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2.18 Notes de la réunion matinale de l'aluminium SMM
Marché des contrats à terme : Hier, le contrat SHFE aluminium 2504 le plus échangé a ouvert à 20 645 yuans/tonne, atteint un sommet de 20 690 yuans/tonne, un minimum de 20 585 yuans/tonne, et clôturé à 20 660 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport à la veille, avec une augmentation de 0,24 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 635 $/tonne, atteint un sommet de 2 651 $/tonne, un minimum de 2 613 $/tonne, et clôturé à 2 646,5 $/tonne, en hausse de 9 $/tonne, avec une augmentation de 0,34 %.
Macro : (1) Réserve fédérale des États-Unis - Harker : La situation économique actuelle soutient le maintien temporaire de politiques de taux d'intérêt stables ; Bowman : Avant une nouvelle baisse des taux, une confiance plus forte dans la baisse de l'inflation est nécessaire. L'inflation devrait diminuer, mais des risques à la hausse subsistent. (Baissier ★) (2) Jinping Xi : Les perspectives de développement de l'économie privée sont vastes et prometteuses, et c'est le moment pour les entreprises privées et les entrepreneurs de démontrer leurs capacités. (Haussier ★★) (3) La 14e session du Comité permanent de la 14e Assemblée populaire nationale se tiendra à Pékin du 24 au 25 février pour examiner le projet de loi sur la promotion de l'économie privée et le projet d'amendement à la loi sur l'aviation civile soumis par le Conseil d'État. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, les sorties d'entrepôt de lingots d'aluminium ont totalisé 100 500 tonnes entre le 11 et le 16 février, une augmentation de 30 000 tonnes par rapport à la période des vacances du Nouvel An chinois. Les sorties d'entrepôt de billettes d'aluminium ont totalisé 44 200 tonnes entre le 11 et le 16 février, une augmentation de 27 100 tonnes par rapport à la période des vacances du Nouvel An chinois. (Haussier ★) (2) Le 17 février, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation domestique s'élevaient à 818 000 tonnes, en hausse de 55 000 tonnes par rapport à jeudi dernier. (Baissier ★) (3) Les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation domestique ont atteint 307 000 tonnes, en hausse de 6 600 tonnes par rapport à jeudi dernier. (Baissier ★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le centre du contrat SHFE aluminium le plus échangé a légèrement baissé, fluctuant autour de 20 550 yuans/tonne. Sur le marché de l'est de la Chine, les prix de l'aluminium ont atteint des niveaux élevés, affaiblissant le sentiment de réapprovisionnement en aval, avec la plupart des transactions motivées par la demande. Cependant, lors de la session matinale, l'écart de prix entre le contrat SHFE aluminium du mois en cours et du mois suivant a fluctué entre C10 et B10, les négociants restant fermes sur les cotations, laissant peu de marge pour une baisse des primes. Le lingot d'aluminium SMM A00 était coté à une décote de 50 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 2502, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Le lingot d'aluminium SMM A00 a enregistré 20 540 yuans/tonne, en baisse de 60 yuans/tonne par rapport à la veille.
Matières premières d'aluminium secondaire : Les cotations du marché des déchets d'aluminium ont légèrement diminué. Hier, les cotations des déchets d'aluminium UBC pressés ont baissé de 0 à 50 yuans/tonne à 15 150-15 950 yuans/tonne (hors taxes), tandis que les cotations des déchets d'aluminium broyés ont diminué de 0 à 100 yuans/tonne à 16 650-18 150 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). À court terme, les fondamentaux des déchets d'aluminium se redressent progressivement, avec une demande d'approvisionnement en aval qui augmente et des transactions de marché qui continuent de s'améliorer. L'écart de prix à court terme entre le métal primaire et les déchets devrait rester volatil.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, les prix des alliages d'aluminium secondaire sont restés stables. Sur le marché domestique, les prix SMM ADC12 sont restés stables à 21 200-21 400 yuans/tonne. Sur le marché des importations, les prix ADC12 à l'étranger étaient dans la fourchette de 2 420-2 460 $/tonne. En raison du renforcement du taux de change du yuan, le profit immédiat par tonne pour l'ADC12 importé a augmenté à plus de 200 yuans. Avec des prix de l'aluminium fluctuant dans une fourchette étroite, le marché de l'aluminium secondaire a montré peu de volatilité, et les fabricants ont principalement maintenu des prix stables. Récemment, avec la reprise des activités des négociants et une augmentation des importations à l'étranger, la circulation des déchets d'aluminium sur le marché a augmenté, réduisant légèrement la pression sur les coûts pour les usines d'aluminium secondaire, bien que les coûts restent globalement élevés. La reprise actuelle de la demande en aval est légèrement plus lente que prévu, ce qui pourrait limiter la marge de hausse des prix. À court terme, les prix des alliages d'aluminium secondaire devraient suivre les fluctuations étroites des prix de l'aluminium.
Résumé : Récemment, les facteurs macroéconomiques ont été mitigés. Sur le plan national, les efforts pour stimuler la consommation se poursuivent, tandis que les barrières commerciales à l'étranger s'intensifient. Cependant, les entreprises nationales et le sentiment du marché ont montré une réponse limitée à cela. À court terme, le marché mondial de l'aluminium devrait subir des ajustements structurels influencés par les politiques, et il convient de prêter attention aux changements dans les politiques commerciales européennes et américaines ainsi qu'à la demande des principaux marchés consommateurs. Du côté des fondamentaux, la pression de reprise de la production dans le secteur de l'offre d'aluminium a refait surface, avec une capacité opérationnelle domestique d'aluminium qui devrait augmenter lentement en février. Les prix au comptant moyens de l'alumine continuent de s'affaiblir, entraînant une baisse supplémentaire des coûts de l'aluminium, affaiblissant le soutien du côté des coûts. Malgré une croissance de l'offre et de la demande et une reprise de la demande après les vacances dépassant les attentes, les prix des contrats à terme et au comptant de l'aluminium restent élevés même si le soutien des coûts diminue. En termes de stocks, le marché est toujours dans une phase d'accumulation post-vacances, avec des stocks qui devraient continuer à augmenter rapidement cette semaine. Du côté de la demande, le taux d'exploitation des principales entreprises de transformation en aval de l'aluminium domestique a considérablement rebondi cette semaine, en hausse de 5,7 points de pourcentage en glissement hebdomadaire à 56,8 %, principalement grâce à la reprise de la production après le Nouvel An chinois. Cependant, la reprise reste inégale entre les secteurs. À l'avenir, avec une demande croissante en PV et une reprise complète de la production par les utilisateurs finaux, et des augmentations limitées du côté de l'offre, les prix de l'aluminium devraient maintenir des fluctuations à un niveau élevé à court terme.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche ou un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
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