Résumé de la réunion matinale sur le zinc du 13 février
Marché des futures : Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,826,5 $/t, a initialement baissé à 2,821 $/t, puis a grimpé régulièrement après l'ouverture, atteignant un sommet de 2,873 $/t lors de la session nocturne. Il est ensuite resté au-dessus de la moyenne mobile quotidienne et a clôturé en hausse à 2,866 $/t, une augmentation de 38,5 $/t ou 1,36 %. Le volume des échanges a augmenté à 10,900 lots, et les positions ouvertes ont augmenté de 749 lots à 227,000 lots. Le zinc LME a formé une bougie haussière, avec un support de la moyenne mobile à 10 jours en dessous. Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc 2503 le plus échangé a ouvert à 23,835 yuans/t, a légèrement baissé à un minimum de 23,740 yuans/t après l'ouverture, puis a rebondi pour se maintenir au-dessus de la moyenne mobile quotidienne. Vers la fin de la session, il a atteint un sommet de 23,885 yuans/t et a clôturé en hausse à 23,870 yuans/t, une augmentation de 70 yuans/t ou 0,29 %. Le volume des échanges a diminué à 46,984 lots, et les positions ouvertes ont baissé de 752 lots à 89,402 lots. Le zinc SHFE a formé une bougie haussière, avec une résistance de la moyenne mobile à 40 jours au-dessus.
Macro : Les données de l'IPC américain ont dépassé les attentes sur toute la ligne. Trump a déclaré qu'il pourrait signer un décret sur les tarifs réciproques mercredi, heure locale. Trump a tenu des discussions avec Poutine et Zelensky, mentionnant une éventuelle rencontre avec Poutine en Arabie Saoudite. Powell a indiqué que la Fed américaine pourrait devoir ajuster les taux d'intérêt en réponse aux politiques tarifaires. Le ministère des Affaires étrangères a annoncé des plans pour optimiser continuellement les politiques d'entrée et élargir la liste des pays exemptés de visa. La mission chinoise d'exploration lunaire habitée est entrée dans la phase de développement de prototypes pour les combinaisons lunaires et les rovers lunaires habités.
Marché au comptant :
Shanghai : Les prix moyens du marché tôt le matin ont montré des primes au comptant de 0-10 yuans/t. Les lingots de zinc Kirin sont arrivés sur le marché de Shanghai, augmentant l'offre. Cependant, avec le rebond des prix des futures depuis les bas niveaux du matin, les entreprises en aval ont montré une faible volonté d'achat. Les commerçants de Shanghai ont continué à faire face à des ventes lentes, et les primes au comptant ont encore diminué par rapport à la veille. Une attention continue est nécessaire sur la reprise des entreprises.
Guangdong : Remises au comptant de 30 yuans/t par rapport à Shanghai. Globalement, l'activité de consommation dans le Guangdong n'a pas encore repris, avec un manque évident d'enthousiasme. Les commerçants ont rencontré des difficultés à vendre, mais en raison de la hausse générale des prix des contrats à long terme cette année, il y avait peu de marge pour des ajustements de prix. Par ailleurs, avec la hausse des prix des futures, les transactions au comptant étaient moyennes.
Tianjin : Remises au comptant d'environ 10 yuans/t par rapport à Shanghai. Les prix des futures étaient principalement stables hier, avec un recul significatif pendant la nuit. Les entreprises en aval ont reconstitué activement leurs stocks à des prix plus bas, mais le léger rebond des prix d'hier par rapport à la veille n'a pas répondu aux niveaux de prix psychologiques en aval, entraînant une réduction des achats. Les commerçants ont légèrement augmenté les cotations lors de la première session, mais ont réduit les primes plus tard en raison de mauvaises ventes, ce qui a entraîné une activité globale de marché morose.
Ningbo : Primes au comptant de 30 yuans/t par rapport à Shanghai. Les commerçants de Ningbo ont continué à coter de manière conservatrice, avec des primes au comptant en baisse MoM. Cependant, les demandes en aval sont restées limitées, et les transactions globales sur le marché étaient faibles. Une attention est nécessaire sur la reprise en aval après le Festival des Lanternes.
Inventaire social : Le 13 février, l'inventaire de zinc LME a diminué de 2,325 t à 164,625 t, en baisse de 1,39 %. Au 10 février, l'inventaire de lingots de zinc des sept régions de SMM totalisait 118,700 t, en hausse de 48,300 t par rapport au 27 janvier et en hausse de 11,700 t par rapport au 6 février, indiquant une accumulation d'inventaire domestique.
Perspectives des prix du zinc : L'IPC américain de janvier non ajusté saisonnièrement a dépassé les attentes du marché. Cependant, l'inventaire de zinc LME est en tendance de déstockage depuis l'année dernière, avec un faible inventaire offrant un certain soutien aux prix du zinc. Le centre du zinc LME a légèrement rebondi. Du côté des fondamentaux, l'inventaire de lingots de zinc a continué de s'accumuler après le Nouvel An chinois, mais les entreprises en aval devraient reprendre pleinement leurs activités après le Festival des Lanternes. Le marché anticipe une certaine reprise de la consommation après les vacances. Le zinc SHFE devrait se maintenir à des niveaux élevés, avec une attention continue sur la reprise de la consommation en aval.
![Zinc de Tianjin : les prix du zinc rebondissent, l'aval reste prudent [Commentaire de midi SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
