La production des mines de zinc à l'étranger a diminué MoM en 2024, qu'attendre en 2025 ? [Analyse SMM]

SMM, nouvelles du 27 février :

Récemment, les rapports financiers du quatrième trimestre des mineurs cotés à l'étranger ont été publiés. Comment les mines de zinc à l'étranger ont-elles performé en 2024 ? Au premier semestre, des conditions météorologiques extrêmes ont continuellement perturbé les opérations des mines à l'étranger. Au second semestre, bien que certaines nouvelles mines aient été progressivement mises en service, l'augmentation de la production était limitée. Associée à la baisse des teneurs dans certaines mines à l'étranger, plusieurs facteurs ont collectivement conduit à une diminution significative de la production de minerai de zinc à l'étranger en 2024 par rapport à 2023.

SMM a réalisé une analyse de production de 16 grands mineurs à l'étranger. Selon les données financières divulguées, la production totale de minerai de zinc de ces 16 mineurs en 2024 était de 4,472 millions de tonnes, nettement inférieure aux 4,639 millions de tonnes en 2023, soit une baisse de 3,6 % en glissement annuel.

Par mineur :

Boliden :
Au quatrième trimestre 2024, la production de zinc était de 41,600 tonnes, avec une production totale pour 2024 de 164,100 tonnes, en baisse de 16 % en glissement annuel. Le rapport a révélé que la production de concentré de zinc dans la région de Boliden en Suède était de 48,700 tonnes en 2024, en hausse de 6,08 % en glissement annuel. La mine de Tara a repris la production au quatrième trimestre 2024, avec une production annuelle de 6,300 tonnes. La mine de Garpenberg en Suède a produit 109,100 tonnes en 2024, en hausse de 13,45 % en glissement annuel. Globalement, la mine de Tara a contribué à la principale réduction en 2024.

Buenaventura :
La production de minerai de zinc en 2024 était de 28,500 tonnes, en hausse de 13,77 % en glissement annuel. Le rapport a révélé que la production de concentré de zinc à la mine El Brocal au Pérou était de 2,000 tonnes en 2024, en baisse de 88,4 % en glissement annuel, car les ressources de la mine ont été épuisées au premier trimestre 2024, arrêtant la production à partir du deuxième trimestre. La mine d'Uchucchacua au Pérou a redémarré au quatrième trimestre 2023, avec une production de minerai de zinc de 21,200 tonnes en 2024. La mine de Tambomayo au Pérou a produit 530 tonnes de minerai de zinc en 2024, restant pratiquement stable par rapport à l'année précédente. Globalement, la mine d'Uchucchacua a contribué à la principale augmentation en 2024.

Lundin :
La production de concentré de zinc à Zinkgruvan en Suède était de 82,100 tonnes en 2024, en hausse de 7,58 % en glissement annuel, atteignant une production record grâce à un débit, des teneurs et des taux de récupération plus élevés, respectant les prévisions de production annoncées pour 2024. La production de concentré de zinc à Neves-Corvo au Portugal était de 109,600 tonnes en 2024, en hausse de 0,7 % en glissement mensuel, bénéficiant d'une augmentation du débit grâce à un projet d'expansion, mais légèrement en dessous de la fourchette des prévisions de production annuelle.

MMG :
La production de concentré de zinc en 2024 était de 219,900 tonnes, en hausse de 8,08 % en glissement mensuel. Parmi cela, Dugald River a produit 163,600 tonnes, et Rosebery a produit 56,300 tonnes. Les prévisions de production pour 2025 sont de 170,000-185,000 tonnes et 45,000-55,000 tonnes, respectivement.

Newmont :
La production de concentré de zinc en 2024 était de 258,100 tonnes, en hausse de 147 % en glissement annuel, principalement en raison de la reprise de la production à Peñasquito, qui avait été précédemment affectée par des grèves. Les prévisions de production de la mine pour 2025 sont de 236,000 tonnes.

Nexa :
La production totale de concentré de zinc en 2024 était de 327,000 tonnes, en baisse de 1,8 % en glissement annuel. Nexa a vendu, transféré et cédé tous les droits, propriétés et intérêts dans la zone minière de Morro Agudo à Casa Verde, cessant les activités minières sous Nexa à partir du 30 avril 2024. Cependant, la montée en puissance à Aripuanã en 2024 a compensé une partie de la réduction.

Pan American Silver Corp :
La production totale de concentré de zinc en 2024 était de 45,100 tonnes, en hausse de 16,2 % en glissement annuel, atteignant pratiquement les prévisions de production annoncées pour 2024. Les prévisions de production de minerai de zinc du mineur pour 2025 sont de 42,000-45,000 tonnes.

Teck :
La production de concentré de zinc à Red Dog en 2024 était de 555,600 tonnes, en hausse de 2,93 % en glissement annuel. Cependant, en raison de la baisse des teneurs en minerai de zinc, les prévisions de production de la mine pour 2025 sont de 430,000-470,000 tonnes, pour 2026 de 410,000-460,000 tonnes, et pour 2027 de 365,000-400,000 tonnes, avec une production qui devrait continuer à diminuer.

Vedanta :
La production de concentré de zinc à Zinc India en 2024 s'élevait à 1,083 million de tonnes, restant pratiquement stable en glissement annuel. La production de concentré de zinc de Zinc International a connu une baisse significative, avec la mine de BMM produisant 46,000 tonnes en 2024, en baisse de 27 % en glissement annuel, et la mine de Gamsberg produisant 114,000 tonnes en 2024, en baisse de 34,5 % en glissement annuel.

Glencore :
La production totale de zinc auto-produit en 2024 était de 905,000 tonnes, en baisse de 1,5 % en glissement annuel, dépassant légèrement le seuil inférieur des prévisions de production pour 2024.

Antamina :
La production de concentré de zinc en 2024 était de 267,900 tonnes, en baisse de près de 200,000 tonnes en glissement annuel. Selon les prévisions de production, la production de concentré de zinc de la mine en 2025 devrait se rétablir à plus de 400,000 tonnes par an, mais redescendra à environ 260,000 tonnes en 2026.

Perspectives du marché :

2025 devrait être l'année de pointe pour la libération de la production de minerai de zinc à l'étranger. Concernant les augmentations majeures, la mine Oz, mise en service au quatrième trimestre 2024, avait une production minimale en 2024 mais stabilise désormais sa production, avec de petits lots de minerai de zinc déjà entrant sur le marché intérieur au premier trimestre. Sa production devrait se libérer progressivement en 2025. Les prévisions de production de minerai de zinc de la mine Kipushi pour 2025 sont de 180,000-240,000 tonnes, soit une augmentation de 130,000-190,000 tonnes par rapport aux 50,000 tonnes en 2024, montrant une croissance significative. Selon les prévisions de production, la production d'Antamina en 2025 devrait augmenter d'environ 170,000 tonnes en glissement mensuel. La mine de Tara, qui a repris la production au quatrième trimestre 2024, devrait revenir à pleine capacité en 2025, avec une production susceptible d'augmenter de plus de 90,000 tonnes. Sur la base des données ci-dessus, la production de minerai de zinc à l'étranger en 2025 pourrait augmenter de plus de 500,000 tonnes de manière optimiste. Si ces mines libèrent leur production sans encombre, il est prévu qu'elles commencent à entrer sur le marché intérieur à partir du deuxième trimestre, complétant de manière significative le marché intérieur du minerai de zinc.

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