Les perturbations tarifaires combinées à la réduction des stocks entraînent une longue ombre supérieure sur une bougie haussière pour le zinc LME [Notes de la réunion matinale SMM]

Marché des contrats à terme :

Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2 808 $/mt. Au début de la séance, le zinc LME a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne, atteignant un creux de 2 801 $/mt. Pendant les heures de trading européennes, les positions courtes ont été réduites, poussant le zinc LME à un sommet de 2 846 $/mt. En entrant dans la séance nocturne, le zinc LME est progressivement revenu en dessous de la moyenne mobile quotidienne, fluctuant autour de 2 810 $/mt vers la fin de la séance. Il a finalement clôturé en hausse à 2 809,5 $/mt, en hausse de 1,5 $/mt ou 0,05 %. Le volume des transactions a augmenté à 108 000 lots, tandis que les intérêts ouverts ont diminué de 3 271 lots à 230 000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc 2504 le plus échangé a ouvert en hausse avec un écart à 23 655 yuans/mt. Au début de la séance, le zinc SHFE a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne, atteignant un sommet de 23 670 yuans/mt. Par la suite, les positions longues ont été réduites, provoquant une baisse du zinc SHFE en dessous de la moyenne mobile quotidienne. Pendant la séance, le zinc SHFE a tenté de dépasser la moyenne mobile quotidienne mais a rencontré une résistance et a reculé, clôturant finalement en hausse à 23 580 yuans/mt, en hausse de 25 yuans/mt ou 0,11 %. Le volume des transactions a diminué à 51 970 lots, tandis que les intérêts ouverts ont chuté de 763 lots à 91 061 lots.

Macro :

Trump a confirmé que les tarifs sur le Mexique et le Canada entreront en vigueur le 4 mars. Un responsable de la Fed américaine, Harker, a déclaré que les politiques actuelles ne semblent pas significativement restrictives et pourraient nécessiter de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant une période considérable. Il a également noté que les valorisations actuelles du marché boursier sont relativement élevées. Trump a exprimé des efforts pour aider l'Ukraine à récupérer autant de terres que possible, tandis que Poutine a indiqué que la Russie et les États-Unis sont prêts à reconstruire des relations de coopération. Des sources ont révélé que l'OPEP+ reste hésitante à augmenter la production en avril. L'Administration nationale de l'énergie a déclaré que la concurrence acharnée dans l'industrie de la fabrication de PV n'a pas été fondamentalement résolue.

Marché au comptant :

Shanghai : Lors de la première séance, le marché a coté des cargaisons avec des factures datées du mois prochain à un prix moyen de -5~5 yuans/mt, avec des cotations limitées par rapport au marché à terme. Lors de la deuxième séance de trading, les marques domestiques ordinaires étaient cotées à des décotes de 10~0 yuans/mt par rapport au contrat 2503, Huize était coté à une prime de 100 yuans/mt, Baiyin à une prime de 20 yuans/mt, et la marque haut de gamme Shuangyan à une prime de 110 yuans/mt par rapport au contrat 2503. Les stocks de lingots de zinc dans les entrepôts de Shanghai ont continué à augmenter. Les prix du zinc sur le marché à terme sont restés globalement stables par rapport à la veille, mais les entreprises en aval, ayant acheté à des prix plus bas plus tôt dans la semaine, disposent actuellement de stocks suffisants de matières premières et maintiennent une perspective baissière sur les prix du zinc. En conséquence, leur volonté de s'informer et d'acheter a diminué, et certains fournisseurs ont signalé des transactions au comptant plus faibles, avec des primes au comptant restant stables.

Guangdong : Les prix au comptant étaient au même niveau qu'à Shanghai, réduisant l'écart de prix Shanghai-Guangdong. Lors de la première séance, les fournisseurs ont coté le zinc Qilin, Mengzi, Huize, Feilong et Lantian à des décotes de 25~5 yuans/mt. Lors de la deuxième séance, le zinc Qilin et Lantian était coté à des décotes de 5 yuans/mt par rapport aux prix en ligne. Globalement, les récentes baisses des prix du zinc ont amélioré les transactions au comptant dans le Guangdong, avec un réapprovisionnement en aval à des prix plus bas. Cependant, les échanges entre les participants au marché ont montré une légère divergence, certains commerçants manifestant une volonté de maintenir fermement leurs cotations, entraînant des primes au comptant plus élevées. À mesure que la consommation en aval s'améliore progressivement, les primes et décotes dans le Guangdong devraient s'ajuster progressivement.

Tianjin : Les prix au comptant à Tianjin étaient à une décote d'environ 10 yuans/mt par rapport à Shanghai. À la mi-journée, Xinzi était coté à parité à une prime de 0~10 yuans/mt par rapport au contrat 03, Xikeng à une décote de 20~30 yuans/mt, Bailing à une décote de 0~10 yuans/mt, et la marque haut de gamme Zijin à une prime de 30~50 yuans/mt. Les prix du zinc sur le marché à terme ont continué à reculer hier. Les entreprises en aval avaient effectué des achats importants plus tôt dans la semaine, et l'activité d'hier s'est principalement concentrée sur le réapprovisionnement selon les besoins. Certaines entreprises restent baissières, et avec les achats antérieurs, les stocks de lingots de zinc à Tianjin ont diminué. Les commerçants ont manifesté une légère volonté de maintenir fermement leurs cotations, entraînant une légère augmentation des primes. Les transactions globales sur le marché étaient plus faibles par rapport aux deux jours précédents.

Ningbo : Les prix au comptant étaient cotés à une prime de 20 yuans/mt par rapport à Shanghai, avec des cotations principales à Ningbo par rapport au contrat 2503. Lors de la première séance, Qilin était coté à une prime de 20~30 yuans/mt, Honglu-V à une prime de 30 yuans/mt, et Hualian à une prime de 20 yuans/mt par rapport au contrat 2503. Lors de la deuxième séance, les cotations des commerçants sont restées inchangées par rapport à la première séance. Au début de la semaine, les lingots de zinc au port ont été principalement expédiés. Les commerçants du marché étaient réticents à vendre à bas prix et ont légèrement augmenté les primes au comptant hier. Malgré le maintien du marché à terme à des niveaux bas, certaines entreprises en aval avaient terminé leurs achats nécessaires plus tôt, et les transactions sur le marché n'ont pas montré d'amélioration supplémentaire hier.

Inventaire social :

Le 27 février, les stocks de zinc LME ont diminué de 425 mt à 164 950 mt, soit une baisse de 0,26 %. Selon SMM, au 27 février, les stocks totaux de lingots de zinc dans sept régions surveillées par SMM s'élevaient à 145 300 mt, une augmentation de 8 200 mt par rapport au 20 février et une diminution de 300 mt par rapport au 24 février, avec une baisse des stocks domestiques.

Prévisions des prix du zinc :

Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie avec une longue ombre supérieure, avec un support fourni par la bande inférieure de Bollinger. La réduction des stocks à l'étranger offre un certain soutien aux prix du zinc. Trump a confirmé que les tarifs sur le Mexique et le Canada entreront en vigueur le 4 mars, tandis que des responsables de la Fed américaine ont indiqué que les taux d'intérêt pourraient devoir rester inchangés pendant une période considérable. Le zinc LME devrait maintenir une tendance fluctuante à court terme. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec une résistance des moyennes mobiles à 10 jours et 60 jours et un support de la bande inférieure de Bollinger. Fondamentalement, il existe une certaine attente d'augmentation de l'offre, tandis que la consommation en aval est encore en reprise. Les prix du zinc devraient maintenir une tendance fluctuante à court terme.