Le calendrier de production de l'usine de modules photovoltaïques se renforce, soutenant la demande d'aluminium pour le photovoltaïque [Analyse SMM]

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SMM, 28 février

Extrusion d'aluminium PV : Récemment, l'industrie de l'extrusion d'aluminium PV a connu un rebond des commandes grâce au soutien des politiques et à l'augmentation de la demande pour les installations distribuées. Une enquête SMM montre que les entreprises leaders ont enregistré une augmentation des volumes de commandes par rapport au début de l'année. Fin février, certains fabricants de modules en aval ont augmenté leurs volumes d'approvisionnement pour les cadres, les projets distribués représentant l'essentiel de l'augmentation. La demande devrait encore rebondir en avril-mai. Cependant, malgré l'enthousiasme croissant du marché, les marges bénéficiaires de l'industrie restent sous pression. Avec des coûts élevés des matières premières, de nombreuses entreprises se retrouvent dans le dilemme des "remises sur volume". Actuellement, les entreprises de premier plan maintiennent une offre stable grâce à une production à grande échelle, tandis que certains petits et moyens producteurs se sont progressivement tournés vers des produits de soutien comme les blocs de montage PV pour atténuer les pressions sur la rentabilité.

Prix des matières premières : Pendant la période (24.02.2025-28.02.2025), le centre des prix moyens au comptant de l'aluminium a augmenté. Le prix moyen hebdomadaire de l'aluminium lingot SMM A00 était de 20,532 yuans/tonne, en baisse de 0,5 % par rapport au prix moyen de la semaine précédente. Globalement, la plupart des fournisseurs sont optimistes quant aux perspectives du marché de l'aluminium, et le point de retournement des stocks devrait progressivement émerger après l'entrée en mars. Avec le soutien des politiques, les stocks de lingots d'aluminium devraient rester bas à long terme. Le plan de la Russie de reprendre les exportations de produits en aluminium vers les États-Unis pourrait aider à réduire l'écart de prix entre les marchés domestiques et étrangers. Cependant, la position incohérente des États-Unis sur les tarifs a laissé le marché dans l'incertitude. Le comportement erratique de Trump avec son "bâton tarifaire" a suscité des inquiétudes sur l'inflation, tandis que les attentes de baisse des taux d'intérêt restent imprévisibles. À l'approche de mars, le marché domestique se concentre sur les prochaines "Deux Sessions", qui fixeront les objectifs de croissance économique et les politiques de stimulation de la consommation. Du côté des fondamentaux, le soutien des coûts s'est légèrement stabilisé. Avant le "Mars doré et avril argenté", les taux d'exploitation en aval continuent leur légère reprise post-vacances. Il reste à voir si la consommation finale peut se maintenir après l'entrée en mars. Actuellement, la plupart des fournisseurs sont optimistes quant aux perspectives du marché de l'aluminium, et le point de retournement des stocks devrait progressivement émerger après l'entrée en mars. Avec le soutien des politiques, les stocks de lingots d'aluminium devraient rester bas à long terme. L'Est de la Chine a déjà pris les devants dans la réduction des stocks, et le sentiment sur le marché au comptant de retenir les cargaisons s'est intensifié. SMM estime que, porté par le sentiment macroéconomique et les attentes de trading, l'aluminium SHFE est plus susceptible de monter que de baisser. La possibilité d'une escalade supplémentaire des questions tarifaires et d'une stimulation macroéconomique dépassant les attentes pourrait pousser les prix de l'aluminium à défier les 21,000 yuans/tonne. Le contrat aluminium SHFE 2504 le plus échangé devrait évoluer entre 20,420-21,200 yuans/tonne la semaine prochaine, tandis que l'aluminium LME devrait se situer entre 2,600-2,730 $/tonne.

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