Sur le plan macroéconomique, à l'étranger, Trump a annoncé un tarif de 25 % sur toutes les importations d'acier et d'aluminium aux États-Unis, ce qui pourrait augmenter les coûts d'approvisionnement des utilisateurs finaux américains. Des protestations ont été exprimées dans diverses régions, et SMM continuera de surveiller les impacts spécifiques. Lors de son témoignage, Powell a déclaré que les dernières données montrent que les pressions inflationnistes diminuent mais n'ont pas encore atteint l'objectif. Il a exprimé des préoccupations concernant la liquidité du Trésor, notant que la réduction du bilan a encore un long chemin à parcourir, et que la Fed américaine pourrait devoir ajuster les taux d'intérêt en réponse aux politiques tarifaires. Sur le plan national, le Conseil d'État a étudié des mesures pour stimuler la consommation, approuvé le "Plan d'action 2025 pour stabiliser les investissements étrangers", recherché des politiques pour résoudre les déséquilibres structurels dans les industries clés, et discuté du "Projet de loi sur la planification du développement national de la République populaire de Chine". L'atmosphère favorable sur le front macroéconomique en Chine reste inchangée.
Sur le plan des fondamentaux, la capacité opérationnelle de l'aluminium domestique a légèrement augmenté. Les réductions de production précoces au Sichuan reprennent progressivement, la plupart devant atteindre une pleine capacité opérationnelle d'ici fin mars, ce qui se reflète sur la production. Dans le Guangxi, une usine d'aluminium déficitaire qui avait réduit sa production a également récemment repris ses activités. La capacité totale reprise est d'environ 300,000 tonnes/an. Sur le plan des coûts, les coûts de l'aluminium domestique ont continué de baisser cette semaine. Jeudi, le coût moyen immédiat complet de l'aluminium domestique était d'environ 17,060 yuans/tonne, en baisse de 814 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Plus précisément, les prix de l'alumine ont continué de baisser cette semaine, réduisant les coûts de l'aluminium et restaurant légèrement les bénéfices de l'aluminium. Sur le plan de la demande, la reprise post-vacances des entreprises de transformation de l'aluminium a progressé régulièrement. Dans l'est de la Chine, les secteurs de l'automobile et des profils photovoltaïques ont montré une amélioration stable. Notamment, en raison des nouvelles politiques photovoltaïques et de la transition entre les saisons de pointe et hors-pointe, les principaux fabricants de profils photovoltaïques ont enregistré une légère augmentation des commandes, soutenant la consommation d'aluminium. En termes de stocks, les stocks sociaux de lingots d'aluminium continuent d'augmenter, mais le rythme a ralenti. SMM continuera de surveiller la reprise post-vacances en aval et le statut de transit des lingots d'aluminium.
En résumé, le front macroéconomique présente un mélange de facteurs haussiers et baissiers. Sur le plan national, les efforts pour stimuler la consommation se poursuivent, tandis que les barrières commerciales à l'étranger s'intensifient. Cependant, les entreprises nationales et le sentiment du marché ont montré une réponse limitée à cela. Sur le plan des fondamentaux, l'offre et la demande augmentent toutes deux, avec une reprise de la demande post-vacances dépassant les attentes. Malgré l'absence de soutien des coûts, les prix à terme et au comptant de l'aluminium restent solides. À l'avenir, avec l'augmentation de la demande photovoltaïque et la reprise complète des opérations des utilisateurs finaux, couplées à une croissance limitée de l'offre, les prix de l'aluminium pourraient fluctuer à des niveaux élevés. La semaine prochaine, le contrat d'aluminium le plus échangé sur le SHFE devrait évoluer autour de 20,350-20,900 yuans/tonne, tandis que l'aluminium LME devrait se situer entre 2,580-2,680 $/tonne.
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