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2.19 Briefing matinal sur l'aluminium de SMM
Marché des contrats à terme : Hier, le contrat SHFE aluminium 2504 a ouvert à 20 735 yuans/tonne, atteint un sommet de 20 750 yuans/tonne, un minimum de 20 630 yuans/tonne, et clôturé à 20 735 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne ou 0,48 % par rapport à la veille. L'aluminium LME a ouvert à 2 645 $/tonne, atteint un sommet de 2 674,5 $/tonne, un minimum de 2 627 $/tonne, et clôturé à 2 671 $/tonne, en hausse de 26 $/tonne ou 0,98 %.
Macro : (1) Trump : Les droits de douane sur les automobiles seront d'environ 25 %, et les grandes entreprises liées aux puces et aux automobiles reviendront aux États-Unis. (Haussier★★) (2) La Commission européenne utilisera rapidement des mesures de protection commerciale, telles que les droits antidumping et compensateurs, si nécessaire. (Haussier★) (3) La Commission nationale pour le développement et la réforme (NDRC) : Soutient les entreprises privées à participer activement aux initiatives "Deux majeures et deux nouvelles", intensifie les efforts pour résoudre les paiements en retard aux entreprises privées, et accélère la révision et la publication de la nouvelle liste négative pour l'accès au marché. (Haussier★★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 18 février, les stocks de lingots d'aluminium s'élevaient à 226 200 tonnes dans le Guangdong, 321 000 tonnes à Wuxi, et 132 000 tonnes à Gongyi, avec une augmentation totale de 9 100 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. (Baissier★) (2) Concernant les stocks nationaux de billettes d'aluminium, les stocks dans le Guangdong étaient de 153 300 tonnes, et ceux de Wuxi de 68 100 tonnes, avec une augmentation totale de 8 000 tonnes. (Baissier★)
Marché de l'aluminium primaire : Lors de la session matinale d'hier, le contrat SHFE aluminium du mois en cours a oscillé autour de 20 600 yuans/tonne sous la moyenne mobile journalière. Sur le marché de l'est de la Chine, la pression des stocks est restée élevée, et les achats en aval étaient principalement basés sur les besoins, entraînant une légère augmentation des remises. Le lingot d'aluminium SMM A00 était coté avec une remise de 60 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 2503, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix du lingot d'aluminium SMM A00 était de 20 510 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Sur le marché du centre de la Chine, les chutes de neige au Qinghai ont ravivé les inquiétudes concernant l'approvisionnement, mais les transactions réelles en aval n'ont montré aucune amélioration significative. En raison des niveaux de prix absolus, les entreprises utilisatrices finales ont principalement adopté une approche attentiste, et les expéditions des entreprises de transformation ont peu progressé. Pendant la journée, l'activité commerciale était relativement active parmi les commerçants en raison des préoccupations, avec le lingot d'aluminium SMM centre de la Chine coté à 20 380 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, et les transactions réelles sur le marché allaient de la parité à une prime de 10 yuans/tonne par rapport aux prix SMM centre de la Chine.
Matières premières en aluminium recyclé : Les prix des déchets d'aluminium sont restés globalement stables. Hier, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés à 15 150-15 950 yuans/tonne (hors taxes), et les déchets d'aluminium broyés étaient cotés à 16 650-18 150 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). En raison de la faiblesse des prix de l'aluminium et de la fermeté relative des prix des déchets d'aluminium, l'écart de prix entre le métal primaire et les déchets s'est légèrement réduit au cours de la semaine. À court terme, avec la reprise des opérations des commerçants et la reprise progressive de la demande d'approvisionnement en aval, les transactions sur le marché ont continué de s'améliorer. L'écart de prix entre le métal primaire et les déchets devrait fluctuer légèrement à court terme.
Alliage d'aluminium secondaire : Les prix de l'aluminium secondaire sont restés stables. Sur le marché intérieur, le prix SMM ADC12 est resté stable à 21 200-21 400 yuans/tonne. Sur le marché des importations, les prix de l'ADC12 à l'étranger étaient dans la fourchette de 2 420-2 460 $/tonne, avec des bénéfices immédiats à l'importation pour l'ADC12 de 100-300 yuans/tonne. Les prix de l'aluminium ont continué de baisser légèrement aujourd'hui, tandis que les cotations du marché de l'aluminium secondaire sont restées stables. Récemment, avec la reprise des opérations des commerçants et une augmentation des importations à l'étranger, la circulation des déchets d'aluminium sur le marché a augmenté, réduisant légèrement les pressions sur les coûts des usines d'aluminium secondaire. La reprise actuelle de la demande en aval est plus lente que prévu, et avec l'augmentation de l'offre sur le marché, les prix pourraient subir une pression à la baisse. À court terme, les prix des alliages d'aluminium secondaire devraient fluctuer légèrement en fonction des prix de l'aluminium.
Résumé : Récemment, les nouvelles haussières au niveau macroéconomique ont été fréquentes, avec des mesures à l'étranger sur les droits de douane et les droits antidumping qui émergent les unes après les autres. Associées aux efforts politiques nationaux pour promouvoir l'investissement dans les industries émergentes, le marché reste optimiste quant aux perspectives à moyen et long terme de la consommation d'aluminium. Cependant, à court terme, le marché mondial de l'aluminium subira des ajustements structurels en raison des impacts politiques. Les risques tels que l'escalade des conflits commerciaux à l'étranger et la faiblesse prolongée de la demande intérieure pesant sur la consommation d'aluminium doivent être surveillés. Du côté des fondamentaux, la pression de la reprise de la production dans la chaîne d'approvisionnement en aluminium a refait surface, avec une capacité opérationnelle nationale d'aluminium qui devrait augmenter lentement en février. Le prix moyen au comptant de l'alumine continue de s'affaiblir, entraînant une baisse supplémentaire des coûts de l'aluminium, et le soutien du côté des coûts continue de s'affaiblir. Alors que l'offre et la demande augmentent toutes deux, et que la reprise de la demande après les vacances a dépassé les attentes, les prix des contrats à terme et au comptant de l'aluminium restent élevés malgré l'absence de soutien du côté des coûts. Du côté des stocks, l'accumulation actuelle des stocks de lingots d'aluminium nationaux a légèrement dépassé les attentes, et les stocks sont très susceptibles de dépasser le niveau de l'année dernière d'ici la fin février. Le pic des stocks du premier trimestre pourrait être révisé à la hausse dans la fourchette de 900 000 à 950 000 tonnes, rendant difficile le soutien à de nouvelles augmentations des prix de l'aluminium à court terme. Du côté de la demande, la semaine dernière, le taux d'exploitation des principales entreprises nationales de transformation de l'aluminium en aval a continué de se redresser, en hausse de 4,1 points de pourcentage sur une semaine à 60,8 %. Après la fête des lanternes, les entreprises de transformation de l'aluminium ont accéléré la reprise du travail et de la production. Associé à l'approche de la saison de pointe traditionnelle en mars, les taux d'exploitation dans tous les secteurs ont encore une marge de progression. Cependant, il convient de prêter attention à la reprise de la consommation finale et aux évolutions du marché des exportations. À l'avenir, avec l'augmentation de la demande en photovoltaïque et la reprise complète du travail et de la production par les utilisateurs finaux, et des augmentations limitées du côté de l'offre, les prix de l'aluminium devraient maintenir des fluctuations à un niveau élevé à court terme.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou un conseil de prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
