[Analyse SMM] Quel sera l'impact des nouvelles réglementations indonésiennes sur le contrôle des changes sur l'industrie du nickel ?

Aperçu de la Politique de Contrôle des Devises Étrangères des Exportations de Ressources Naturelles (DHE SDA) :

Récemment, la politique de contrôle des devises étrangères du gouvernement indonésien a attiré une attention significative.

Le 17 février, le président indonésien Prabowo a publié le Règlement Présidentiel n° 8 de 2025, annonçant la Politique de Contrôle des Devises Étrangères des Exportations de Ressources Naturelles (DHE SDA). À partir du 1er mars 2025, les exportateurs des secteurs minier, des plantations, forestier et de la pêche devront déposer 100 % de leurs revenus en devises étrangères dans des comptes spéciaux auprès des banques publiques pour une période de 12 mois, le secteur pétrolier et gazier étant exempté. Le nouveau règlement marque un changement, exigeant que les entreprises de ces industries conservent 30 % de leurs fonds au niveau national pendant au moins trois mois. Les responsables estiment que cette mesure augmentera les réserves de change de l'Indonésie de 80 milliards de dollars cette année. Actuellement, le gouvernement indonésien cherche des moyens de renforcer la roupie. Au cours des trois derniers mois, la roupie a été l'une des devises les moins performantes d'Asie face au dollar américain, en raison des préoccupations liées aux tensions commerciales mondiales, au ralentissement de la croissance économique et aux plans de dépenses massives de Prabowo. La faiblesse prolongée a incité la Banque d'Indonésie à intervenir sur le marché pour réduire la volatilité et renforcer la confiance du marché. Le gouverneur de la Banque d'Indonésie, Perry Warjiyo, a déclaré qu'il s'attend à ce que les réglementations élargies sur les revenus en devises étrangères des exportations favorisent le financement domestique, stabilisent la roupie et améliorent la stabilité du système financier.

Détails de la Politique :

Prabowo a déclaré que le règlement entrera en vigueur le 1er mars de cette année et sera obligatoire pour les exportateurs miniers. Il a affirmé : "Le nouveau règlement cible principalement le secteur minier, à l'exclusion du pétrole, du gaz, des plantations, des forêts et de la pêche, et exige que les devises étrangères provenant des exportations de ressources naturelles soient déposées dans des comptes spéciaux auprès des banques publiques. Le pétrole et le gaz continueront de suivre les dispositions du Règlement Gouvernemental n° 36 de 2023. Dans cette révision, le gouvernement a encore renforcé les réglementations précédentes." Prabowo a expliqué plusieurs amendements clés :

1. Le gouvernement exige que toutes les devises étrangères provenant des exportations de ressources naturelles soient déposées dans le système financier indonésien pour une période de 12 mois. Ces fonds seront conservés dans des comptes spéciaux auprès des banques publiques. De plus, pour le pétrole et le gaz, les dispositions précédentes du Règlement Gouvernemental n° 36 de 2023 restent applicables ;

2. Le paiement des taxes, des revenus non fiscaux de l'État et d'autres obligations gouvernementales en devises étrangères est autorisé ;

3. Le paiement des dividendes en devises étrangères est permis ;

4. Le paiement en devises étrangères pour l'acquisition de matières premières, de matériaux auxiliaires ou de biens d'équipement indisponibles ou partiellement disponibles au niveau national est autorisé ;

5. Le remboursement des prêts en devises étrangères pour l'acquisition de biens d'équipement est permis.

Prabowo a expliqué que les exportateurs qui ne se conformeront pas au règlement feront face à des sanctions. À l'avenir, les exportateurs non conformes pourraient être soumis à des sanctions administratives, telles que la suspension des services d'exportation. De plus, il a déclaré que le gouvernement indonésien laisse encore une marge aux exportateurs pour maintenir la continuité de leurs activités, leur permettant d'utiliser les fonds en devises étrangères déposés dans des comptes spéciaux auprès des banques nationales pour certains besoins commerciaux. Par exemple, les devises étrangères peuvent être converties en roupies dans la même banque pour des activités opérationnelles et la continuité des affaires. Prabowo a affirmé que cette décision vise à optimiser l'utilisation des ressources naturelles de l'Indonésie et à promouvoir le développement économique. Elle revêt une importance significative du point de vue du financement du développement, des flux de capitaux domestiques, de l'augmentation des réserves de change et de la stabilité du taux de change.

Impact de la Politique sur l'Industrie du Nickel :

Selon SMM, le règlement cible actuellement principalement les ressources naturelles telles que le charbon et ne restreint pas directement l'exportation des produits de transformation du nickel indonésien (par exemple, MHP, matte de nickel de haute qualité, NPI de haute qualité). Par conséquent, il n'y a pas d'impact direct sur les importations chinoises de produits de transformation du nickel indonésien. Cependant, le contrôle des devises étrangères de l'Indonésie pourrait augmenter les coûts pour les mineurs et les fonderies, affectant ainsi l'offre mondiale de matières premières. Par exemple, la transformation du nickel nécessite l'importation d'équipements de fonderie ou de produits chimiques, et une difficulté accrue à obtenir des devises étrangères pourrait implicitement augmenter les coûts d'investissement, entraînant des retards de projets ou des contraintes de capacité. De plus, les contrôles des devises étrangères ont des impacts significatifs sur les taux de change et le sentiment du marché, pouvant provoquer des fluctuations des prix des matières premières et affecter la chaîne d'approvisionnement mondiale du nickel. En même temps, cette politique devrait renforcer la compétitivité des exportations de produits de nickel indonésien.

Par ailleurs, des ressources comme le charbon, qui sont restreintes par ce règlement, pourraient davantage promouvoir la mise en œuvre d'une nouvelle logique de tarification pour le charbon indonésien. Auparavant, les mineurs de charbon indonésiens utilisaient l'indice ICI pour la tarification des exportations. Suite à l'introduction du nouveau règlement, le prix HBA pourrait gagner une traction significative.

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