Résumé de la réunion matinale sur le zinc du 10 février
Marché des futures : Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2,827 $/t, chutant initialement à 2,819 $/t avant de remonter rapidement pour fluctuer autour de 2,850 $/t. Pendant la séance, il a culminé à 2,875 $/t mais a baissé près de la clôture, terminant finalement en hausse à 2,842 $/t, soit une augmentation de 16,5 $/t ou 0,58 %. Le volume des échanges a augmenté à 11,619 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 866 lots à 226,000 lots. Le zinc LME a enregistré une bougie haussière, soutenue par la moyenne mobile sur 5 jours en dessous. Vendredi dernier, le contrat zinc SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 24,015 yuans/t, atteignant brièvement 24,035 yuans/t avant de baisser. Près de la clôture, il a chuté à 23,745 yuans/t et a finalement clôturé en baisse de 220 yuans/t ou 0,92 %. Le volume des échanges a diminué à 67,770 lots, et les positions ouvertes ont baissé de 287 lots à 92,762 lots. Le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec une résistance de la moyenne mobile sur 40 jours au-dessus.
Macro : Trump a déclaré son engagement à acheter et posséder Gaza et devrait annoncer de nouveaux tarifs. Les données sur les emplois non agricoles et le taux de chômage de janvier aux États-Unis ont été inférieures aux attentes. Israël doit discuter de la deuxième phase de l'accord de cessez-le-feu le 11 février. Trump a révélé avoir parlé avec Poutine, tandis que la Russie a déclaré ne pouvoir ni confirmer ni nier cela. Le Bureau national des statistiques (NBS) a rapporté que l'IPC de janvier a augmenté de 0,5 % en glissement annuel, tandis que le PPI a baissé de 2,3 % en glissement annuel. La Banque populaire de Chine (PBOC) a augmenté ses réserves d'or pour le troisième mois consécutif. Le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT) a annoncé que trois grandes entreprises de télécommunications ont entièrement intégré le grand modèle open-source DeepSeek.
Marché au comptant :
Shanghai : Bien que les fournisseurs aient maintenu une volonté de rester fermes sur les prix, les lingots de zinc Yuguang et Honglu sont progressivement arrivés sur le marché de Shanghai, tandis que d'autres marques sont encore en transit. Le marché s'attend à une augmentation significative de l'offre cette semaine. Combiné à la hausse continue du marché des futures, les entreprises en aval ont montré une reprise limitée des opérations, avec peu de demandes ou d'achats. Les transactions globales du marché ont été faibles. Une attention continue est nécessaire sur les arrivées de lingots de zinc cette semaine.
Guangdong : Les primes au comptant étaient de 50 yuans/t par rapport à Shanghai. Globalement, les primes ont montré une tendance à la baisse. En début de séance, les traders ont proposé des primes plus élevées, mais avec la hausse du marché des futures, des ventes faibles ont conduit les traders à réduire les primes. Les transactions sur le marché étaient modérées. Certaines entreprises se préparent à reprendre la production bientôt, mais une reprise complète de la consommation en aval prendra du temps.
Tianjin : Tianjin était au même niveau que Shanghai. Le marché des futures a continué de monter, tandis que les opérations en aval après les vacances reprenaient progressivement. Il y avait un réapprovisionnement limité pour les besoins immédiats, avec peu d'achats en aval. La consommation globale est restée faible, dominée par l'activité des traders. Les attentes pour les arrivées cette semaine étaient faibles, avec une certaine volonté de rester ferme sur les prix. Les transactions globales du marché étaient modérées.
Ningbo : Les primes au comptant étaient de 40 yuans/t par rapport à Shanghai. Pendant le premier créneau horaire, Qilin a proposé des primes de 170-200 yuans/t par rapport au contrat 2503 (livré), tandis que Honglu-v a proposé des primes de 110 yuans/t par rapport au contrat 2503. Pendant le deuxième créneau horaire, les cotations des traders sont restées inchangées par rapport à la période précédente. Les traders ont adopté une approche passive pour les cotations, avec des primes au comptant restant élevées. Cependant, de nombreuses usines d'alliage de zinc en aval à Ningbo reprennent leurs opérations cette semaine. Les transactions sur le marché sont restées faibles, avec une attention continue sur la reprise des entreprises cette semaine.
Inventaire social : Le 7 février, l'inventaire de zinc LME a diminué de 2,025 t à 170,450 t, soit une baisse de 1,17 %. Au 6 février, l'inventaire total de lingots de zinc dans sept régions surveillées par SMM s'élevait à 107,000 t, en hausse de 44,400 t par rapport au 23 janvier et de 36,600 t par rapport au 27 janvier, indiquant une accumulation d'inventaire domestique.
Perspectives des prix du zinc : Les emplois non agricoles ajustés saisonnièrement de janvier aux États-Unis ont chuté plus que prévu par le marché, combinés à une baisse continue de l'inventaire de zinc LME, avec un faible inventaire soutenant le zinc LME à fluctuer à des niveaux élevés. Au cours des deux semaines suivant le Nouvel An chinois, l'accumulation d'inventaire de lingots de zinc a persisté, combinée à une augmentation significative des TCs des concentrés de zinc domestiques en février, affaiblissant le soutien fondamental aux prix du zinc. Le zinc SHFE est retombé de ses sommets. Cependant, avec l'approche de la période de pointe de reprise des entreprises en aval, les baisses ultérieures des prix du zinc devraient être limitées.
