Après le Nouvel An chinois, bien que les grandes entreprises de batteries au plomb-acide aient largement repris une production normale, la consommation finale a récupéré lentement, montrant une performance globalement faible.
Au cours de la semaine, la reprise de la production a augmenté parmi les entreprises de plomb primaire et secondaire. Du côté de l'offre, les fonderies de plomb primaire qui n'avaient pas encore atteint une production complète fin février devraient voir une croissance supplémentaire de leur production, tandis que les nouvelles capacités de plomb raffiné secondaire sont entrées dans la phase de stockage des matières premières et devraient progressivement commencer la production et libérer leur production. Avec une offre abondante sur le marché au comptant, les remises pour le plomb primaire et secondaire se sont considérablement réduites par rapport à la première semaine après les vacances, et devraient continuer à être échangées avec des remises la semaine prochaine.
Au milieu de la semaine, des transactions au comptant faibles combinées à un écart croissant entre les prix à terme et au comptant. Même après la livraison du contrat SHFE plomb 2502, les fournisseurs sont restés enthousiastes à l'idée de transférer vers les entrepôts de livraison. Les stocks de plusieurs fonderies ont été déplacés vers des entrepôts sociaux, et les stocks sociaux à court terme de lingots de plomb devraient continuer à augmenter, exerçant une résistance sur les prix du plomb à des niveaux élevés.
Au premier trimestre, la tension de l'offre du côté des matières premières a réémergé, pouvant potentiellement soutenir les prix du plomb. Concernant les concentrés de plomb, les cotations TC des contrats à long terme 2025 pour les minerais importés devraient diminuer en glissement annuel par rapport à 2024, avec des cotations TC pour les concentrés de plomb argentifère susceptibles de montrer des ajustements de prix plus prononcés. Cette semaine, un négociant minier a déclaré à SMM que le récent déficit d'approvisionnement en concentrés de plomb ne s'était pas amélioré, avec presque aucune cotation en USD disponible sur le marché, et le commerce des concentrés est principalement effectué en RMB avec des ajustements.
De plus, l'offre limitée de batteries usagées a commencé à contraindre les marges bénéficiaires du plomb secondaire, et dans des conditions d'offre abondante de plomb raffiné, la remise pour le plomb secondaire ne s'est pas élargie en tandem avec le plomb primaire. Dans certaines régions, le plomb raffiné secondaire a même vu des prix inversés. Du côté des fondamentaux, bien que la pression d'accumulation des stocks ait affaibli les mouvements des prix du plomb, le soutien des matières premières est redevenu plus important. À court terme, les prix du plomb devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés, et il convient de prêter attention à savoir si des améliorations de la consommation en aval peuvent faire sortir les prix du plomb de la plage de fluctuation.
Cliquez ici pour consulter la base de données de la chaîne industrielle des métaux SMM
![Soutien et résistance coexistent, le plomb du SHFE évolue latéralement au-dessus de 16 000 [Bref commentaire sur les contrats à terme sur le plomb]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
