La reprise du minerai d'étain du Myanmar provoque des fluctuations de prix, les attentes politiques des Deux Sessions deviennent une variable clé [Revue brève de l'étain SMM]

​Revue quotidienne des contrats à terme sur l'étain SHFE du 3 mars 2025​

I. Performance des prix​
Aujourd'hui, le contrat 2504 sur l'étain SHFE le plus échangé a clôturé en hausse de 0,29 % à 255,910 yuans/mt, avec un volume d'échanges de 16,066 milliards de yuans. Malgré des fluctuations en range pendant la journée, les prix se sont stabilisés par rapport aux deux jours précédents, et le sentiment du marché s'est progressivement rétabli.

II. Dynamique du marché​

1. ​Politique et macroéconomie : Les Deux Sessions nationales sont sur le point de se tenir, associées à de solides performances des données PMI manufacturières officielles et Caixin, créant une atmosphère macroéconomique favorable. Cependant, les attentes divergent quant à la vigueur des politiques, incitant certains fonds à adopter une approche attentiste.

2. ​Perturbations de l'offre : L'attente de la reprise des mines d'étain dans l'État Wa, au Myanmar, persiste, mais une reprise effective nécessite une période de préparation de trois mois, laissant la situation d'offre tendue à court terme fondamentalement inchangée. Par ailleurs, l'escalade du conflit armé M23 en RDC menace le transport local de minerai d'étain, aggravant les incertitudes d'approvisionnement.

3. ​Reprise de la demande : Suite à un recul significatif des prix de l'étain, la volonté d'achat des entreprises en aval a rebondi, et les commandes sur le marché au comptant ont augmenté. Cependant, la reprise globale de la consommation nécessite encore du temps pour être confirmée.

III. Analyse technique​
Le contrat sur l'étain SHFE le plus échangé fluctue actuellement dans une fourchette de 252,000-255,000 yuans/mt. L'indicateur MACD montre un affaiblissement de l'élan baissier, mais les moyennes mobiles à court terme continuent d'exercer une résistance sur les prix. Les stocks d'étain LME restent à des niveaux bas, tandis que la pression des stocks non déclarés persiste.

IV. Perspectives futures​

1. ​Court terme (mars-avril) : Se concentrer sur le rythme de mise en œuvre des politiques pour la reprise au Myanmar et la situation en RDC. Si la reprise est retardée ou si les conflits s'intensifient, les prix de l'étain pourraient rebondir à 260,000-270,000 yuans/mt ; à l'inverse, si la reprise progresse plus rapidement que prévu, les prix pourraient baisser à 245,000 yuans/mt.
2. ​Moyen terme (mai-juin) : Après vérification des arrivées portuaires de minerai d'étain du Myanmar, si l'augmentation de l'offre répond aux attentes, le centre des prix pourrait reculer à 240,000-250,000 yuans/mt. Cependant, la croissance émergente de la demande liée au matériel d'IA et aux nouvelles énergies pourrait offrir un soutien, rendant un recul à 230,000-240,000 yuans/mt une opportunité pour établir des positions longues.