Le volume total enregistré des bons d'entrepôt a augmenté de près de 15,000 tonnes par semaine ; le taux d'exploitation hebdomadaire de l'alumine a légèrement diminué [Commentaire matinal SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal SMM sur l'alumine pour le 14 février

Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit, le contrat d'alumine 2505 le plus échangé a ouvert à 3,340 yuans/tonne, atteint un sommet de 3,363 yuans/tonne et un creux de 3,325 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 3,335 yuans/tonne, en baisse de 28 yuans/tonne ou 0,84 %, avec un intérêt ouvert de 173,000 lots.

Alumine au comptant : Jeudi, 8,000 tonnes d'alumine au comptant ont été échangées dans le Henan à un prix de transaction de 3,320 yuans/tonne, tandis que 5,000 tonnes ont été échangées dans le Guizhou à un prix de transaction de 3,420 yuans/tonne.

Actualités de l'industrie :

1. Transactions d'alumine à l'étranger : Le 13 février, 30,000 tonnes d'alumine ont été échangées à l'étranger pour une expédition en mai, avec une option pour l'acheteur de 505 $/tonne FOB Brésil (95 % de prépaiement) ou CIF à destination, équivalent à FOB Brésil plus le fret (paiement contre documents).
2. Vedanta prévoit de commencer la production à la mine de bauxite de Sijimali au deuxième trimestre 2025 pour améliorer l'autosuffisance en alumine. Vedanta Limited a récemment confirmé lors de son appel sur les résultats que sa mine de bauxite de Sijimali en Inde devrait commencer la production au premier trimestre de l'exercice 2026 (avril-juin 2025). La capacité totale prévue de la mine est de 9 millions de tonnes. Une fois pleinement opérationnelle, elle couvrira 25 % à 30 % des besoins en bauxite de l'entreprise, réduisant ainsi la dépendance aux importations. Actuellement, les coûts de production d'alumine de l'entreprise sont fortement influencés par la source d'approvisionnement en bauxite. Le coût d'approvisionnement en bauxite de la mine de Sijimali devrait être de 260 à 270 $/tonne, tandis que les coûts de la bauxite importée sont plus élevés, à environ 330 à 335 $/tonne. Vedanta prévoit d'atteindre un taux d'autosuffisance en alumine de 60 % à 65 % après le début de la production de la mine de Sijimali et de l'augmenter encore à 70 % tout au long de l'année. De plus, la production d'alumine de l'entreprise au quatrième trimestre 2024 était de 505,000 tonnes, en hausse de 1 % en glissement trimestriel, et devrait augmenter de 10 % à 15 % en glissement trimestriel au premier trimestre 2025.
3. Selon les données de SMM, à ce jeudi, le taux d'exploitation hebdomadaire national des raffineries d'alumine a diminué de 0,33 point de pourcentage en glissement hebdomadaire pour atteindre 86,61 %. Parmi eux, le taux d'exploitation hebdomadaire dans le Shandong est resté stable en glissement hebdomadaire à 92,66 % ; dans le Shanxi, il a diminué de 1,03 point de pourcentage en glissement hebdomadaire pour atteindre 79,57 % ; dans le Henan, il a diminué de 0,71 point de pourcentage en glissement hebdomadaire pour atteindre 68,45 % ; et dans le Guangxi, il est resté stable en glissement hebdomadaire à 93,94 %.

Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-contrats à terme : Selon les données de SMM, le 13 février, l'indice SMM de l'alumine montrait une prime de 28 yuans/tonne par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé à 11h30.

Rapport quotidien sur les bons d'entrepôt : Le 13 février, le volume total enregistré des bons d'entrepôt d'alumine a augmenté de 14,700 tonnes par rapport au jour de bourse précédent pour atteindre 45,600 tonnes. Dans le Shandong, le volume total enregistré est resté stable à 2,711 tonnes ; dans le Henan, le Guangxi et le Gansu, il est resté stable à 0 tonne ; et dans le Xinjiang, il a augmenté de 14,700 tonnes pour atteindre 42,900 tonnes.

Marché étranger : Au 13 février, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 538 $/tonne, avec un taux de fret maritime de 19,7 $/tonne. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,31, ce qui se traduit par un prix de vente externe d'environ 4,688 yuans/tonne dans les principaux ports domestiques, soit 1,297 yuans/tonne de plus que les prix de l'alumine domestique. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée.

Résumé : Côté offre, certaines raffineries d'alumine dans le nord de la Chine ont signalé des maintenances cette semaine, ce qui pourrait légèrement affecter l'offre d'alumine à court terme. Le taux d'exploitation hebdomadaire des raffineries d'alumine a légèrement diminué de 0,33 point de pourcentage cette semaine. Côté demande, certaines capacités d'aluminium dans le Sichuan et d'autres régions pourraient progressivement reprendre la production, augmentant ainsi la demande d'alumine. Côté coûts, en raison de la forte baisse des prix de l'alumine au comptant, les raffineries d'alumine ont considérablement réduit leur acceptation de la bauxite à prix élevé, entraînant des offres plus basses de la part des détenteurs de bauxite et une baisse des prix de la bauxite importée. Les coûts de production d'alumine pourraient légèrement diminuer. Cependant, les prix actuels des transactions au comptant de l'alumine dans le nord de la Chine sont inférieurs au coût marginal théorique de production. Dans l'ensemble, des réductions de production à grande échelle d'alumine ne se sont pas encore produites, et le marché de l'alumine au comptant reste relativement abondant en offre. Les prix des transactions au comptant continuent de baisser et pourraient maintenir une tendance à la baisse à court terme.

[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]