Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,398,5 $/mt, atteignant initialement un creux à 9,379,5 $/mt au milieu des fluctuations. Le centre a ensuite augmenté, atteignant un sommet à 9,425,5 $/mt pendant la session, suivi de légères fluctuations et d'une baisse vers la clôture, se stabilisant finalement à 9,382,5 $/mt, en baisse de 0,87 %. Le volume des transactions a atteint 15,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 300,000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2503 le plus échangé a ouvert à 76,740 yuan/mt, atteignant initialement un creux à 76,680 yuan/mt. Le centre a ensuite augmenté, atteignant un sommet à 77,030 yuan/mt pendant la session, avant de baisser et de se consolider latéralement vers la clôture, se stabilisant finalement à 76,860 yuan/mt, en baisse de 0,81 %. Le volume des transactions a atteint 22,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 169,000 lots.
【SMM Briefing Matinal Cuivre】Actualités : (1) Fed américaine - Harker : Les conditions économiques actuelles soutiennent le maintien d'une politique de taux d'intérêt stable pour l'instant ; Bowman : Une plus grande confiance dans la baisse de l'inflation est nécessaire avant de nouvelles réductions de taux. L'inflation devrait diminuer, mais des risques à la hausse subsistent.
(2) Au lundi 17 février, les inventaires régionaux principaux nationaux de SMM ont augmenté de 24,100 mt par rapport à la semaine précédente pour atteindre 350,300 mt, avec des inventaires totaux en hausse de 184,500 mt par rapport au niveau pré-vacances de 165,800 mt.
Marché Spot : (1) Shanghai : Le 17 février, les primes au comptant du cuivre cathodique #1 contre le contrat 2502 du mois précédent étaient cotées à 80-160 yuan/mt, avec une prime moyenne de 120 yuan/mt, en hausse de 95 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Selon SMM, l'accumulation des stocks s'est poursuivie pendant le week-end dans la région de Shanghai. La structure de contango élevée a attiré des achats actifs de la part des fournisseurs et des utilisateurs en aval, avec des volumes de transactions contre le contrat SHFE cuivre 2502 significativement plus élevés que le contrat 2501. Cependant, le marché spot est resté inactif. Les primes au comptant contre le contrat SHFE cuivre 2503 devraient revenir à des décotes aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 17 février, les primes au comptant du cuivre cathodique #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotées à 50-100 yuan/mt, avec une prime moyenne de 75 yuan/mt, en hausse de 55 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Globalement, l'écart de prix important entre les contrats à terme a conduit à des décotes significatives pour les prix au comptant contre le contrat du mois suivant, entraînant une activité de trading modérée.
(3) Cuivre Importé : Le 17 février, les prix des bons d'entrepôt variaient de 52 à 66 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en baisse de 2 $/mt par rapport à la journée de trading précédente. Les prix B/L variaient de 50 à 68 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en baisse de 2 $/mt. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 1-15 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en baisse de 1 $/mt. Les cotations faisaient référence aux arrivées de fin février à début mars. Hier, le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat SHFE cuivre 2503 était d'environ -700 yuan/mt. Le contango 3M-mar du cuivre LME était à 38,91 $/mt, tandis que le backwardation entre les dates des mois 2502 et 2503 était d'environ 51 $/mt. Après un bref choc vendredi soir, la structure à court terme du cuivre LME est passée en backwardation. Les acheteurs et les vendeurs étaient prudents hier, avec des demandes et des offres limitées sur le marché.
(4) Cuivre Secondaire : Le 17 février, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont augmenté de 200 yuan/mt par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre brillant nu du Guangdong variaient de 70,700 à 70,900 yuan/mt, en hausse de 200 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,891 yuan/mt, en baisse de 938 yuan/mt par rapport au mois précédent. La différence de prix pour les barres de cuivre secondaire était de 775 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, la décote des barres de cuivre secondaire par rapport aux futures de cuivre s'est considérablement réduite par rapport à vendredi dernier. Les échanges avec les entreprises de barres de cuivre secondaire ont révélé que la plupart des approvisionnements sont contrôlés par des commerçants. En raison des perspectives pessimistes de consommation des utilisateurs finaux, le stockage avant les vacances était faible, et les prix élevés du cuivre après les vacances ont freiné l'envie de reconstituer les stocks. Actuellement, les utilisateurs finaux ont repris une production normale et doivent se procurer des matières premières. Avec une offre limitée sur le marché, les usines de barres de cuivre secondaire ont choisi de maintenir fermement leurs cotations.
(5) Inventaire : Le 17 février, les inventaires de cathodes de cuivre LME ont diminué de 1,250 mt pour atteindre 253,975 mt. Les inventaires de bons SHFE ont augmenté de 42,870 mt pour atteindre 154,491 mt.
Prix : Côté macro, Harker de la Fed américaine a déclaré que les conditions économiques actuelles soutiennent le maintien d'une politique de taux d'intérêt stable pour l'instant, tandis que Bowman a souligné la nécessité d'une plus grande confiance dans la baisse de l'inflation avant de nouvelles réductions de taux. L'inflation devrait diminuer, mais des risques à la hausse subsistent. L'indice du dollar américain est resté stable. Après le roulement des contrats, la couverture des positions courtes s'est atténuée, et les prix du cuivre ont baissé. Côté fondamentaux, sous la structure de contango élevée, les fournisseurs ont acheté activement, mais le marché spot est resté inactif. Les entreprises de transformation en aval s'attendent toujours à une nouvelle baisse des prix du cuivre. Globalement, avec l'indice du dollar américain fluctuant à des niveaux bas et les grandes réunions nationales se déroulant progressivement, les prix du cuivre devraient trouver un support au bas aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché collectées et des évaluations globales par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
