Les fondamentaux du zinc restent faibles, le centre du zinc LME continue de baisser [Résumé de la réunion matinale SMM]

Marché des futures : Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,808,5 $/mt. Au début de la séance, le zinc LME a brièvement atteint un sommet de 2,825,5 $/mt. Par la suite, alors que les haussiers réduisaient leurs positions, le zinc LME est passé sous la moyenne mobile journalière et a fluctué à la baisse, atteignant un plus bas de 2,756 $/mt pendant la séance nocturne. Il s'est ensuite consolidé autour de 2,790 $/mt à la fin de la séance, clôturant finalement en baisse à 2,790,5 $/mt, une diminution de 22 $/mt ou 0,78 %. Le volume des transactions a augmenté à 11,444 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 2,099 lots à 226,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie baissière, avec une résistance de la moyenne mobile sur 20 jours au-dessus et un support de la moyenne mobile sur 5 jours en dessous. Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc 2503 le plus échangé a ouvert à 23,170 yuans/mt. Au début de la séance, les positions vendeuses ont augmenté, provoquant une fluctuation à la baisse du zinc SHFE, atteignant un plus bas de 23,010 yuans/mt. Plus tard, les haussiers sont entrés sur le marché, faisant remonter le centre du zinc SHFE pour se consolider près de la moyenne mobile journalière. Il a finalement clôturé en baisse à 23,175 yuans/mt, une diminution de 85 yuans/mt ou 0,37 %. Le volume des transactions a diminué à 57,467 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 4,659 lots à 103,000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une petite bougie haussière, avec une résistance de la moyenne mobile sur 5 jours au-dessus et l'indicateur KDJ montrant une ouverture à la baisse.
Macro : La Maison Blanche a déclaré que Trump ne s'était pas engagé à déployer des forces terrestres à Gaza. La Banque d'Angleterre a vendu de l'or à prix réduit en raison de livraisons relativement lentes. Les médias américains ont rapporté que le Pentagone préparait des plans pour un retrait complet de Syrie. Les États-Unis devraient annoncer un plan de paix pour l'Ukraine la semaine prochaine, proposant potentiellement un gel des lignes de front actuelles. L'or au comptant a atteint un nouveau sommet historique au-dessus de 2,880 $, tandis que les contrats à terme sur l'or ont dépassé 2,900 $. Le service postal américain a annoncé qu'il continuerait à accepter les colis entrants de Chine continentale et de Hong Kong à partir du 5 février. La secrétaire au Trésor des États-Unis, Besent, a déclaré que Trump n'avait pas demandé à la Fed américaine de réduire les taux d'intérêt, tout en se concentrant sur le rendement des bons du Trésor à 10 ans. Trump a mentionné qu'il n'était pas pressé de parler avec les dirigeants chinois, et le ministère des Affaires étrangères a répondu que ce qui est nécessaire maintenant, c'est un dialogue basé sur l'égalité et le respect mutuel. Le box-office du Nouvel An chinois 2025 a atteint un record de 10 milliards de yuans. L'indice PMI des services Caixin de janvier en Chine s'est établi à 51, en baisse de 1,2 point par rapport au mois précédent, marquant le niveau le plus bas depuis octobre 2024 mais indiquant toujours une expansion.
Marché au comptant :
Shanghai : Hier marquait le premier jour de négociation après les vacances. Sur le marché de Shanghai, les commerçants ont affiché une forte attitude attentiste, avec des offres limitées de la part des fournisseurs. Bien que le marché des futures ait connu une baisse significative dans la matinée, les entreprises en aval n'avaient pas encore repris leurs activités en grand nombre, ce qui a conduit à une amélioration limitée de la demande d'enquête et d'achat. Globalement, les transactions sur le marché ont été faibles.
Guangdong : Le zinc au comptant de Guangdong a été coté avec une décote de 50 yuans/mt par rapport à Shanghai. Globalement, les entreprises en aval de la région n'ont pas encore repris une production significative, la plupart des opérations devant commencer autour de la Fête des Lanternes. La demande d'approvisionnement est restée faible. En début de séance, les préoccupations du marché concernant l'accumulation des stocks à Guangdong ont conduit à des primes plus élevées. Cependant, alors que les transactions faibles persistaient, les primes ont légèrement diminué. Hier, les transactions sur le marché ont été faibles, l'écart de prix entre les contrats à terme s'est légèrement élargi et les primes ont légèrement augmenté.
Tianjin : Le zinc au comptant de Tianjin était au même niveau que Shanghai. Hier, Tianjin a vu des cotations de roulement de contrats. Le marché des futures a connu une baisse significative, et les entreprises en aval ont progressivement repris leurs activités après les vacances. La demande globale est restée faible, les commerçants adoptant principalement une attitude attentiste et proposant des offres limitées. Les acheteurs en aval ont effectué des achats à petite échelle en fonction des prix, ce qui a entraîné des transactions moyennes sur le marché.
Ningbo : Le zinc au comptant de Ningbo a été coté avec une prime de 20 yuans/mt par rapport à Shanghai. La plupart des entreprises en aval de Ningbo devraient reprendre leurs activités la semaine prochaine. Hier, il n'y a eu presque aucune demande d'enquête ou d'achat de la part des acheteurs, et la demande de lingots de zinc n'a montré aucune amélioration. En conséquence, les commerçants de Ningbo ont continué à adopter une approche attentiste, avec presque aucune offre sur le marché. L'atmosphère de négociation morose a persisté, et l'attention reste portée sur les arrivées ultérieures.
Inventaire social : Le 5 février, l'inventaire de zinc LME a diminué de 2,275 mt à 174,150 mt, une baisse de 1,59 %. Au 27 janvier, l'inventaire total de lingots de zinc dans sept régions surveillées par SMM s'élevait à 70,400 mt, une augmentation de 11,000 mt par rapport au 20 janvier et une augmentation de 780 mt par rapport au 23 janvier, indiquant une accumulation des stocks domestiques.
Perspectives des prix du zinc : Les données économiques américaines mitigées et les remarques prudentes des responsables de la Fed américaine ont conduit à une baisse continue de l'indice du dollar américain. Cependant, des préoccupations subsistent sur le marché concernant l'affaiblissement de la demande en raison de l'augmentation des tarifs et des problèmes commerciaux. Le zinc devrait toujours passer d'une situation tendue à une situation plus détendue du côté des mines. Au niveau national, la reprise des activités après les vacances dans les secteurs en aval et chez les utilisateurs finaux prendra du temps, et la consommation offre un soutien limité aux prix du zinc. À court terme, les prix du zinc devraient fluctuer à la baisse.