27 février 2025 Actualités :
Selon les données de SMM, l'indice PMI composite de l'industrie de transformation de l'aluminium en Chine a enregistré 55,6 % en février 2025, restant au-dessus du seuil de 50.
Par type de produit :
Plaque/Feuille et Bande d'Aluminium : Le PMI pour l'industrie des plaques/feuilles et bandes d'aluminium en février était de 54,8 %, en hausse de 17,6 points par rapport au mois précédent. Bien que le marché ait progressivement repris ses échanges après les vacances du Nouvel An chinois début février, les demandes et commandes ont été inférieures aux attentes. Cela s'explique principalement par des stocks suffisants accumulés par les utilisateurs finaux en aval avant les vacances, entraînant une faible volonté de réapprovisionnement. Par produit, les produits à haute valeur ajoutée tels que les plaques automobiles et aérospatiales ont été moins affectés par les vacances, avec des commandes relativement stables, tandis que la demande pour d'autres produits attend encore une reprise. Fin février, les avantages des multiples politiques de relance économique introduites par le gouvernement se sont progressivement étendus au secteur des plaques/feuilles et bandes d'aluminium, entraînant une augmentation des commandes des clients en aval pour certaines entreprises. Avec l'arrivée de la saison de consommation traditionnelle, la demande pour les produits liés à l'automobile et aux batteries a rebondi de manière significative. Le PMI pour l'industrie des plaques/feuilles et bandes d'aluminium devrait continuer sa tendance à la hausse en mars.
Feuille d'Aluminium : Le PMI pour l'industrie de la feuille d'aluminium en février a enregistré 65,6 %, augmentant significativement au-dessus du seuil de 50. Après les vacances du Nouvel An chinois, la plupart des clients en aval des usines de feuilles d'aluminium ont repris leur production, entraînant une augmentation progressive des commandes pour les entreprises de feuilles d'aluminium. Par produit, la feuille pour climatiseurs saisonniers a connu une reprise optimiste des commandes grâce à l'approche de la haute saison et aux subventions gouvernementales stimulant le marché des appareils électroménagers. Les commandes pour les feuilles de batterie ont également montré une croissance significative en glissement annuel, tandis que d'autres produits en feuille d'aluminium, tels que les feuilles d'emballage, sont restés relativement stables. En mars, la haute saison traditionnelle, les principales entreprises de feuilles d'aluminium devraient voir une croissance supplémentaire des commandes. Cependant, le marché global reste en surcapacité, et la concurrence féroce dans l'industrie pourrait limiter de nouvelles augmentations de l'indice PMI.
Extrusion d'Aluminium pour la Construction : L'indice PMI composite pour l'industrie de l'extrusion d'aluminium pour la construction en février a enregistré 53,75 %, rebondissant au-dessus du seuil de 50. Selon l'enquête SMM, la plupart des entreprises de l'industrie ont repris leur production après la Fête des Lanternes, avec des niveaux de production restant stables par rapport au mois précédent. L'indice de production a rebondi à 46,51 %. Du côté des matières premières, les prix de l'aluminium sont restés élevés en février, et seuls de petits réapprovisionnements ont été effectués pour des stocks de sécurité. L'indice d'approvisionnement en matières premières pour le mois a enregistré 52,13 %, tandis que l'indice des stocks s'est établi à 42,26 %. De plus, avec les appels d'offres en cours dans diverses régions, les nouvelles commandes pour les entreprises concernées ont augmenté, avec un indice des nouvelles commandes enregistrant 68,63 %. Les commandes domestiques sont restées la priorité pour l'industrie de l'extrusion d'aluminium pour la construction. Bien que les politiques tarifaires aient eu un impact sur les exportations, les entreprises exportatrices concernées ont renégocié des commandes à l'étranger, entraînant certaines exportations de commandes ponctuelles. L'indice des commandes à l'exportation a rebondi à 60,1 %. En mars, la haute saison traditionnelle pour l'extrusion d'aluminium pour la construction devrait faire grimper l'indice PMI.
Extrusion d'Aluminium Industriel : Le PMI pour l'industrie de l'extrusion d'aluminium industriel en février a enregistré 60,22 %, augmentant significativement au-dessus du seuil de 50. Par sous-indice, l'indice de production a enregistré 51,22 %, et l'indice des nouvelles commandes a atteint 83,88 %, principalement grâce à la reprise progressive de la production d'extrusion industrielle en février, en particulier la forte augmentation des commandes pour l'extrusion automobile et la demande résiliente dans le secteur photovoltaïque. Par conséquent, l'indice du volume d'approvisionnement en matières premières pour les entreprises de transformation est resté au-dessus du seuil de 50, enregistrant 66,58 %. De plus, selon l'enquête SMM, malgré des prix élevés de l'aluminium, les frais de transformation ont diminué, et la concurrence intense dans l'industrie a conduit à une pression généralisée pour réduire les stocks et les coûts. La plupart des fabricants ont adopté des stratégies de production basées sur les volumes de commandes, ne maintenant que des stocks de sécurité, ce qui a fait chuter l'indice des stocks de matières premières à 41,41 %. Pendant ce temps, comme les produits sont principalement personnalisés, les stocks de produits finis ont été principalement utilisés pour le roulement des expéditions, avec l'indice des stocks de produits finis augmentant légèrement à 53,59 %. La reprise rapide dans le secteur automobile et la demande stable dans le secteur photovoltaïque ont conduit l'industrie à avoir une perspective optimiste pour la demande d'extrusion d'aluminium en mars, avec un PMI pour le secteur de l'extrusion industrielle qui devrait rester au-dessus du seuil de 50.
Fil et Câble d'Aluminium : L'indice PMI composite pour l'industrie domestique des fils et câbles d'aluminium en février a enregistré 52,4 %, soutenu par une reprise régulière du travail après les vacances et une accélération de l'exécution des commandes, maintenant le PMI au-dessus du seuil de 50. Les entreprises de fils et câbles d'aluminium ont repris leurs opérations normales après la Fête des Lanternes, mais en raison de cycles de livraison de commandes relativement détendus, la production post-vacances n'a pas complètement repris, restant lente. L'indice de production pour février a enregistré 47,15 %. Concernant les nouvelles commandes, l'accélération de l'exécution des commandes de transmission et de transformation à ultra-haute tension après les vacances a fait grimper l'indice des nouvelles commandes à 57 %, avec une perspective optimiste pour l'industrie. La demande de réapprovisionnement post-vacances et l'arrivée de nouvelles commandes ont entraîné une augmentation des volumes d'approvisionnement, avec l'indice d'approvisionnement enregistrant 63,60 %. En prévision des livraisons ultérieures, les stocks de produits finis ont également augmenté, avec l'indice correspondant enregistrant 60,48 %. En entrant dans la saison de consommation traditionnelle de mars et avril, les entreprises de fils et câbles d'aluminium devraient maintenir des opérations stables. Cependant, comme le cycle de livraison du réseau électrique n'est pas encore arrivé, un rebond complet de la production est peu probable. Le PMI pour l'industrie des fils et câbles d'aluminium devrait rester au-dessus du seuil de 50 en mars 2025.
Alliage d'Aluminium Primaire : Le PMI pour l'industrie de l'alliage d'aluminium primaire en février était de 60,0 %, en hausse de 12,8 points par rapport au mois précédent. La première moitié de février est restée une basse saison pour le secteur de l'alliage d'aluminium primaire, avec certains producteurs adoptant une approche attentiste et maintenant un rythme de production lent. Dans la seconde moitié de février, alors que les secteurs en aval ont repris leurs activités après les vacances de la Fête des Lanternes, la demande s'est améliorée, et le taux d'exploitation de l'alliage d'aluminium primaire est progressivement revenu aux niveaux d'avant les vacances. Actuellement, le marché de l'alliage d'aluminium primaire est dans une phase de "reprise faible pendant la basse saison". Pendant la transition de la basse saison à la haute saison, la reprise de la demande a été lente et inégale. Certaines entreprises ont augmenté leur production en raison de l'amélioration des commandes, tandis que d'autres ont signalé une demande en retard par rapport à l'offre, se concentrant sur la digestion des stocks en usine. L'industrie dans son ensemble attend l'arrivée de la haute saison (après mars) pour confirmer une amélioration substantielle. Les entreprises doivent équilibrer le contrôle des stocks avec des ajustements de production flexibles. SMM s'attend à ce que le PMI pour l'industrie de l'alliage d'aluminium primaire ait encore une marge d'amélioration en mars.
Alliage Secondaire : Le PMI pour l'industrie de l'aluminium secondaire en février a rebondi de 14,6 points par rapport au mois précédent à 42,7 %, mais il est resté en dessous du seuil de 50. La production a été significativement impactée par les vacances du Nouvel An chinois, avec la plupart des usines d'aluminium secondaire arrêtant leurs fours et prenant des congés début février. La reprise post-vacances a été lente, et le nombre réduit de jours ouvrables en février a entraîné une baisse générale de la production. De plus, la reprise retardée des commerçants de ferraille d'aluminium a entraîné une réduction de l'approvisionnement en ferraille d'aluminium et des stocks de matières premières pour les usines d'aluminium secondaire. Du côté de la demande, les entreprises en aval avaient des taux d'exploitation faibles dans les une à deux semaines suivant les vacances. Combiné à des prix de l'aluminium persistants élevés, les entreprises de moulage sous pression se sont principalement concentrées sur la digestion des stocks accumulés avant les vacances, entraînant des transactions de marché au ralenti. À la mi-février, la reprise de la demande du marché est restée lente, et les nouvelles commandes pour les entreprises ont diminué. En regardant vers mars, alors que la demande en aval se normalise progressivement, les attentes de consommation du marché s'améliorent, et le PMI pour l'industrie devrait rebondir au-dessus du seuil de 50.
Analyse Brève :
En février, les prix de l'aluminium ont continué à augmenter, soutenus par un sentiment macroéconomique fort après les vacances. L'aluminium SHFE a montré un élan haussier robuste, franchissant la barre des 21,000 yuans et maintenant une consolidation à un niveau élevé, prêt pour de nouveaux gains. Sur le plan fondamental, la plupart des secteurs en aval de la transformation de l'aluminium ont repris leurs activités comme prévu après les vacances. L'arrivée de nouvelles commandes a aidé les entreprises de transformation à améliorer leur efficacité de production et leur rythme d'achat, avec le secteur de l'extrusion industrielle particulièrement performant. Le secteur des énergies nouvelles a continué à stimuler la consommation incrémentale d'aluminium. Compte tenu de l'arrivée de la haute saison de consommation traditionnelle en mars et avril, ainsi que des attentes du marché pour les Deux Sessions, mars devrait voir une croissance continue des commandes de l'industrie et une amélioration de l'efficacité de production parmi les fabricants en aval. SMM s'attend à ce que le PMI pour l'industrie de transformation de l'aluminium en Chine reste au-dessus du seuil de 50 en mars.
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(Équipe Aluminium SMM)
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