Marché à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9,384.5 $/mt pendant la nuit, avec son centre de gravité en baisse lors des premières transactions, atteignant un creux à 9,361 $/mt. Il a ensuite grimpé régulièrement, atteignant un sommet à 9,485 $/mt avant de clôturer à 9,475 $/mt, en hausse de 0,99 %. Le volume des transactions a atteint 15,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 295,000 lots. Le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2504 a ouvert à 76,830 yuan/mt pendant la nuit, a atteint un creux à 76,820 yuan/mt lors des premières transactions, puis a augmenté régulièrement après de légères fluctuations, atteignant un sommet à 77,550 yuan/mt avant de clôturer à 77,430 yuan/mt, en hausse de 0,61 %. Le volume des transactions a atteint 16,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 159,000 lots.
【Résumé matinal du cuivre SMM】Actualités : (1) Trump a déclaré que les droits de douane sur les automobiles seraient d'environ 25 %, et que de grandes entreprises liées aux puces et aux automobiles reviendraient aux États-Unis.
(2) Le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a annoncé que le gouvernement chinois mettrait en œuvre des politiques budgétaires plus proactives et des politiques monétaires modérément accommodantes.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 18 février, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2503 du mois précédent étaient cotés avec une décote de 130-80 yuan/mt, avec une décote moyenne de 105 yuan/mt, en baisse de 225 yuan/mt par rapport à la journée précédente. Les transactions sur le marché se sont nettement améliorées par rapport à la journée précédente. Les primes au comptant sont restées fermes après la livraison du contrat SHFE cuivre 2502 par rapport à la même période du calendrier lunaire. Cependant, en raison des retards dans les opérations en aval, le désengorgement des stocks actuels était relativement lent. Les primes au comptant devraient se stabiliser aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 18 février, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 130-70 yuan/mt, avec une décote moyenne de 100 yuan/mt, en baisse de 175 yuan/mt par rapport à la journée précédente. Globalement, les prix du cuivre ont reculé, et les primes ont diminué, avec une amélioration des transactions au comptant par rapport à la journée précédente.
(3) Cuivre importé : Le 18 février, les prix des bons d'entrepôt allaient de 52 à 66 $/mt, QP mars, avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée précédente. Les prix des connaissements allaient de 50 à 68 $/mt, QP mars, avec un prix moyen également inchangé. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 1-15 $/mt, QP mars, avec un prix moyen inchangé. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant fin février et début mars. Le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat SHFE cuivre 2503 était d'environ -500 yuan/mt hier. Le cuivre LME 3M-mar était à 47.8 $/mt, et mars-avril était d'environ 24 $/mt. La structure proche du cuivre LME est revenue à Contango hier, avec une activité de marché nettement améliorée par rapport à la journée précédente. Les vendeurs ont maintenu des offres fermes, et les transactions limitées se sont concentrées autour des mêmes niveaux que la session précédente.
(4) Cuivre secondaire : Le 18 février, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont baissé de 300 yuan/mt. Les prix du cuivre brillant nu du Guangdong étaient de 70,400-70,600 yuan/mt, en baisse de 300 yuan/mt par rapport à la journée précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,715 yuan/mt, en baisse de 176 yuan/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 685 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, alors que les prix du cuivre ont reculé, les fournisseurs de matières premières en cuivre secondaire ont signalé des difficultés d'approvisionnement, entraînant une réduction de l'offre sur le marché. Les fournisseurs ont maintenu des cotations fermes, et les bénéfices bruts des usines de barres de cuivre secondaire ont chuté de 1,250 yuan/mt à 750 yuan/mt. Si les prix du cuivre continuent de baisser, les marges bénéficiaires des entreprises de barres de cuivre secondaire seront encore comprimées.
(5) Inventaire : Le 18 février, l'inventaire de cathodes de cuivre LME a augmenté de 9,800 mt pour atteindre 263,775 mt. L'inventaire des bons SHFE a augmenté de 1,807 mt pour atteindre 156,298 mt.
Prix : Côté macro, Trump a annoncé que les droits de douane sur les automobiles seraient d'environ 25 %, et que de grandes entreprises liées aux puces et aux automobiles reviendraient aux États-Unis. Il pourrait également rencontrer Poutine d'ici la fin du mois. L'incertitude entourant les plans tarifaires de Trump et les pourparlers de paix Russie-Ukraine a ravivé le sentiment d'aversion au risque. Les prix de l'or ont de nouveau approché des sommets historiques, et les prix du cuivre ont également rebondi. Cependant, les gains des prix du cuivre ont été limités en raison de la hausse du centre de gravité de l'indice du dollar américain. Côté fondamentaux, les prix du cuivre ont reculé hier, et les primes ont diminué. Les transactions sur le marché ont montré une certaine reprise, mais la consommation finale est restée faible, et le désengorgement des stocks sociaux et d'entreprise était encore lent. Globalement, avec le sentiment d'aversion au risque et la reprise du marché en cours, les prix du cuivre devraient trouver un soutien aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché collectées et évaluées de manière exhaustive par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil de recherche en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
