avec du cobalt recyclé attendu pour répondre à 15 % de la demande du marché domestique d'ici 2030.

Analyse des tendances des prix du marché du cobalt

· Court terme (2024-2025) :

· Pression à la hausse : La demande mondiale de VE dépassant les attentes (ventes mondiales attendues à plus de 15 millions d'unités en 2024) et les incertitudes politiques en RDC (par exemple, ajustements des taxes à l'exportation de cobalt).

· Risques à la baisse : Production à grande échelle des mines de nickel-cobalt en Indonésie (par exemple, projet Goulamina du groupe Tsingshan) et baisse des prix du lithium affectant le marché du cobalt.

· Fourchette de prix : Les prix du cobalt en 2024 devraient fluctuer entre 25,000-35,000 $/tonne (spot LME).

· Long terme (2026-2030) :

· Équilibre offre-demande : L'expansion des capacités par les mines de premier plan (par exemple, Phase II de TFM de CMOC, mine de cuivre-cobalt Kamoya de Glencore) et la libération de la capacité de recyclage pourraient faire baisser les prix.

· Prime géopolitique : Les risques de changements de régime en RDC et un examen plus strict de la chaîne d'approvisionnement en cobalt par les pays occidentaux pourraient augmenter les coûts.

Résumé et perspectives

La RDC reste la pierre angulaire du cobalt mondial, mais sa stabilité politique et la transparence de ses politiques sont des facteurs de risque clés.

La Chine réduit progressivement sa dépendance extérieure grâce à des acquisitions à l'étranger et des améliorations technologiques (par exemple, hydrométallurgie, recyclage), mais il est peu probable qu'elle échappe à un modèle dominé par les importations à court terme.

La logique haussière à long terme pour les prix du cobalt s'affaiblit, mais la phase de croissance explosive de l'industrie des nouvelles énergies (2025-2030) pourrait entraîner des déséquilibres périodiques entre l'offre et la demande. Une attention particulière doit être portée aux progrès des infrastructures en Afrique et à l'impact des matériaux alternatifs (par exemple, LFP, manganèse enrichi en lithium) sur la demande de cobalt.

Nous continuerons à surveiller les progrès des projets à l'étranger des entreprises de premier plan telles que CMOC, Huayou Cobalt et Sinomine Resource Group, ainsi que l'implantation de GEM dans le secteur du recyclage des batteries.